반도체 주가는 왜 실적과 반대로 갈까?

반도체 주가는 왜 실적과 반대로 갈까? - 반도체 주가의 비밀
송명섭 지음 / 경향BP / 2022년 9월

지인들에게 주식투자와 공부를 한다고 하면 꼭 빠지지 않는 질문이 있다. 바로 삼성전자이다. '삼성전자에 꾸준히 투자하는 방법은 어떠한가?'라는 질문과 그 방법에 대한 자신들의 생각을 이야기하곤 한다.

삼성전자 매출의 30%가 반도체 사업부에서 나오고 직접적 관련 사업인 스마트폰 사업부와 합치면 70% 정도 해당된다. 반도체가 잘 팔리는지에 따라 삼성전자의 매출과 이익에 큰 영향을 준다. 삼성전자의 대한민국 주식시장 내 위상을 보면 코스피 시장 내 전체 시가총액 중 삼성전자의 비중이 시기에 따라 20% 전후를 왔다 갔다 한다. 한 기업이 이 정도 비중을 차지하는 것이 놀랍다. 대한민국 주식시장의 몸통이라고 불릴만하다.

삼성전자와 SK하이닉스 그리고 반도체 관련 장비, 소재 기업들까지 합쳐서 생각한다면 정말로 우리나라를 먹여살리는 것은 반도체라고 생각된다.

한국 주식에 투자하고 있으면 반도체에 대해 모른다는 것은 한국 주식 시장이 어떻게 돌아가는지 모른다는 뜻과 마찬가지처럼 들린다.

반도체 산업 공부와 한국 반도체 기업을 공부하기 위한 최고의 책이 나왔다. '반도체 주가는 왜 실적과 반대로 갈까?'는 제목부터 참 잘 지었다. 반도체 기업들의 이익은 증가하고 있다. 그에 반해 고점 대비 하락세를 멈추지 않는 반도체 기업의 주가는 참 설명하기 어렵다. 매크로의 영향이라고 하지만 콕 집어서 어떤 요인 때문인지 구체적으로 얘기하는 사람은 잘 없다.

책은 반도체 기업 실적 사이클의 비밀과 실적과 시간 차를 두고 형성되는 멀티플 사이클의 비밀을 파헤친다. 반도체 산업의 특성을 배추 농사에 빗대는 등 어렵지 않게 잘 설명해 준다. 매크로에 영향을 많이 받는 만큼 어떤 경제 선행 지표들이 주가와 멀티플에 연동되어 있는지도 알려준다.

삼성전자와 SK하이닉스에 대한 장기투자법까지 구체적으로 제시함으로써 책은 마무리된다.

반도체 기업과 산업을 공부해 보고 싶은 분들에게 추천한다.

출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성하였습니다.

과학이슈 하이라이트 Vol.03 건강과 과학

과학이슈 하이라이트 Vol.03 건강과 과학 ㅣ 과학이슈 하이라이트 3
과학동아 편집부 지음 / 동아엠앤비 / 2022년 8월

재밌고 알찬 과학 정보를 담은 과학동아의 과학 이슈 하이라이트. 이번에는 제3편 '건강과 과학'편이다.

건강과 미용에 관련된 과학 이슈들은 언제나 큰 주목을 받는다. 당장 내 몸에 해당 건강 이슈를 적용해 생각해 보기도 하고 주변 사람들에게 알려주기도 한다. 하지만 조심할 필요가 있다. 정확한 정보 전달보다는 사실과 광고를 구분하기 어려운 점, 전문가가 아니면 완전히 이해하기 어려운 점 때문에 일반 소비자들이 오해하고 잘못 파악하기 쉬운 영역이기 때문이다.

이번 하이라이트 편에서는 식량자원, 슈퍼박테리아, 신종플루, 줄기세포, 비만과 성형, 정신질환 등 다양한 주제를 다루고 있다. 대부분 사람들이 들어봤을 주제이지만 막상 현재 과학 이슈들에 대해서 직접 설명하고자 하면 어렵다. 그리고 언어영역 시험이나 논술 시험 등에서 해당 이슈가 등장한다면 사전 지식이 있는 학생과 없는 학생은 아무래도 문제를 파악하고 해답을 내는데 시간 소요가 다를 수밖에 없다.

과학 이슈 하이라이트는 중고등학생과 교사들이 학습하는 데 초점을 맞춰 위의 과학 이슈들에 대해 어렵지 않게 잘 담아내었다. 학습자료로 쓰여도 매우 좋을 것이고 호기심이 많거나 논술 준비 및 관련 분야에 관심이 많은 학생들에게 분명 도움이 될 것이다.

일반인들에게도 도움이 되는 내용들이 많다. 특히 다이어트에 관련해서는 많은 사람들이 관심을 가지고 있다. 우리가 알고 있는 다이어트 상식 중에서도 잘못된 것이 매우 많다. 특정 부위를 운동하면 그 부위의 살을 뺄 수 있다?, 흡연은 체중을 감소시킨다?, 지방흡입술로 단번에 수십 kg을 줄일 수 있다? 매운 음식이 지방을 태운다? 등등. 거짓에 가까운 상식들이 우리 주변에 만연해 있다. 이 책을 통해 잘못된 다이어트 상식들이 얼마나 많은지 잘 알 수 있었다.

