[서평] 벤처딜

벤처딜, 실리콘밸리 투자 바이블 - 투자 전략부터 실전 협상까지, 스타트업 VC 투자의 모든 것
브레드 펠드.제이슨 멘델슨 지음, 양석진 옮김, 박선동 감수 / 잇담북스 / 2025년 4월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

통상적인 투자 방법 외에 벤처투자에 관심이 많다. 특히 애슈튼 커쳐나 배우 이제훈씨의 성공사례를 뉴스로 접하며 나도 그렇게 도전해보고 싶다는 생각을 해왔다. 하지만 현실적으로 투자자금이 크지 않고, 괜찮은 스타트업을 발굴할 혜안이 없으며, 투자 방식이나 과정에 대해 전혀 알지 못하는 세가지 이유로 관심만 가져왔다. 그래서 더 브이씨같이 벤처 트렌드나 동향을 전달해주는 서비스도 초창기부터 가입해 정보를 수집하기도 하고, 관련 뉴스도 찾아보곤 했다.

이번에 읽은 책은 내가 벤처투자를 못하는 이유 세가지 중 마지막 이유인 벤처 투자 방식과 과정에 대해 상세하게 알려줄 '벤처 딜'이란 책이다. 스타트업, 엔젤 투자가 발달한 미국에서 씌여졌기에 국내와 다소 다를 수도 있겠지만 언젠가 유사하게 따라갈거라는 점과 그동안 궁금증을 조금이라도 해소해 줄 수 있지 않을까 하는 강렬한 열망에서 어렵게 구해 읽어보았다.
책의 내용은 굉장히 방대하고 깊이가 있다. 관련 업계 종사자나 이해 관계자가 아닌 이상 한번에 다 이해할 순 없었지만 0에서 10이라도 앎을 넓히는, 그리고 시작의 첫삽을 내딛는 계기가 되었다.

흥미로운 부분이 많았지만, 밸류에이션 부분과 크라우드 펀딩 부분을 개인적으로 가장 인상깊게 읽었다.
모든 기업이 마찬가지이지만 벤처 기업의 경우 특히나 더 밸류에이션이 어렵다. 세상에 없던 제품이나 서비스, 정상적인 매출이 아직 일어나지 않는 상황, 내부적으로 정리가 덜 된 재무상태 등에서 전통적인 기준으로 가치평가를 수행하기 어렵기 때문이다. 이번 책에서도 이러한 점을 충분히 고려해 '정확한 결과 값을 도출해내는 과학의 영역이 아님', '극히 정성적인 부분이 있음'을 인정하면서도 여러가지 요건들을 잘 정의해준다. 개인적으론 굉장히 창의적인 아이디어를 내고 사업을 아무리 고민하더라도 '다른 자금 출처와의 경쟁'이나 '투자 시점', '시장의 규모와 유행성' 등 항목을 여전히 고려해야 하는 걸 보면 벤처딜이 어쩌면 굉장히 '운의 영역'이 아닐까 하는 생각도 들었다.

한편 요즘은 예전에 비해 잘 보이지 않지만, 크라우드 펀딩 또한 굉장히 흔하게 보았던 모금 방식이라 지분이나 권리의 경우 어떻게 해석되는지 궁금했었다. 이번 책에선 크라우드 펀딩은 자기자본 투자가 수반되지 않고 단순히 제품을 사전 판매하는 것과 같기 때문에 투입된 자금이 주주들의 자본을 희석하지 않으며, 후원자들은 회사의 주주가 되지 않는다고 깔끔히 정리해준다. 반면 자기자본조달 크라우드 펀딩이란 특수 방식이 있는데, 이는 실제 자금 조달 방식과 유사하며 대신 회사가 상한선과 같은 투자 조건을 설정함으로써 전통적 자금 조달방식과 차별점을 갖는다고 한다. 세부적인 건 좀 더 자세히 살펴보아야겠지만 회사가 조건을 내건다는 점에서 접근하긴 쉽지만 투자자 입장에선 소득 기대치를 높이긴 어렵지 않을까 생각되었다.

단순 벤처 투자에 관심이 많은 사람 뿐만 아니라 실제 업무를 관장하는 사람들에게도 많은 도움이 될만한 지침서인 것 같다. 이 책을 통해, 어떤 과정과 항목들이 있는지, 그 가운데 어떤 것을 중점적으로 고려해야할지 등 많은 것을 얻을 수 있을 것이다. 강력 추천한다.

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