[서평] 최고의 부는 어디서 오는가 (귀도 알파니)

최고의 부는 어디서 오는가 - 부의 한계를 넘어선 슈퍼리치 본격 탐구서
귀도 알파니 지음, 최정숙 옮김 / 미래의창 / 2025년 7월

* 출판사에서 서적을 제공받아 직접 읽고 작성한 주관적인 리뷰입니다.

제목 : 최고의 부는 어디서 오는가

지은이 : 귀도 알파니

옮긴이 : 최정숙

출판사 : 미래의 창

초판1쇄 발행 25/ 07/25

주식을 투자하는 이유가 뭔지 생각해보면

경제적, 시간적 자유를 위해서지 않을까.

부자가 되고 싶은 욕구는 투자자자라면 누구나 가지고 있을 것이다.

「최고의 부는 어디서 오는가」 는 객관적 데이터를 기초로 서구 부자들의 역사에 대한 과거부터 현재까지를 조망하고 있다는 점에서 읽어볼 만 하다.

'이 책의 결정적 특징은 부유한 특정 개인, 가문 혹은 사회계층, 부의 불평등이 아니라 오직 풍요로움을 기준으로 분류된 사회 경제 집단으로서의 부자들 혹은 부유층에 그 초점을 맞춘다는 것이다.' p.7

책의 저자는 부자란 누구이며, 어떻게 부자가 되었는지, 부의 세습화와 금융화가 현재의 불평등 문제를 어떻게 악화시키는지를 분석하고, 이는 민주주의 자체에 대한 위협이 될 수 있다는 점도 말하고자 한다.

인류 역사에서 경제적 불평등은 항상 존재해왔고

부는 소수에게 집중되는 경향이 있다.

이는 근대로 갈 수록 더욱 심화되고, 부의 불평등은 지속적으로 증가하는

뚜렷한 경향이 나타난다고 저자는 말한다.

부자가 되고 싶은가.

책에서는 혁신, 기술 및 금융업이 부자가 되는 지름길 역할을 한다고 주장한다.

세계대전, 전염병 등은 경제적 불평등 상황을 완화하기도 하였으나 이를 원인으로 사회 및 경제 구조, 소비습관의 변화는 혁신이 더 쉽게 도입될 수 있는 환경을 조성하고 기술의 발전을 가속시켜 새로운 부자가 탄생하기에 유리한 조건을 만들었다.

최근 코비드19 사태와 관련하여 전통산업은 어려워지고 비대면산업은 급속히 성장하여 미국 빅테크 기업들과 바이오 산업 등에서 눈부신 발전을 이루었다. 이에 따라 혁신적인 창업가들과 주식, 코인 등의 급등으로 투자자 중 일부가 신흥 부자 집단으로 떠올랐다.

과거 귀족들은 자신들의 지위를 유지하고 품위를 지키는 비용이 과도하게 커지자 부유한 상인들과 결혼하여 그 비용을 충당하기도 했다.

이러한 과정을 보며 오늘날 우리나라 대기업들간의 혼맥이 떠올랐다.

그들이 부와 사업을 계승해나가는 하나의 방법으로 같은 계층 혹은 부유한 가문이나 개인간의 혼인을 이용하는 모습은 현재도 계속되고 있다.

책의 3부에서는 부자의 사회적 역할과 관련한 시사점을 제공한다.

과거에는 돈을 버는 행위, 대부업을 죄악시 했고, 부자들에 대해 본능적 불신을 가지게 했다.

그러나 부자들은 세금 납부, 국가적 위기 상황에서 자금지원 역할을 하게 되자 사회자 중요한 기여자로 인식되어 부자의 긍정적 역할에 주목하게 된다.

오늘날 현대사회에서도 대기업집단의 역할은 매우 크며 세계경제를 이끌어가고 있다. 국가경제 발전, 각종 인프라 제공, 세금납부, 일자리 창출, 복지사업 등에서 중요한 역할을 하고 있으며 정치적 영향력 또한 크다.

그러나 사회 일부 집단에게서는 여전히 부자들을 죄악시 하는 듯한 모습을 보여준다.

