주식투자를 할 때 그레이엄은 두 가지를 명심해야 한다...

주식투자를 할 때 그레이엄은 두 가지를 명심해야 한다고 일러준다. 첫째, 본질적으로 건전한 투자 습관을 가져야 한다. 주식을 사서 단숨에 부자가 되겠다고 생각하면 곤란하다. 일확천금을 노릴 것이 아니라 적정한 수익을 목표로 삼아야 한다. 둘째, 월스트리트에서 인기가 없는 전략을 따라야 한다.  - P138

이런 인기 없는 전략을 따르는 대표적인 인물이 워런 버핏이다. 버핏은 이런 차트와는 상관없이 자신의 길을간다. 모두가 공포에 사로잡혀있는 대폭락 기간에 주식시장에들어가 좋은 주식을 사들인다. 그리고 모두가 주가가 올라 기쁨에 취해있을 때 조용히 파티장을 떠난다. 어떻게 보면 가장 매력적이지 않은 전략이다. 하지만 우리는 이런 투자를 해야 한다. - P138

그레이엄이 우리에게 알려준 투자기법은 이제 많이 달라졌다. 어떤 것들은 지금 상황에 잘 맞지 않는다. 그것은 너무나당연하다. 벌써 책이 나온 지 50년이 넘게 흘렀으니 달라질 수밖에 없다. 하지만 그레이엄이 목소리 높여 강조하고 있는 마음 관리의 원칙은 전혀 달라진 게 없다. 사람의 본성은 달라지지 않기때문이다.  - P138

주식시장에서 공포와 탐욕을 이겨내는 것, 그것이 투자의 핵심이다.
벤저민 그레이엄은 ‘투자자를 위협하는 가장 위험한 적은 자기 자신‘이라고 지적한다.  - P140

 재무나 회계, 주식시장에 대해 풍부한 지식을 갖추는 것보다 탐욕에 흔들리지 않고 자신을관리하는 것이 투자에서 훨씬 더 중요하다. 지식이 다소 부족하더라도 마음 관리를 잘한 사람들이 돈을 훨씬 더 많이 벌고 그돈을 유지할 수 있다. - P140

신중하게 사놓은 다음에는 주식을 가지고 있다는 사실도잊어라, 그리고 말도 안 되는 수준으로 주식이 떨어졌다는 이야기가 얼핏 들리면 그때 앱을 열고 여윳돈으로 우량주식을 사 모아라. 그리고 다시 앱을 닫은 후 아주 오랫동안 열어보지 말아라.
훗날 당신은 엄청난 부자가 되어있을 것이다. - P141

너도나도 테슬라주식을 사기 위해 뛰어들었다. 지금은 어떠한가? 테슬라 주가는 전고점에 비해 상당히 하락한 상태이다. 테슬라가 나쁜 기업이라는 것은 아니다. 과도하게 평가된 점은 있지만 분명 전망이밝은 회사이긴 하다. 다만 지나치게 폭락과 폭등을 거듭하는 주식이기에 예를 든 것뿐이다. - P142

주식들을 사 모으면 된다. 나는 애플 주식을 가지고 있지만 애플 주식이 더 떨어지기를 기다린다. 많이 떨어지면 떨어질수록좋다. 주식을 더 많이 살 수 있는 기회이기 때문이다. 생각의 전환이 필요하다. 주식이 떨어진다고, 본인의 자산이 줄어든다고슬퍼할 필요가 없다. 철학과 원칙이 확실하다면 주가가 떨어질때가 오히려 더 부자가 될 기회임을 깨달을 것이다. - P144

그레이엄은 미스터 마켓의 이야기만 듣고 주식을 사고파는 행위는 굉장히 잘못된 일이라고 말한다. 만약에 그의 이야기를 듣고 가만히 있을 수 없어 무언가 해야겠다면 그대로 따라하는 것이 아니라 그가 말하는 것의 반대로 해야 한다고 말한다.  - P146

