[서평] 공부하듯 주식해서 보화찾기

공부하듯 주식해서 보화찾기 - 스무살 케빈쌤은 어떻게 2천만원으로 1억을 만들었을까
허정욱 지음 / 예미 / 2024년 11월

- 본 서평은 출판사로부터 책을 제공받아 읽고, 주관적으로 작성한 서평입니다.

가치평가에 관한 대가들의 책이 많이 소개되어 있지만 아직 실력이 일천한 탓에 초보자를 위한 책도 자주 읽는다. 이번에 읽은 책은 주식투자 및 재무교육 사업가인 저자가 쓴 '공부하듯 주식해서 보화찾기'란 책이다. 이번 책은 총 4부로 재무제표를 통한 정량적 분석에 대한 설명과 비즈니스 모델을 이용한 정성적 분석, 각종 멀티플을 이용한 적정주가 탐색과 저자만의 방법론으로 간결하게 구성되어 있다.

재무제표 부분은 복잡한 항목 설명보다 각 항목별로 중요한 개념에 대해 빠르게 짚고 넘어가는 형식으로 지루함을 덜었다. 그러면서도 필요한 부분에 대해선 자세히 짚고 넘어가는데, 개인적으론 영업이익과 당기순이익을 비교분석한 부분이 인상깊었다. 보통은 이익 관련 영업이익을 주로 챙겨보게 되는데, 저자는 영업이익과 당기순이익 비교에서 당기순이익에는 일회성 기타수익등이 포함되어 지속성 측면에서 영업이익을 중요시하는 사람도 많으나 주주의 이익은 당기순이익과 직결되므로 주식시장에서 평가하는 기업의 가치는 당기순이익으로 결정된다고 주장한다. 한편 일반적인 다른 책 대비 자산의 중요성을 부각한 점도 눈에 띄었다.

한편 이 책의 특별한 점으로는 정성적 분석과 저자만의 가치평가 모델 기준을 제안한 점인 것 같다. 먼저 저자가 제안하는 정성적 분석은 비즈니스 모델 분석 방법을 활용한 것으로, 저자는 하버드 비즈니스 모델 캔버스를 기반으로 핵심 파트너십, 자원, 활동, 가치제안, 고객구성, 고객관계, 유통채널, 비용구조, 매출원에 이르는 정성적 가치 평가 모델을 제안한다. 한편 케브메트릭스라 이름 붙은 저자만의 가치평가 모델은 영업이익률과 영업자산이익률, 이자보상배율 및 ROE를 기반으로 한 체크리스트 개념으로 구체적으론 영업이익률 및 영업자산이익률 20%, 이자보상배율 10배 이상, ROE 15% 이상을 제시하고 있다.
가치투자에 관한 책이면서도 정성적 분석과 구체적 수치를 제시해 초보자들도 좀 더 쉽게 다가서게 한 점이 이 책의 진정한 매력인 것 같다. 가치투자에 관심있는 초보 투자자 분들이라면, 이번 책을 지나치지 말 것을 권하고 싶다. 적극 추천한다.

#공부하듯주식해서보화찾기 #허정욱 #예미 #주식투자 #가치투자 #재무제표 #정량분석 #정성분석 #비즈니스모델 #하버드비즈니스캔버스 #멀티플 #적정주가 #체크리스트