'책의 핵심 결론 중 하나는 사회 전체의 관점에서 볼 때

부자들은 무엇을 하든 항상 잘못하는 것처럼 보인다는 사실이다.' p.339

물론, 정부정책 혜택, 부정축재, 독과점, 부당한 승계과정, 주식회사로서 역할 미비 등 여전히 시정해야 할 문제들도 많다.

ESG 경영활동 강화의 일환으로 환경개산문제, 기업의 사회적 역할 강화, 주주보호를 위한 상법개정 등 우리 사회는 여러 문제들을 극복하기 위해 노력중이고 기업들도 시대의 요구에 발맞춰 개선중에 있다.

부의 역사를 조망하며 부를 일궈간 방법과 부자들의 사회적 역할에 대해 배울 수 있었다. 과거부터 현재까지 문명이 발전하는데에 부자의 역할이 매우 컸으며, 앞으로도 클 것이다. 또한 패러다임이 변화하는 시기에 새로운 부자들이 탄생하게 될 것이다.

부자를 어떻게 바라볼 것인가, 나는 어떻게 부를 이룰 것이며 그 부를 통해 개인의 탐욕에서 벗어나 어떤 사회적 역할을 할 것인지 시사점을 남기는 책이었다.

[서평] ETF 투자의 모든 것 (문일호)

ETF 투자의 모든 것 - 배당수익과 주가수익 다 잡는 제2의 소득 파이프라인
문일호 지음 / 매일경제신문사 / 2025년 8월

* 출판사에서 서적을 제공받아 직접 읽고 작성한 주관적인 리뷰입니다.

제목 : ETF 투자의 모든 것

지은이 : 문일호

출판사 : 매일경제신문사

초판 1쇄 2025/ 08/ 11

ETF 투자의 기초부터 전략까지 소개하는 책이 나왔다.

저자는 매일경제 재테크 플랫폼 매경엠플러스 기자로 국내에 건전한 장기투자 문화를 정착시키기 위해 다양한 활동을 하고 있다.

저자는 ETF로 투자에 입문하기를 권한다.

개별주식은 기업분석과 재무분석, 내재가치 분석을 통한 적정 매수가격 산정 등 살펴봐야 할 내용이 많다.

이러한 분석을 한다고 해서 곧바로 수익이 난다는 보장도 없다. 확률만 높을 뿐이다.

수익은 곧 리스크이므로 매수가격을 잘못 판단했을 경우 주가의 하락을 버텨내기가 힘들다.

이렇듯 개별 주식으로 알파를 추구하기 위해서는 리스크와 주가변동성에 유의해야 한다.

전문투자자가 아닌 직장인 투자자들에게 포트폴리오 관리는 쉽지가 않다.

국가별, 섹터별, 종목별 분산투자는 웬만큼 시간을 들이지 않고서는 하지 않는 것만 못한 결과를 낼 수 도 있다.

ETF는 그 자체로 분산투자 효과가 있다.

미국은 다양한 ETF로 많은 자금이 투자되고 있고 한국도 다양한 ETF가 상장되고 있다.

저자는 ETF 투자시에 실부담비용을 따져보고 절세계좌를 활용해 미국 지수 추종 ETF를 투자할 것을 권한다.

미국의 장기 성장성을 믿는다면 spy, voo, ivv ETF로 시장수익률을 가져갈 수 있다.

저자는 미국과 한국의 배당주 ETF와 다양한 액티브 ETF, 대체자산 ETF를 소개한다.

개인적인 생각으로 액티브 ETF는 알파 수익 추구와 종목 선택의 어려움 측면에서 개인투자자가에게 유용하지만 그 ETF의 상장 시점이 관련 개별종목이 대부분 저점대비 많이 오른 후 라는 점에서 주의할 필요가 있다.

물론, 관련 산업의 장기 성장성을 믿고 얼마나 더 성장할 것인가를 평가하여 매수한다면 좋을 듯 하다.

7부에서 ETF 조합을 통한 저자만의 전략을 소개한다.

낮은 변동성과 고배당을 지향하는 SCHD를 기본으로 하여 QQQ, DGRW, XLF, KBWD 등의 고수익 ETF를 적절히 배분하여 배당재투자로 장기투자한다면 은퇴시점에 배당수익과 주가수익을 누릴 수 있을 것이다.

