[서평] 숫자의 배신

숫자의 배신 - 주식 투자에 관한 생각
장진영 지음 / 원앤원북스 / 2026년 10월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

요즘 일반인 개미투자자도 주식에 관심이 많아지면서 실적발표날 많은 관심이 몰린다. 그러다보니 예전에는 상장사의 실적발표를 뉴스를 통해 한번 걸러진, 다시 말해 미디어에 의해 해석된 의견을 접하곤 했는데 요즘은 실적이나 주총의 원문 자체를 해석하는 시도도 종종 보이는 것 같다. 개인 투자자 입장에서 IR 때 나오는 정보를 어떻게 받아들이고 해석할지 잣대가 전혀 없었는데, 이번에 '숫자의 배신'이란 책을 만나 읽어보게 되었다.

저자는 상장사에서 수십년간 IR과 공시 업무를 수행해왔으며 지금은 IR 컨설턴트로 활동하고 있는 IR전문가이다. 이번 책에서 그는 좋은 실적을 내고도 주가가 오르지 않는 이유가 기업이 생각하는 가치와 시장이 매기는 가격이 다르기 때문임에 주목한다. 이러한 문제가 소통하는 기업과 기관투자자, 개인이 구사하는 언어의 차이, 정보의 불투명성 등에 기인함을 지적하고, 셀사이드, 바이사이드, 애널리스트, 펀드매니저 각각의 입장에서 바라보는 시각과 함께 가이던스, 컨센서스를 만들어가는 과정을 살펴본다. 이러한 과정들을 통해 좋은 실적과 기업의 가치, 주가가 형성되는 과정이 어떻게 연결되는지, 이 과정에서 IR의 역할과 기능에 대해 이해하고, 투자자의 시선에서 IR을 어떻게 바라볼지 생각하게 해준다.

우리말엔 '어' 다르고 '아' 다르다는 말이 있다. 막상 들으면 그걸 누가 몰라! 하는 반응이 대부분이겠지만, 이번 책은 바로 그 지점을 짚어준다. 상장기업들이 IR시 주의해야 할 커뮤니케이션 및 이해관계자들과 이벤트에 맞는 전략이 필요하다고 저자는 강조한다. 구체적으로 바이사이드와 셀사이드의 입장 및 애널리스트, 기관 투자자 들에게 흘러가는 정보흐름, 애널리스트들이 커버하고 싶은 회사의 조건, 시장에서 가격형성시 영향을 미칠 수 있는 가이던스와 경영진의 발언, 콥데이, 컨퍼런스 콜, NDR, 해외 투자자 IR 등 중요 이벤트시 고려해야 할 사항들과 전략 등 일반인들은 알기 어려운 IR 관련 다양한 고려요소들을 빠짐없이 짚어준다는 점에서 기업의 IR 이 어떻게 수행되어야 알려주는 매뉴얼이라 할 수 있다. 개인적으로는 비단 기업IR 뿐만 아니라, 실무에서도 커뮤니케이션시 어떤 방향과 생각, 태도를 가지고 전략적으로 나아가야 할지를 알려주는 요소요소가 많아 많은 도움이 되었고, 역으로 기업의 설명회나 컨퍼런스 콜에서 IR 담당자가 말하는 내용에서 어떤 점을 역으로 생각해보아야 하는지, 어떤 발언은 주요하게 들어야 하는지에 대해서도 생각해 볼 수 있는 유익한 시간이었던 것 같다. IR 담당자는 물론, 숫자 뒤에 있는 시장의 기대를 읽고 싶은 개인 투자자에게도 추천한다.

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