< 공부하듯 주식해서 보화찾기 >

공부하듯 주식해서 보화찾기 - 스무살 케빈쌤은 어떻게 2천만원으로 1억을 만들었을까
허정욱 지음 / 예미 / 2024년 11월

< * 네이버 책과 콩나무 카페 서평단 자격으로 작성한 주관적인 리뷰입니다 >

주식을 전망하는 기법은 크게 2가지로 나눌 수 있는 것 같습니다.

첫번째는 그 기업의 가치를 평가하는 방법입니다.

재무제표를 기초로 그 기업의 매출, 영업이익, 부채 등의 변동과 흐름을 살펴보고 현재 환경에서 그 기업의 비즈니스 모

델이 유망한 것인가 판단해보기도 합니다. 다른 말로 기본적 분석이라고 부릅니다.

두번째는 그 기업의 가치보다는 그 기업의 주식을 사고파는 사람들의 심리로 앞으로의 변동을 예측해보는 것입니다. 매일매일 나타나는 기업 주가의 차트와 거래량 등을 분석해서 주가가 상승하거나 하락하는 다른 기업들의 차트, 패턴과 비교해 상승 혹은 하락을 예상해 보는 겁니다. 다른 말로 기술적 분석이라고 부릅니다. 어떤 면에서는 뭐랄까요? 의사들이 환자들의 진단을 위해 찍은 CT, 초음파 사진 등을 엄청나게 많이 보고 난 후 다른 환자들의 병도 진단하는 것과 비슷해 보이기도 합니다.

이 책은 저 2가지 중 전자에 따라 기업을 분석해보는 내용을 담고 있습니다. 저자는 현재 투자회사에서 주식투자와 재무교육 사업을 영위하고 있는 분이라고 하니 현업 종사자의 생생하고 전문적인 조언과 통찰을 전해들을 수 있습니다.

재무제표를 통해서 우리는 이 기업이 앞으로 돈을 잘 벌 가능성이 있는지를 알 수 있다고 합니다. 기업이 보유한 자산을 통해서 그 기업이 어떤 전략을 갖고 있는지 알 수 있고, 부채를 통해 기업이 활발하게 영업활동을 하고 있는지 알 수 있다고 합니다. 부채 중 영업부채가 많은 경우는 긍정적으로 볼 수 있으나 금융부채가 많은 것은 위험신호라고도 볼 수 있으니 주의해야 합니다. 기업의 재무제표를 다시 손익계산서로 표현하는데 이 손익계산서를 파악하고 이해하는 방법도 잘 알려주고 있으니 많은 도움이 될 것 같습니다.

한 편, 그 기업의 비즈니스 모델을 분석해보는 것도 중요한데요, 재무제표나 손익계산서는 그 기업의 현재 상태를 보여주지만 비즈니스 모델은 미래에 성장성이 있는지 평가해보는 중요한 기준이 될 수 있습니다. 그 기업이 돈을 벌어들이기 위해 보유하고 있는 핵심자원과 핵심활동은 명확하고 좋은지, 지배구조는 바람직하게 짜여 있는지, 꾸준한 영업이익 상승을 담보해 주는 대형고객사를 두고 있는지 등등을 파악해봐야 합니다. 그냥 어떤 기업의 주식을 산다기보다는 내가 그 기업의 경영자라고 생각하고 그 기업의 전반적인 것들을 점검해 본다는 마음으로 접근해 보는 것이라고 할까요? 실제로 많은 전문가들은 어떤 기업의 주식을 살 때는 단지 수익을 얻기 위함이라는 생각에서 벗어나 내가 저 기업의 경영자가 되고 싶을 만큼 탐이 나는지를 생각해보라는 조언을 하기도 합니다.

주식투자자가 기업의 재무제표를 통해서 내재적인 가치를 분석하는 기본적 분석을 중시할지 아니면 기업의 주가변동과 거래량 등을 표현한 차트를 분석하는 기술적 분석을 중시할지는 정답은 없는 것 같습니다.

실제 주식시장에서 기업의 주가변동을 관찰해 보면 아직 그 기업의 매출액이나 영업이익이 증가할 것이 가시화되지 않은 상황에서 그런 기대감만으로 주가가 상승하는 경우가 굉장히 많습니다. 어떤 대형 고객사에 납품이 시작되었다거나 개인들의 구매 수요가 폭발할 것이라는 예측이 나왔다거나 하는 호재로 인해 주가가 상승하는 것인데요, 반면에 이렇게 주가가 상승한 기업 중 상당수는 나중에 재무제표에 예상만큼 영업이익의 상승이 반영이 안되는 경우 다시 주가가 하락합니다. 즉 투자자들의 매수와 군중심리만으로 주가가 오를 수 있지만 그 주가를 지속적으로 지지해 주는 것은 그 기업에 대한 기대감을 충족할 수 있는 재무제표 등의 성적이 잘 나와야 한다는 것입니다. 결국 주가는 실적의 함수라고 하는 이유가 여기에 있습니다.

경영이나 회계를 전공하지 않은 사람은 기업의 기본적 분석을 배우기가 상당히 어렵습니다. 이런 책을 통해서 많이 공부하고 간접적 경험을 해 보는 것이 가장 바람직하고 정공적인 방법이 아닐까 합니다. 책 제목처럼 공부하듯 기업과 주식을 분석해서 당신에게 많은 보화를 안겨다 줄 종목을 찾아보시기 바랍니다.