[서평] 경제의 99%는 환율이다

경제의 99%는 환율이다
백석현 지음 / 메이트북스 / 2018년 6월

‘경제의 99%가 환율이다’는 말이 요즘 들어 더욱 절실하게 느껴지고 있습니다. 미국의 새로운 경제 패권주의가 점점 두드러질수록 달러의 가치가 상승하고 있다는 것을 피부로 느낄 정도입니다. 최근에는 미국이 자국의 안보를 지킨다는 주장을 펴며, 전세계를 상대로 고율의 관세를 부과하겠다고 합니다. 이러한 정책이 발표 될 때마다 환율이 크게 변동하고 덩달아 환율이 수익성에 영향을 주는 각 국의 주가가 떨어지는 것을 확인 할 수 있었습니다. 예전 1차, 2차 세계대전처럼 직접적인 전쟁이 아닌, 소리 없는 금융전쟁의 시대가 펼쳐지고 있다고 생각합니다.

이처럼, 환율이라는 것은 국가 경제에 큰 영향을 미치고, 나아가서는 각 기업의 생존과도 연관이 있다는 것을 알 수 있습니다. 책에는 총 7장으로 구성되어 있습니다. 환율의 기초에 대한 내용에 대한 설명을 시작으로 대표적인 기축통화, 안전통화, 위험통화 및 암호화폐에 대해서 설명을 하고 있습니다. 이어서 실제 경제 속에서 환율의 변화가 어떻게 움직이는지에 대해서 살펴봅니다. 그리고, 외환시장이 어떻게 움직이고 각국의 중앙은행들이 자국의 경제 환경에 맞게 시장에 대처하는 내용, 현재 경제가 어려운 한국에서 발생하고 원화 강세를 비롯한 이론과 다른 환율에 대해서 설명하고 있습니다. 마지막에는 환율에 대해서 개인의 투자 관리, 기업의 환율 관리에 대한 내용을 다루고 있습니다.

한국에서의 기준금리 인상은 채권투자자들의 기대수익률을 높이므로 원화 강세 요인이 된다고 합니다. 하지만, 채권과 반대에 있는 주가에는 부정적인 영향을 미친다고 합니다. 기업의 미래 기대 현금흐름을 현재가치로 할인하는 할인율이 상승하기 때문이라는 것을 처음 알게 되었습니다. 이는 한국 기업 주식에 부정적 영향을 미치므로 원화 약세 요인이 됩니다. 채권시장에서는 원화 강세 요인, 주식시장에서는 원화 약세 요인이 동시에 발생하므로, 시장에서는 그 규모에 따라 환율이 움직일 것입니다.

한국에서는 주식의 시가 총액이 조금 더 큰 편이지만, 거의 비슷하다고 볼 수 있다고 합니다. 이 부분에서, 외국인이 보유하고 있는 주식과 채권 비중은 어떨까요? 외국인은 주식 시가 총액의 약 30% 이상을 보유하고 있지만, 채권 시가 총액에서는 약 6% 정도만 보유하고 있다고 합니다. 우리나라가 외국인의 주식 투자 비중에 따라 환율에도 영향을 받는 이유가 이해되는 부분이었습니다.

각 기업은 경영을 위해 필요한 지식을 배울 수 있을 것이며, 개인들은 환율의 흐름과 변화를 예측하여 자산 관리나 투자에 활용할 수 있는 지식을 배울 수 있는 책입니다. 이론 보다는 일반인의 이해를 중심으로 만든 책이어서 환율의 개념을 잡는데 많은 도움을 받은 책이라 생각합니다.^^