우리 정부는 주가 부양정책을 시행하고 있고 조만간 퇴직연금펀드도 출시될 것으로 보인다.

미국의 401k 와 같이 퇴직 후에도 배당수익과 주가수익으로 안정적인 노후를 위해

ETF에 대한 이해와 공부는 반드시 필요하게 되었다.

저자의 책은 ETF 기초와 다양한 상품을 소개하고 있다는 측면에서 추천할 만 하다.

ETF 시장은 날로 커지고 있다.

ETF를 통해 여러 국가에 대한 투자와 다양한 상품으로 개인도 여러 전략을 실행할 수 있음을 배웠기 때문에

자산시장에서 두려움보다는 성장성에 초점을 두고 장기적인 투자전략을 이뤄나가야 겠다.

[서평] 초보자를 단순에 고수로 만드는 주식투자 핵심수업 (이정윤)

초보자를 단숨에 고수로 만드는 주식투자 핵심 수업 - 슈퍼개미 이세무사 따라 텐베거 잡기
이정윤 지음 / 이레미디어 / 2025년 8월

* 출판사에서 도서를 제공받아 직접 읽고 작성한 주관적인 리뷰입니다.

제목 : 초보자를 단숨에 고수로 만드는 주식투자 핵심비법

지은이 : 이정윤

출판사 : 이레미디어

개정판 1쇄 발행 2025/ 08/14

저자는 세무사이자 주식 교육 아카데미 대표로 활동중이며 30년차 개인투자자이다.

이 책을 저술한 이유는 명확하다.

[주식에 대한 철학을 세우고 투자원리를 이해하며

초보투자자가 알아야 할 핵심 지식을 익히고

종목선정과 매매 타이밍에 대한 개념과 원칙을 세울 수 있기를 바라기 때문이다. P.6]

저자의 이전 도서 <삼박자 투자법> 이란 책을 읽은 적이 있다.

핵심 요지는 재료(정보), 재무, 차트 분석을 통해 중장기적으로

주가가 상승할만한 종목을 매수 하는 방법이다.

이번 신간도 2부~4부에서 이와 같은 이론적 내용에 실전성을 부여했다.

* 주요내용

정보분석의 시작은 증권사리포트로 한다면 도움이 된다.

글로벌 증시와 국내 증시 내용과 산업분석과 종목분석을 통해 인사이트를 얻을 수 있는데

저자는 산업분석 리포트를 읽어볼 것을 강조한다.

종목리포트를 볼 시 종목 자체보다는 이유와 분석 방법에 집중하여 읽어봐야 한다.

스스로 종목을 선정할 수 있어야 하기 때문이다.

각종 산업별 협회나 전문 사이트, 정부부처 정책, 통계 관련 홈페이지를 확인하여 업종의 동향을 알아보고 예측하는데 활용하면 도움이 된다고 한다.

그리고 전자공시(DART) 홈페이지를 통해 정기공시, 주요사항보고, 지분공시 등을 자주 확인할 것을 강조한다.

뉴스와 리포트만으로는 놓치는 내용이 많으므로 신뢰도가 높은 공시를 확인하는 것이 중요하다.

차트분석에서는 기본적인 캔들에 관한 내용과 이평선, 그랜빌의 8법칙, 차트패턴 등을 설명한다.

차트를 분석하는 주된 이유는 추세와 변곡점을 알기 위해서이다.

특히 저자의 거래량 해석 부분이 인상 깊었다.

보통 거래량이 늘어나면 주가가 상승하고 거래량이 줄어들면 주가가 하락한다.

그러나 주가의 위치에 따라 거래량으로 향후 주가를 예측하는 부분이 도움이 되었다.

재무분석은 기업의 현재 가치를 알기 위해서 꼭 필요한 내용이다.

회계작성 원리와 손익계산서에서 중요한 사항, 현금흐름표 해석 방법을 알 수 있었다.

그리고 꼭 봐야할 재무비율 등. 저자가 중요시하는 분석 방법을 배울 수 있었다.