학교를 졸업하고 나서는 올바른 과학 상식을 배울 기회가 드물다. 그리고 어디까지가 광고이고 어디까지가 진실인지 판별해 줄 사람도 부족하다. 현대 시대는 정보 과잉 시대다. 정보도 다이어트가 필요하다. 날씬한 몸매가 경쟁력 있는 몸매가 된 것처럼 올바른 과학 지식을 갖추는 것도 경쟁력 있는 시대가 되었다. 동아 과학 하이라이트는 세상에 필요한 과학지식을 잘 선별해 알려주는 드문 책이다.

출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성하였습니다.

[100자평] 과학이슈 하이라이트 Vol.03 건강과 과학

과학이슈 하이라이트 Vol.03 건강과 과학 ㅣ 과학이슈 하이라이트 3
과학동아 편집부 지음 / 동아엠앤비 / 2022년 8월

언어영역, 논술대비 중고등생들에게 추천합니다.

[100자평] 딥 밸류

딥 밸류 - 초저평가주 투자법
토비아스 칼라일 지음, 김인정 옮김 / 이레미디어 / 2021년 12월

가치투자자라면 꼭 읽어보세요

딥 밸류

딥 밸류 - 초저평가주 투자법
토비아스 칼라일 지음, 김인정 옮김 / 이레미디어 / 2021년 12월

토비아스 칼라일의 전작인 '주식시장을 더 이기는 마법의 멀티플'를 재밌게 읽었기 때문에 신작인 '딥 밸류가' 나온다는 소식을 듣고 상당히 기대하고 있었다. 좋은 기회에 이번 작을 읽게 되었고 내용도 알차고 재미있어서 이틀 만에 술술 다 읽게 되었다.

딥밸류 스타일의 가치투자는 아무래도 정량적 평가에 초점이 맞춰져 있다. 예를 들면 저평가 자산주가 딥밸류 스타일 투자자들이 노리는 주식 중 하나이다. 여기서 버핏의 팬이라면 그가 말한 담배꽁초 투자법이 생각날 것이다. 버핏은 이 투자법이 확실한 수익을 안겨줄 수 있지만 큰 수익은 어렵다고 말했다. 그리고 전문적인 행동주의자가 아니라면 실패할 위험도 높다고 말했다. 토비스 칼라일은 딥밸류의 어떤 새로운 점을 발견했을까?

'딥 밸류'는 딥 밸류 스타일 투자방법이 효과적인 이유를 칼 아이칸의 이야기부터 시작한다. 기업사냥꾼이란 별명에서 행동주의 투자자의 대부라는 칭호까지 칼 아이칸의 스토리는 딥밸류를 배우는데 좋은 시작점인 것 같다. 한국에서도 한국판 칼 아이칸이 등장한다는 기사들이 나오고 있는 만큼, 실제 미국에서 칼 아이칸이 어떻게 투자활동을 했는지는 오늘날 한국에서 눈여겨봐야 할 이야기다.

책은 딥밸류 뿐만 아니라 워런 버핏이 딥밸류 스타일에서 벗어나서 그보다 업그레이드된 투자 스타일을 가지게 된 배경과 투자 사례를 들어 설명해 준다. 물론 이 책에서는 버핏의 방식은 천재적인 능력을 가진 버핏만이 할 수 있는 방법이라 한정한다.

조엘 그린불란트 이야기도 흥미롭다. 그의 마법공식에서 토비스는 딥밸류가 어느 만큼 영향을 끼치고 있는지 마법공식 안에서 딥밸류 요소와 나머지를 분리해 낸다. 그리고 마법공식 안에서 딥밸류 요소와 다른 요소들을 분리했을 때 어떤 수익률을 내는지 보여준다. 결과는 놀랍게도 마법공식을 그대로 적용하는 것보다 딥밸류만 적용했을 때 더 높은 수익률을 거둔다.

ROIC의 평균회귀 현상 이야기도 매우 큰 도움이 된다. 트레이더가 아닌 투자자라면 꼭 공부하고 생각해 볼 주제이다. ROIC 평균회귀를 인정하고 거기에 따른 밸류에이션을 할지, 아니면 ROIC 평균회귀를 거부하고 높은 이익률을 보이는 회사를 스스로 발굴해 나갈지, 각자의 투자 스타일에 맞춰 생각해 볼 수 있다.

한국에서도 행동주의 펀드들의 기사가 많이 뜨고 있다. 이 시기에 맞춰 딥밸류 투자 스타일을 미리 공부한다면 주식시장에서 살아남을 수 있는 또 다른 무기가 될 수 있겠다.

​출판사로부터 도서를 제공받아 주관적으로 작성하였습니다.