[오늘의 한문장] 투자도 인생도 복리처럼

점점더 현명해지는 삶을 살기 위한 간단한 공식. 그 공식이란 바로 ‘읽는 것, 그것도 많이 읽는것‘

대부분의 사람들은 실제로 점점 더 현명해지는 삶을 살지는 않는다. 그러나 지혜는 누구라도 원하면 얻을 수 있는 것이다. 사실 단순한 공식만 따르면, 거의 확실히 점점 더 현명해질 수 있다. 그러나 단순하다 해도, 그 공식은 실천하기 쉬운 것은 아니다.
이 공식을 실천하기 위해서는 많은 각고의 노력, 인내, 규율, 그리고 집중이 필요한데, 
그 공식이란 바로 ‘읽는 것, 그것도 많이 읽는것‘이다.
업계에서 가장 성공한 사람 중 한 명인 워런 버핏은 자신의 전형적인 하루를 "그저 사무실에 앉아 하루 종일 읽는다"라고 묘사한 바 있다. - P27

[오늘의 한문장] 워렌 버핏의 재무제표 활용법

우선은 많은 돈을 벌어야 한다. 지속적인 경쟁우위를 지닌 기업은 건물기계장치등 유형자산을 업데이트하는데 돈을 쓸 필요가 없으므로 번 돈을 수익성있는 사업에 쓸수 있다.

 부자가 되기 위해서는 먼저 돈을 벌어야 한다. 일단 돈을 벌어야 더 많은 돈을 벌 수 있다. 그런데 많은 돈을 버는 한 가지 방법은 이웃에 지지 않으려고 허세를 부리는 데(기업의 경우, 경쟁에 뒤처지지 않기 위해) 많은 돈을 쓸 필요가 없어야 한다는 것이다. - P115

이래서 현금성자산을 볼때는 5년치 재무제표를 함께 보...

이래서 현금성자산을 볼때는 5년치 재무제표를 함께 보라하는구만

현금 및 현금성자산이 많은 경우 워렌 버핏은 다음의 둘 중하나로 판단한다. 하나는 그 회사가 장기적인 경쟁우위를 갖고 있어 많은 돈을 벌고 있다는 것인데, 이는 좋은 것이다. 또 하나는 그 회사가 사업체나 자산을 매각했거나, 아니면 막대한 채권이나 주식을 발행했다는것인데, 이는 나쁜 것이다. 현금 및 현금성자산이 적다는 것은 해당 회사의 경제성이 열악하거나 그저 그렇다는 것을 의미한다.  - P100

[오늘의 한문장] 워렌 버핏의 재무제표 활용법

가장 취약한 부분이 결국 문제가 된다..라.. 취약점을 알아야겠다.

흥미롭지만 사람들이 별로 생각하지 않고 있고 또 대부분의 기업과 사람들에게서 발견할 수 있는 일은,
그 사람이나 기업의 가장 취약한 부분이 결국엔 문제가 된다는 것이다.
내 경험상 두 가지 가장 취약한 부분을 말하자면 그것은 술과 빚이다.
-워렌 버핏 - P89

워렌버핏은 감가상각비는 실제비용이며, 이익을 계산할때...

워렌버핏은 감가상각비는 실제비용이며, 이익을 계산할때 항상 반영해야 한다고 한다.

단기적인 시각에서 볼 때 A사는 실제로는 추가적인 현금 지출이 없는 비용(감가상각비)을 가지고 있는 것이다. 따라서 월스트리트는 장부상의이익을 계산할 때 차감된 감가상각비 10만 달러를 다시 이익에 추가할수 있다고 본다. 이런 식으로 다시 이익을 계산하면, 회사는 LBO(매수 대상 회사의 자본을 담보로 한 차입금에 의한 기업매수 방법)에 필요한 자금을 더 많이 차입할 수 있게 된다. 월스트리트는 이런 식으로 계산된 이익을 EBITDA(이자비용, 법인세, 감가상각비 차감 전 이익)라고 부른다.
이에 대해 워렌 버핏은 EBITDA 개념을 사용하는 월스트리트는 언젠가는 인쇄기가 낡아버리기 때문에 회사는 새 인쇄기를 사야 하고, 그러기 위해서는 결국 100만 달러가 새로 필요하다는 사실을 무시하고 있다고 말한다. 그러나 LBO 과정에 많은 부채를 안게 되면 회사는 신형 인쇄기구입자금 100만 달러를 조달하지 못할 수도 있다. - P67