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주가의 발견 - 원하는 가격에 사고파는 목표주가 밸런싱 투자기법 : 주식·ETF·채권·시스템 종합 활용
에이스컵 지음 / 아틀라스북스 / 2026년 5월
평점 :
《주가의 발견》는 원하는 가격에 사고파는 투자 방법을 익혀 지속가능한 성공 투자의 길로 가는 방법을 알려준다.
코스피 지수 10000이란 목표 아래 거침 없이 오르던 코스피 주가는 연일 매도하는 외국인들의 물량에 추락하다가 오늘 오전 서킷 브레이커에 이어 매도 사이드카가 발동하며 삼성전자와 하이닉스마저 큰 폭으로 떨어졌다.
견조한 반도체 시장에도 불구하고, 주가 하락 원인은 과열된 반도체 주가, 12일 예정된 스페이스 X의 상장 이슈가 가장 크다. 게다가 구글과 메타도 유상증자 하겠다고 밝혀 유동성이 줄어들었고, 미국 고용 지표가 오르며 금리 인상이 우려되는 상황이라 수급이 불안정해진 것이다.
사실 대한민국의 주식시장이 불장이었다고는 하나, 오른 종목은 몇 개 되지 않는다. 4월 중순부터 삼성전자와 SK 하이닉스 두 종목을 제외하고는 상반기 상승분을 거의 반납했기 때문이다.
안타까운 것은 정부는 연초 미래 성장 섹터에 투자하겠다는 등 코스닥 활성화 전략을 추진하겠다고 했지만, 개미들의 판단만 혼선을 주었을 뿐 시장에는 전혀 반응을 주지 못했다. 설상가상으로 단일 종목 ETF를 출시해 그나마 실적이 좋은 기업마저 주가가 곤두박칠치는 형국에 빠졌다. 이에 삼전닉스가 없는 개미들의 계좌는 녹아내리며 연일 공포에 휩싸이고 있다.
환율은 고공 행진이고, 원화가 아르헨티나 화폐와 동남아 화폐보다 싸다는 시점에도 원화 방어 통화정책은 전무하고, 부동산 과세에만 혈안인 우리나라.
증권가도 월초 핑크빛 전망과 무색하게 톤이 바뀐 이 시점에 투자자들은 지금 마음을 어디에 두어야 할까?
이 세상에 믿을 건 나뿐이니, 주식 시장에 대한 기본기를 다지고 재기를 노려야하지 않을까.
《주가의 발견》의 저자 에이스컵은 "투자하려는 주식(기업)의 실제 가치를 기준으로 주가가 싸다, 비싸다 라고 판단하는 감각이 없으면 주식투자는 필패일 수밖에 없습니다."라고 말한다.
따라서 목표주가 공식 개념을 익히고, 저자가 제공하는 목표주가 자동산출 엑셀 양식을 활용하여 목표주가 산출 감각을 익힌다면 누구나 성공적인 투자를 할 수 있게 된다는 희망의 메시지이기도 하다.
목표 주가 = 주당순자산가치 + 주당권리금(프리미엄)
기업의 미래수익을 정확히 알 수 없으므로 해당 기업이 과거 EPS를 평균적으로 유지한다는 전제하에 4년 치 정도의 EPS를 주당 프리미엄으로 반영한 것이다. 이 주당 프리미엄에 기업의 주당 청산가치(BPS)를 더한 값이 바로 목표주가가 되는 것이다. 이외에도 목표주가 산정방법은 여러가지가 있다. 책에서도 몇 가지 기법을 소개하는데, 가장 처음 소개한 방법만 기록했다.
주당권리금 = 미래 일정기간 수익(당기 순이익 or 영업 이익) ÷ 주식수
이 공식에서 미래 일정 기간의 수익을 몇 년치로 잡느냐가 가장 중요하다며, 저자는 4년 정도의 예상 수익을 반영하는 편이 안전하다고 설명한다.
다만 성장주는 10년, 20년치 미래 수익을 반영하거나, 수익이 아닌 PSR기반의 매출액 기준으로 가치평가를 할 대도 많아서 목표주가 산출의 정확도가 떨어질 수 잇다는 점을 감안해야 한다고 덧붙인다.
★성공 투자 핵심 원칙★
예측보다 구조를 신뢰한다.
리스크는 없애는 것이 아니라 관리하는 것이다.
데이터는 거짓말을 하지 않는다.
위기는 진입점이자 성찰의 문이다.
자산이 아니라 포트폴리오가 버틴다.
시간은 수익률을 이긴다.
침묵과 기다림도 전략이다.
하루의 등락은 잠깐의 소음일 뿐, 중요한 것은 '10년 후에도 내가 시장 안에서 살아남아 있는가'라고 전하는 저자. 변동성이 심한 시장에서 지속가능한 생존 전략으로 포트폴리오를 조절하고, 투자 실수 앞에서 기록하고 배우면 계좌는 복리가 되며 자산 증식할 수 있다고 조언한다.
경기 지표로 투자 대응 전략을 세우고, 자산 배분하는 방법, 알고리즘을 활용해 종목 검색하는 법, 투자 리포트와 커뮤니티를 의존하면 안 되는 이유 등 투자 비법도 아끼지 않는다.
주식시장에서 돈을 벌고 싶은 주린이라면 꼭 읽어봐야할 필독서를 골라야 한다면, PER, EPS, 목표주가 산출법 등 주식투자의 기본기를 쉽게 다져주는 책 《주가의 발견》을 권한다.