주가상승에 대한 확신의 근거, 그리고 기다림

무엇이 주가를 춤추게 하는가 - 4개의 메커니즘으로 해부한 주식시장의 비밀
정상철 지음 / 더난출판사 / 2012년 6월

요즘 펀드 수익률이 좋지 않다. 우리나라 주식시장이 힘을 못 쓰고 있다. 세계적인 경제 위기이니 우리나라만의 현상은 아닌 것은 안다. 다만, 자산 절반이 주식형으로 되어 있는 나에게는 수익률이 플러스가 되는 그날이 빨리 오기를 바라고 있을 뿐이다. 지금은 주춤거리고 있지만 나는 주식시장이 결국에는 우상향할 것이라고 믿고 있다. 그리고 이 책은 이런 나의 믿음에 대해서 ‘설명’해주고 ‘확신’을 심어준다.

무엇이 주가를 춤추게 하는가? 처음 책을 받았을 때 두께에 좀 놀랐다. 근래에 이 정도 두께가 되는 재테크 혹은 주식 책은 접하지 않았기 때문일 것이다. 그렇다고 어려워 할 필요는 없다. 저자는 주식시장이 상승할 이유를 친절히 설명하고 있다.

저자는 경제성장은 계속 된다고 한다. 성장 폭이 감소할 뿐이지 성장 자체는 계속 된다. 그러기에 주식시장의 ‘가치’ 또한 계속 상승한다. 다만 가치를 나타내는 ‘가격’은 가치에 부합되게 우상향하지 않는다. 사람들의 심리에 따라 가치선 아래로 떨어지기도, 가치 이상으로 훌쩍 오르기도 한다. ‘가격’은 가치에 고무줄로 연결되어 있기에 당겨지면 결국에는 다시 되돌아간다는 저자의 설명이 참 와 닿았다.

책에서 마음에 드는 점은 여러 나라의 주식 그래프를 볼 수 있다는 것이다. 지금까지 많은 재테크 책들이 예로 드는 것은, 국내시장, 미국시장, 일본시장이 주였다. 그러나 이 책에는 독일, 아르헨티나, 멕시코. 인도 등 여러 국가의 그래프가 들어 있다. 여러 나라의 그래프를 보니, 정말 매우 유사한다. 각 나라별로 나타난 주식 흐름뿐만 아니라, 동일국가에서 시기별로도 시차를 두고 같은 모습이 나타난다. 저자는 이것이 투자자들의 행태 때문이라 한다. 알고 있는 그래프의 모습이 나타나면 그 추세가 생길 것이라 여기고, 결국 그렇게 행동되어 추세가 강화되는 것이다. 내 생각에도 정보발달로 인해 이런 현상은 더욱 잘 일어날 것이라 본다.

지은이는 우리나라나 여타 성장국가들에 대해서는 ‘업그레이드’가 되는 중에 경제 위기 때문에 잠시 돌아가는(쉬어가는) 중이라 말한다. 펀더멘탈이 뒷받침되기에 결국에는 지수의 단계 변화가 있을 것이라 한다. 다만 그 때가 언제인지는 정확히 알려주지는 않는다. 그리고 그 때를 놓치면 10~20년을 기다려야 한다.

결국 기다림이다. 지지선 아래로 떨어지는 구간이 왔다 생각하면, 펀더멘탈을 확인하여 투자한 후 오를 때까지 기다리는 것이다. 하락을 고통으로 바라볼 것이 아니라, 저가에 살 수 있는 좋은 기회라고 여기고 기뻐해야 한다. 그런데 일반사람들이 언제일지 모르는 그 때까지 기다릴 수 있을까? 때문에 이런 방법은 절대적으로 비상금과 생활자금을 제외한 순수한 ‘여유자금’으로 해야 가능한 것이라 본다.

이 책을 통한 얻은 것은 두 가지이다. 하나는 주식시장 우상향과 지수상승의 근거고, 다른 하나는 상품시장과 주식시장의 연관성이다. 주식시장이 과열됐을 때는 이익을 실현하고 상품시장에 투자하는 것이 하나의 방법이 될 수도 있다는 것을 알게 되었다