[서평] 2차전지 투자 전략

2차전지 투자 전략
파란부기 지음 / 경향BP / 2026년 7월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

요즘 반도체 관련주들을 보고 있으면 몇년전 광풍에 가까운 인기를 끌었던 이차전지 관련 주식들이 생각난다. 상장과 함께 시총 상위권을 차지한 LG에너지솔루션, 수십배 상승을 보이며 질주하던 에코프로비엠과 엘앤에프 등 영원할 것 같았던 이차전지 관련 기업의 상승세는 전기차 판매 둔화, 캐즘 논란, 중국 업체들의 저가 공세 등으로 투자 모멘텀에 큰 타격을 입고 고점 대비 크게 폭락했다. 그런데 AI 데이터센터의 전력 수요가 폭발적으로 늘면서 ESS라는 테마로 다시 배터리가 전기차를 넘어 에너지 인프라 전체의 핵심으로 최근 분위기가 다시 바뀌고 있다는 이야기가 여기저기서 들려온다. 그래서 한동안 관심이 뜸했던 이차전지 관련해 요즘 어떤 변화의 바람이 불고 있는지 궁금해졌다.

오늘 읽은 책은 '2차전지 투자전략'으로 그에 걸맞는 힌트를 줄 책이다. 저자는 2차전지 투자라는 단일 주제로 오랫동안 블로그와 유튜브를 운영해 온 개인 투자자로, 그동안의 제도권 증권사 분석과는 다른 시각에서 2차전지 산업을 풀어낸다. 먼저 그간 폭발적인 전기차 성장에 힘입어 동반성장할 것이라던 내러티브에서, AI 시대 산업 인프라의 핵심으로 2차전지가 자리잡았음을 강조하며 기존과는 성장스토리가 달라졌음에 주목한다. 이어 미국과 유럽, 중국의 정책 대응을 비교하며 이제는 배터리 산업이 기술만큼이나 정치와 지정학에 좌우된다는 전제아래 양극재, 음극재, 분리막, 전해액 같은 소재 구조와 NCM, LFP, 소듐, 전고체 배터리의 경쟁 구도를 정리한다. 마지막으로 LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온 세 셀 기업과 리튬, 양극재 기업들을 실제 투자 관점에서 분석하며 마무리한다.

개인적으론 바이든 정부 시절 IRA로 국내 배터리 기업들이 보조금 혜택을 받다가 트럼프 재집권 이후 행정명령과 OBBBA를 거치며 상황이 바뀌는 과정이 특히 흥미롭게 읽혔다. OBBBA로 전기차 구매자 대상 보조금은 예정보다 앞당겨 폐지됐지만, 배터리 셀, 모듈 등 제조 자체에 대한 세액공제인 첨단제조생산세액공제는 큰 틀에서 유지됐고, 여기에 중국산 소재 비중을 제한하는 조건이 더해지면서 국내 기업엔 부담이자 동시에 기회가 되는 구조로 정리됐다. 완성차 수요 둔화로 사업 전반에 타격이 있었던 것은 사실이지만, ESS 관련 세액공제까지 비교적 온전히 유지되면서 국내 기업들이 이 시기를 버텨내는 발판이 됐다는 분석이 흥미로웠다.
그동안 나온 2차전지 책들이 대개 밸류체인과 소재 조성, 공급망, 중국 경쟁사 분석에 치우쳤던 것과 달리, 이 책은 기후변화 담론과 산업정책, 미국과 유럽의 전략까지 산업을 둘러싼 배경에 상당한 비중을 두고 있어 인상깊었다. 2차전지 산업을 기존의 기술이나 기업 위주로 보던 틀에서 벗어나 좀 더 산업 전체를 구조적으로 이해하고 싶은 분께 권하고 싶은 책이다.

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