언제 매도할 것인가

언제 매도할 것인가 - 이익매도, 손절매도, 공매도, 선물매도 알렉산더 엘더가 알려주는 매도의 모든 것, 개정2판
알렉산더 엘더 지음, 신가을 옮김, 오인석 감수 / 이레미디어 / 2026년 1월

*출판사를 통해 서적을 제공받아 주관적으로 작성한 서평입니다.

알렉산더 엘더의 <언제 매도할 것인가> 개정판이 출간되었다. 엘더 박사는 의사 출신 트레이더로, 정신과 전문의로서의 지식을 살려 심리학적인 분석을 트레이딩에 접목한다. 사실 트레이딩을 하다보면 펀더멘털적인 부분 보다도 이슈가 심리를 자극함으로써 발생하는 움직임이 대부분이라는 것을 느끼게 된다. 펀더멘털적인 부분 마저도 결국은 사람들의 심리를 자극하는 요소로 활용되어야만 주가를 상승시킬 수 있다.

알렉산더 엘더의 서적은 트레이딩과 기술적 분석에 대해 다루지만 항상 심리적 요소를 언급하여 읽는 재미와 가치가 있다. 이 책은 매도에 관한 책이지만, 결국 그러한 심리적 요소들에 대한 언급이 이 책을 누구나 읽어보아야할 필독서로 만들어준다. 단지 매도를 설명하는 책이라기 보다는 기본적으로 알렉산더 엘더의 트레이딩 교과서와 같은 느낌이 있다.

매도와 공매도(Selling and Short selling), 기본적인 매수(Buying)와 어떻게 달라야 할까. 사실 근본적인 차이가 있다기 보다 트레이딩적인 시각을 갖추는 것이 중요하다. 에너지가 축적되고 상승하고 하락하는 그 메커니즘에 대한 이해가 필요하다. 한국 주식시장에서는 공매도가 제한적이기에 대부분의 개인 참여자들이 매수를 위주로 대응하지만, 해외 주식과 선물, 코인 등에서는 숏 셀링이 모두 가능하다. 매도가 절반의 영역을 차지하고 있기에 통합적 사고를 통해 유연하게 행동할 수 있어야만 하는 것이다.

어떤 면에서 트레이딩은 기다리는 일이다. 좋은 종목과 좋은 자리를 찾을때까지 인내하고 섣불리 행동하지 말아야 한다. 그러다가도 좋은 기회가 왔을때는 지체없이 결단해야만 한다. 그런데 공매도 기회들을 더하면 기회는 두배가 되며, 한없는 기다림이 절반으로 줄어들 수 있다. 직접 숏을 하지 않더라도, 매도에 대한 이해도를 갖출수록 전체적인 트레이딩에 대한 감각과 기회가 상승한다. 하락을 보는 눈을 갖추게 되는 것이다.

저자가 2007년 트레이더 엑스포에서 현금 지폐를 기념품처럼 나눠주는 모습을 보고 시장이 고점에 달했음을 직감한 에피소드는 놀랍다. 흔히 말하는 인간지표를 감지한 것이다. 정확히 07년 하반기부터 서브 프라임 모기지 사태로 엄청난 글로벌 금융위기가 닥쳐왔던 것을 생각해보자. 세상의 심리를 읽을 수 있어야만 한다.

이 책은 공매도에 대한 이론 뿐 아니라, 보유한 물량을 어느 지점에서 매도해야 하는가에 대해서 기본적으로 다룬다. 물론 그곳은 추세가 힘을 잃는 부근이 될 것이다. 한편으로 매도를 공부한다는 것은, 추세의 강력함에 대한 의구심을 낳기도 한다. 그러나 강력한 추세는 때때로 모든 공매도를 파멸로 몰아간다. 책을 여러번 공부하면서 추세에 따른 롱과 힘의 소진에 따른 숏을 구별하는 눈을 길러야만 할 것이다.