주택은 마치 현금 인출기처럼 되고 말았다. 주택 가격이 상승하고 담보 가치가 증가함에 따라 주택 소유자는 주택의 가치를 잠금 해제해서
신차 구입, 휴가, 결혼식, 자녀 교육비 등 원하는 용도에 쓸 현금을 미리확보할 수 있도록 재대출을 권유받았다. ‘잠금 해제된 가치‘는 자산 인플레이션으로 발생한 불로소득이다. 이는 재화와 서비스의 생산에서 나오지 않으며, 오히려 생산적인 활동에 자원이 투입되지 못하게 방해한다. - P155
마이클 허드슨에 따르면, 미국에서 주식의 평균 보유 기간은 20초, 외환의 평균 보유 기간은 30초라고 한다. 의심할 여지 없이, 어떤 거래는 경제에 유익하고 경제적 효율성을 높일 수 있지만, 어떤 거래는 다른 사람들이 부를 추출하는 것을 돕고서 그 일부를 대가로 받는 간접적인 부 추출에 지나지 않는다.
사회문화변화연구센터 연구원들은 이를 ‘가치 절도‘라고 부르며, 금융중개인들이 금융 부문 성장의 숨겨진 수혜자였음을 보여준다. - P160
임원은 기업 수입의 처분 방향을 통제할 수 있는 직책임을 기억하라. 상위 계층 사람들은항상 다른 사람보다 자신들을 먼저 챙기는 경향이 있다. - P164
투기에 대해 더 자세히 살펴보기 전에 그와 관련되는 행위인 헤징hedging에 대해 검토할 필요가 있다. 헤징은 한 활동에서 발생하는 손실이 다른 활동에서 발생하는 이익으로 상쇄되도록 해서 손실의 위험을 줄이는 방법이다. - P168
이자율이 낮은 국가(예컨대 2007년의 일본)에서 자금을 빌려서 이자율과 수익률이 높은 국가에서 대출하거나 ‘투자‘해서 차익을 챙기는 ‘캐리트레이드carry trade‘에 대해 살펴보자. 이 또한 투기의 한 형태다. 2007년 미국 서브프라임 위기의 배후에는 자금원 중 하나였던 일본 엔화가 있었다. 캐리 트레이드는 높은 이자율에 대해서는 하방 압력을, 낮은 이자율에 대해서는 상방 압력을 가한다. 이자율에 하방 압력이 가해지는 경우, 차입자가 혜택을 입거나 약탈적 대출이 촉진된다. 투자 지원 정책의 일환으로 이자율을 낮게 유지하는 국가에서는 캐리 트레이드로 자금이 빠져나가는 바람에 정책이 좌초할 수 있다. 경제발전에 대한 국가의 자기결정권이 약해지는 것이다. - P173
최근 수십 년 사이에 중요해졌으며 위기 발발에 큰 영향을 끼친 또 다른 요인이 있다. 바로 ‘레버리지‘를 이용한 투기가 점점 더 과열되고 위험한양상을 띠고 있다는 점이다. 이것은 빌린 돈을 가지고 더 큰 베팅을 하는 행위를 가리킨다. - P175
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