끝으로 5부에서 저자가 활용하는 실전투자기법 8가지(삼박자투자법, 시가총액비교법, 분산투자기법, 상한가매매기법, 짝짓기 매매법, 신고가종목매매법, 신규상장주 매매법, 생활 속 종목발굴법)를 설명하며 책은 마무리된다.

* 사견

주식투자를 맨땅에 헤딩으로 하기에는 위험이 너무 크다.

물론 초심자의 행운이라는 것도 있지만 지속할 수 없는 것이다.

우리나라 주식투자 인구가 1400만명을 넘었다고 한다.

이렇듯 주식 투자는 필수가 되어가고 있다.

주식투자와 관련된 서적과 인터넷 강의가 넘쳐나고 있다.

저자의 책도 그 중에 하나일 수 있다. 그러나 주식 투자를 시작하려는 사람에게 이 책을 권하고 싶다.

이론과 실전내용을 담고 있고

실제 도움되는 내용을 총망라한 주식 투자 기본서이자 백과사전 같은 책이다.

주식 투자를 누구한테 배우고, 어떻게 시작했는가는 향후 주식을 투자함에 있어 미치는 영향이 매우 크다고 생각한다.

그러므로 양질의 도서와 제대로 된 정보로 투자방법을 익혀 나가야 할 것이다.

[서평] 아이디어와 열정만으로?!! ‘창업1년차 김 사장은 어떻게 투자 유치에 성공했을까‘

창업 1년 차 김 사장은 어떻게 투자 유치에 성공했을까 - 돈 구하기가 가장 어렵다는 당신을 위한 투자 협상 수업
이응진 지음 / 부키 / 2025년 7월

*출판사에서 도서를 제공받아 직접 읽고 작성한 주관적인 리뷰입니다.

제목 : 창업 1년차 김 사장은 어떻게 투자 유치에 성공했을까

지은이 : 이웅진

출판사 : 부키

초판 1쇄 발행 25 / 07/ 30

아이디어와 기술만으로 창업을 해서 사업을 성공시키는 것은 어렵다.

자금지원이 뒷받침 되어야 하기 때문이다.

저자는 변호사, 투자자로 활동하면서 수많은 거래관계와 협상을 이끌어 왔다.

2017년 항공산업 전문가들과 항공사 에어프레미아를 공동창업하기도 했다.

이 책은 저자의 실전 노하우를 친절히 담은 저서이다.

창업가와 투자자간 투자협약을 맺으면서 나타날 수 있는 문제들을 사전에 조율하고 문서화 함으로써 차후에 발생할 수 있는 사건들을 예방하고 서로 윈윈할 수 있는 인사이트를 제공한다.

상장된 회사의 주식을 투자하는 개인들은 관련 업계에 종사하지 않는다면

상장 전 초기 투자 과정에 대해 자세히 알지 못한다.

창업자는 자본을 조달해야 하고 투자자는 리스크를 지고 거금을 투자해야 한다.

창업자는 회사의 사업의 개요, 계획, 장기성장 등을 객관적 근거를 가지고 어필해야

투자금을 유치할 수 있다.

여기서부터 창업자와 투자자간의 치열한 협상이 시작된다.

투자금에 따른 지분배분과 관련하여

전환우선주식(CPS), 전환비율, 상환청구권, 잔여재산분배 우선권에 대해 설명한다.

그리고 계약서 작성과정에서 선행조건, 양해각서(MOU), 비밀유지계약(NDA), 진술 및 보증, 실사에 대해 다룬다.

끝으로 회사의 이익배분과 매각 및 청산과 관련하여 사전동의권, 위약벌, 주식매수청구권, 우선매수권, 동반매도청구권, 배당의무조항, 중대한 부정적 변화 등의 사항에 대해 설명해준다.

위의 내용들은 최종계약 전에 협의를 통해 문서화되어야 한다.

기억에 남는 내용으로는

초기 투자자는 일반 주식 투자자와는 다르게

창업자가 자신이 보유한 회사 주식을 제3자에게 매각하려는 경우, 투자자가 그 제3자보다 우선적으로 해당 주식을 매수할 수 있도록 부여받는 권리인 우선매수권과 창업자가 자신의 지분을 제3자에게 매각할 때 투자자도 자신이 보유한 지분을 창업자와 같은 조건으로 매각할 수 있도록 보장하는 권리인 동반매도청구권을 가질 수 있다는 것이 큰 장점인 것 같다.