가만히 있을 수 없어 무언가 해야겠다면 그대로 따라하는 것이 아니라 그가 말하는 것의 반대로 해야 한다고 말한다. 미스터 마켓이 ‘지금 주가가 너무 낮다. 삼성전자가 위험하다. 외국인이 떠나고 있다. 다 팔아버려야 한다.‘ 이런 식으로 불안감을 조성한다면 오히려 삼성전자를 더 사라는 것이다. 반면, ‘앞으로 이주식은 더 오를 것이다. 이 주식의 미래는 더없이 밝다. 빨리 이주식을 더 사야 한다.‘라고 말한다면 그때가 매도 타이밍이다. - P146

그렇다면 우리는 무엇을 보고 투자해야 하나? 잠시 혼란스러울 수 있겠지만 이것은 명백하게 답이 나와있다. 바로 시종일관내가 부르짖고 있는 미국 우량주식을 사면 된다. 다들 알고 있는구글, 애플, 존슨앤드존슨, 코카콜라 등을 사면 된다. 이런 주식들은 내가 수고스럽게 재무제표를 분석하지 않아도 된다. 이미전문가들의 분석이 끝난 것이기 때문이다. 몇십 년에 걸쳐 분석한 결과가 우량주식으로 판명된 것이기 때문에 기업 본연의 가치만 보고 투자하면 되는 것이다. - P150

자사주 매입 계획을 발표했다. 왜 이런 결정을 했을까. 이런 기업들은 보유하고 있는 현금이 정말 많다. 현금이 엄청 많아서 주주들을 위해 자사주의 가치를 올리는 방법으로 시중에 나와있는 자사 주식을 직접 사서 없애버리기로 한 것이다. 그러면 어떻게 될까? 애플이라는 기업은 그대로인데 주식 개수가 줄어들게되면 자연히 주가는 올라간다. 주주의 입장에서는 회사가 자사주의 가치를 알아서 챙겨주니 얼마나 좋은 일인가. 이런 기업에투자하면 된다. - P152

전염병이 아닌 세계 대공황 수준의 재앙이 닥친다면 불황은 5년이상 지속될 것이고 그런 와중에서도 살아남는 기업은 현금 보유량이 많고 부채가 적은 기업일 것이다. 벤저민 그레이엄의 관점에서 보면 지금 시대의 미국 우량주식이야말로 일반인에게 가장 안전한 투자처이다. - P154

지식과 정보는 물론 중요하다. 무엇이든 많이 알수록 좋다. 하지만 그 지식과 정보가 내 귀에 들어오기 전에 이미 세상이 그지식과 정보를 다 알고 있음을 알아야 한다. 우리에게 정보가 들어온 시점에 이미 주가에는 그 내용이 다반영되어있다는 의미이다. - P154

팀쿡이CEO가 되면서 애플은 오히려 이전보다 더 성장하게 되었다. 제2의 전성기가 열린 것이다. 시스템이 이렇듯 잘 정착된 기업을가리켜서 무엇이라고 할까? 바로 우량기업이라고 한다. 계속 반복하는 이야기지만 성공하는 투자의 모든 방향은 우량기업을 향하고 있다. - P156

한편 벤저민 그레이엄은 20년 이상 꾸준히 배당을 한 기업을주목해야 한다고 말한다. 이런 기업이라면 아주 조심스럽고 신중한 투자자라도 충분히 믿고 투자할 만하다는 것이다.  - P157

50년 이상 배당을 늘린 주식도 있다. 50년 이상 배당을 늘렸다면 벤저민 그레이엄의 기준을 훨씬 뛰어넘은 엄청난 기업들이다. 대표적으로 도버, 아메리칸 스테이츠 워터, 제뉴인 파츠, 프록터 & 겜블이하 P&G 등이 있다.  - P157

P&G는 내가 늘 추천하는 기업이다. 시가총액이 2022년 7월 현재 450조에 달한다. 대부분의 가정에서 한 개 이상은 사용하고 있을 것이 분명한 질레트면도기, 페브리즈, 오랄비, 브라운 전동칫솔 등의 소비재를 제공하는 회사이다. 보유하면 후회 없을 최고의 우량주식이다. 에머슨 일렉트릭, 3M, 코카콜라, 존슨앤드존슨, 콜게이트 역시 훌륭하다.  - P157

50년 이상 배당을 늘린 기업의 주식들은 벤저민 그레이 이야기하는 최고로 안전한 주식이며, 시간이 될 때마다 계속사면 우리를 부자의 길로 이끌어줄 주식들이다.
- P157