[서평] 거인의 어깨 1

거인의 어깨 1 - 벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 피터 린치에게 배우다 ㅣ 거인의 어깨 1
홍진채 지음 / 포레스트북스 / 2022년 12월

2022년도 이제 거의 다 끝나간다. 한해를 마감하면서 여러가지 많은 일들이 있지만, 개인적으로 가장 기대되는 것중 하나가 바로 '거인의 어깨'와 '찰리멍거 바이블' 2권이 출단된다는 소식이었다. 그만큼 기다리고 너무 읽고 싶었다.

라쿤자산운용의 홍진채 님이 책을 내셨다. 거인의 어깨 1, 2가 그것으로 거인의 어깨 1은 그레이엄, 버핏의 투자에 대해 다루고, 거인의 어깨 2는 실제 분석시에 어떻게 적용할지 방법론적인 실무를 다룬다.

책 출간 소식을 듣고 잠을 이루지 못했다. 홍진채님의 신간이기도 하거니와 추천사 리스트에 압도당해서이다. 이채원, 박세익, 최준철, 박성진, 이효석, 송선재, 채상욱 등 주식에 대해 조금이라도 관심이 있다면 모를리 없을만치 요즘 우리나라에서 가장 핫한 대가들이 모두 찬사를 보냈다. 또한 그레이엄, 버핏, 린치, 피셔 4명에 대해 다루었는데, 이들에 대해 어떻게 해설을 했는지 너무 궁금했다.

책이 오자마자 단숨에 쉬지않고 독파했다. 하지만 아직 완전 이해하기에는 좀 부족해서 여러번 읽어봐야 할 것 같다는 생각이 들었다.

1권은 그레이엄, 버핏, 린치의 투자론에 대해 레슨 1-3으로 간략 명료하게 꼭지를 두고 해설했다. 주식 좀 아는 사람이라면 다 들어봤으려니만큼 유명한 사람들이라 그들에 대해서 책 한두권 이상쯤은 다들 읽었을 텐데, 확실히 저자는 내가 그동안 생각치 못했던 부분을 콕 집어 해설한다. 특징적인 부분으로 그레이엄의 투자 스타일이 담배꽁초 투자와 PBR로 대변되는 극히 보수적인 스타일로 알려져 있지만 저자는 나름의 새로운 해석을 선사한다. 처음엔 오잉? 하고 읽었지만 읽을수록 설득력 있는 해설에 고개가 끄덕여 진다.

또 하나 가슴에 크게 와닿았던 것은 피터린치가 왜 그렇게 많은 종목에 분산투자를 했을까였다. 나는 이제까지 리스크변동성을 줄이기 위해 종목수를 늘리거나, 동시대에 좋은 기업이라고 생각한 종목이 그만큼 많았겠거니 하는 생각을 했다. 활동한 시기가 대략 호황이었던 시기와 겹친다는 추측을 했기 때문이었다. 하지만 저자는 수익률을 높이기 위해 어쩔수 없이 고안한 고육지책이었을 것이란 얘기를 한다. 생각해보니 피터 린치의 수익률은 그 규모에 비해 너무 높다. 이 부분이 항상 나도 의아했는데 저자의 해설을 듣고 나니 절로 수긍이 갔다.

책이 얇은 편이 아니건만 1권을 금방 읽었다. 그만큼 깊이있으면서도 재밌는 내용이라 몰입해서 읽었던 것 같다. 2023 년, 많은 투자가들이 리세션을 점치고 있는 시점에서 가치주에 대한 대가들의 생각과 고민을 깊이있게 풀어낸 시의적절한 책이다.