자본의 방식

자본의 방식 - 자본은 어떻게 당신을 지배해 왔는가? ㅣ Insight Series 1
유기선 지음 / 행복우물 / 2020년 1월

우리는 지금 전염병에 의해 자본주의시스템이 흔들리는 현장에 살고 있습니다. 코로나19바이러스로 세계경제는 멈춰서버렸습니다. 그리고 현재 백만의 확진자와 5만명이 넘는 사망자를 떠나보냈고 다시 일상으로 돌아갈 날이 언제인지 불안감이 가득한 하루하루를 살고 있습니다. <자본의 방식>은 바로 '자본이란 어디로 와서 어디로 흘러가는가?'라는 의문을 풀기위해서 쓰여졌다고 저자는 말합니다. 금융의 이면에 숨은 이야기를 47개의 이야기로 자본주의가 무엇인지, 금융이 무엇인지 고민을 공유하는 책입니다

저자는 유기선으로 검색을 해도 저자에 대한 정보는 찾을 수가 없군요 시한부인생 50년남았고, 지난7년간 책에 파묻혀지냈으며 이 책을 출판한 행복우물 대표의 배려로 책을 출간하게 되었다는 것이 유일합니다. 무언가 알기 위해 기나긴 시간을 몰입해온 저자의 흔적을 책이라는 좋은 인생록이겠지만 이 외는 알지 못함이 좀 아쉽습니다.

<자본의방식>은 하나의 줄거리로 이어가는 책이 아닙니다. 47개의 개별 스토리를 6개의 분류로 묶어서 우리가 안고 있는 자본에 대한 생각을 유도하는 책입니다.

저자는 자본주의의 원조로 숭상되는 아담스미스의 <도덕감정론>을 논합니다. 아담스미스는 <국부론>을 쓴 대학자이기도 하지만 그 당시 윤리를 가르치던 교수였습니다. 그는 법학에 대한 책을 쓰고도 발표하지않고 유언으로 소각한 이력을 가집니다. 아담스미스의 사상에서 자본주의 초기 250년전 사람의 마음이 어떻게 흘러가는지 알수있습니다. 이기적인 것이 인간이라고 했지만 아담스미스는 공감을 이야기하고 사유를 권합니다. 부와 명예가 나를 행복하는 전부인가를 묻습니다. '또다른 나'를 공정한 관찰자로 설정한 후에 타인의 칭찬조차도 받을 만한가를 따져보라고 합니다. 그리고 내가 행복해 질만한 것에 집중하라고 합니다. 이것은 인간은 이기적이지만 그것을 제어할 현명함도 함께 한다는 의미아닐까요.

미국 4대은행이라는 JP모건 CEO 제이미다이먼의 2008년 금융위기시에 위급했던 그의 기억을 가져옵니다. 연준의 지시로 베어스턴스의 우량채권을 인수한 후에 규모를 불린 것이 자본과 금융의 한페이지를 장식합니다. 그는 항상 최악의 상황을 대비하고 돈을 효율적으로 활용할 방법을 생각합니다. 그래서 위기상황에서 빛을 발했고 자본주의를 지탱하는 뛰어난 한명으로 아직도 현역에서 왕성히 활동합니다

워랜버핏은 재무제표나 사업보고서를 읽는 것이 하루일과이고 취미라고 한 것은 많이 들 알려져있습니다. 재무상태표, 현금흐름표, 손익계산서를 잘 살펴보면 모든 것을 다 알수는 있지만 현재기업의 상태와 미래는 어느정도 알아볼수가 있습니다. 현대 자본주의는 바로 이 재무제표에 돈이 흘러들어오고 흘러나갑니다. 이것을 어느정도는 독해하고 자주 접하는것이 바로 자본주의 뼈대를 느끼는 것이겠죠.

저자는 가격이야기를 끌어오면서 81년노벨경제학상을 받은 제임스토빈의 유명한 '토빈Q'를 이야기합니다 '자본-부채이면 1'로 하여 1보다 적으면 기업이 안좋아서 가격이 낮은 것이고 1보다 크면 수익을 크게 내고 있다는 이론입니다. 이 가격문제는 주식투자에서 흔히 접하는 기술적분석과 가치투자의 방법론의 차이를 설명합니다. 어느 쪽이 옮다의 의미보다는 자본이 어떻게 평가되고 있는지를 저자가 알려주려는거죠. 한국에서도 기술적분석이 아니더라도 가치투자에 대한 회의론을 거론하는 사람들이 많습니다. 왜냐하면 현재 시세를 제대로 내는 네이버, 카카오 등의 기업은 장부자산이라는 것이 있기 힘들기에 가치투자에서 뒤로 밀리는 경우 등 때문이고 가치투자의 대표적 인물인 워랜버핏이 장부가치는 별로 없고 브랜드가치와 기술력 그리고 고객충성도가 높은 애플에 투자한 이유도 가치투자에 대한 회의를 반영하죠.

자본주의는 계속 진화하고 있습니다. 성장이라는 동력이 모자라서 경기침체의 가능성이 높아져서 새로운 경제위기에 직면해 있지만 어떻게 돌파를 해갈지 생물처럼 움직이는 자본의 본질을 사색해봐야하는 시기인듯합니다. 그 사색에 많은 도움이 되는 책입니다.