셋째, 주식시장이 대폭락했을 때 들어가서 매수하라. 염가종목을 직접 찾기 어려운 사람들에게 추천하는 방식이다. - P183
우리가쉽게 염가종목을 구매할 수 있는 방법이 있는데, 바로 주식시장이 대폭락했을 때 매수하는 것이다. 다우지수가 30~50% 이상폭락했다면 이때 주식 가격은 모두 염가종목이라고 할 수 있다.
이 시기 편안하게 우량주식을 매수하면 된다. 그런데 말은 쉽지만, 이를 실행에 옮기기는 어렵다. 시장이 침체했을 때 매수하기위해 주식시장에 들어가는 것은 쉽지 않다. 생각해보라. 너도나도 이제 다 끝났다며 주식을 내던지는데 그 와중에 보란듯이 매수를 할 수 있겠는가. 별다른 이유 없이 부글부글 끓어오르던 시장이 갑자기 싸늘하게 식기 시작하면서 바닥을 모른 채 폭락하는데, 이때 들어가 매수하는 데에는 큰 지혜와 용기가 필요하다.
- P183
주식시장에는 심리적 요인이 크게 개입한다. ‘지금 주식시장에 뛰어들지 않으면 손해를 볼 것이다. 앞으로 한동안 계속 가격이 오를 것이다. 영혼까지 끌어모아서라도 주식을 사야 한다. 이런 생각이 널리 퍼지면 터무니없는 수준까지 가격이 상승한다.
그런데 이런 심리는 어느 날 갑자기 식는다. 아무 이유도 없이갑자기 식는 것이다. 그러고 나면 순식간에 주식시장은 싸늘해진다. 별다른 이유 없이 뜨거워졌다가 아무 이유 없이 사람들의마음이 식어버리고 나면 터무니없이 폭락하고 만다. - P184
오죽하면남해회사 The Southsea company라는 곳에 투자하여 원금의 90%를 손해본 아이작 뉴턴 Isaac Newton은 이런 말을 남겼다.
"나는 천체의 움직임은 계산할 수 있지만, 인간의 광기는 계산할 수 없다." - P184
폭락의 시기에 우리가 두려움을 뚫고 시장에 들어가 사들여야 하는 것은 적어도 지난 10년 동안 실적이 안정적으로 유지되고 규모가 크고 재무구조가 건전해서 앞으로 더 큰 난관이 찾아와도 극복할 수 있을 거라는 믿음이가는 기업, 즉, 우량기업의 주식이다. - P185
한편, 그레이엄은 신규 발행된 주식 역시 경계해야 한다고 당부한다. 흔히 강세장 기간에는 수많은 비상장회사가 상장회사로전환된다. 우리나라에서도 마찬가지이다. - P188
투자의 세계에서는 그 누구도 믿어서는 안 된다.
남들이 뭐라고 해도 고독하게 자신만의 길을 가야 한다. 주변의이야기에 휩쓸리지 않을 용기가 필요하다. 그러기 위해서 공부를 하는 것이다.
벤저민 그레이엄은 벼락부자가 되고자 하는 사람은 반드시 벼락 거지가 될 거라고 경고한다. - P190
공격적 투자자라도 위험한 것은 하지 말라고 조언한다. ‘위험하지 않은 것을 공격적으로 하라‘는 것이 현명한 투자자의 길이라는 것이다. 지금 이 시대에도 비우량은 머지않아 큰 손해를 입을수 있다는 것을 겸손하게 인정해야 한다. - P191
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