보통 창업자가 자신의 지분을 매각할 때는 경영권 프리미엄을 받아 현 주가보다 비싸게 팔기에 일반 주식투자자들은 굉장히 불리한 위치에 놓이게 된다.

회사의 경영진과 장기 성장성을 믿고 투자한 개인들은 자신이 원하지도 않은 대주주의 지분매각에 황당한 경우를 맞이한다. 현 주가보다 비싸게 말이다.

초기 투자자는 이러한 상황에 대비해 위와 같은 권리를 가지는 조항을 계약서에 작성할 수 있다는 측면에서 유리한 점이 있다.

그러나 실무에서는 위와 같은 상황이 원활하게 이루어지지 않는다는 점에서 어려움이 있다고 한다.

이 책은 저자의 다년간의 실무경험에서 비롯한 내용이기 때문에

핵심적인 사항을 쉽고 재미있게 저술하셨다고 생각한다.

또한 창업자, 투자자 양자간의 입장에서 치우침이 없이 주의사항, 고려해야 할 사항들이

서술되어 있어 유익했다.

창업준비하려는 사람과 초기투자에 관심있는 사람들은 반드시 읽어봐야 한다.

[서평] 철강산업의 미래!!! ‘일본제철의 환생‘

일본제철의 환생 - 가라앉던 제조 기업은 어떻게 되살아났는가?
우에사카 요시후미 지음, 정현옥 옮김 / 워터베어프레스 / 2025년 4월

* 출판사에서 서적을 제공받아 직접 읽고 작성한 리뷰입니다.

제목 : 일본제철의 환생

지은이 : 우에사마 요시후미

옮긴이 : 정현옥

출판사 : 워터베어프레스

초판 1쇄 발행 2025/ 04/ 28

*들어가며

지금의 일본제철은 아래와 같은 합병과정을 통해 탄생했다.

아래는 일본제철의 월봉차트이다.

20년 4월 주가가 저점을 찍고 상승사이클로 전환한 모습이다.

실적 또한 급상승했다.

이 시기 일본제철에는 어떤 일들이 있었을까

책에서는 그에 대한 해답을 상세히 서술했다.

*주요내용

-구조조정

일본제철의 공급과잉과 고비용으로 철강을 생산할수록 적자를 보게되는 구조에 빠져 있었다.

각 지의 고로 5기를 축소하고, 생산라인 32곳을 가동중지하고 1만명 규모의 주요 인원을 감축했다.

고로를 축소함으로써 잉여 생산능력을 해소하고 수익력을 높였다.

그러나 고로 축소를 통해 낮아진 위기 대응 여력을 인공지능 활용한 고로 제어 기술과 베테랑 기술자들과의 적극적 협력을 통해 돌파하고 있다.

-가격협상력 제고

고품질의 고장력판의 가격을 올려 고객사 지상주의를 탈피했다.

공급 최우선이 아니라 가격을 인정받기 위한 영업개혁을 이뤄냈다.

-해외 철강업체 인수를 통한 거점 생산지 마련

세계2위의 철강 제조사 유럽의 아르셀로미탈과 공동으로 인도의 철강 대기업 에사르미탈을 인수했다.

인도는 중국 다음으로 고도성장하는 국가이므로 직접 그 국가에 생산거점을 마련함으로써 상공정과 하공정의 수직적통합과 보호무역주의에서 탈피하고자 했다.

-국내 제철소에 대한 대규모 투자로 품질향상

고장력 강판의 품질향상을 위한 CAPEX 확대와 고합금 유정관에서의 경쟁 우위 유지했다.

-탄소중립

이산화탄소 배출량을 줄이기 위해 코크스 대신 수소를 사용해 철을 제조하는 수소환원제철 연구를 확대하고 있다.

-원재료의 안정적 공급망 구축

대형 자원개발사의 과점화, 투기자금 유입으로 인한 원재료 가격의 불안정에 대응하여 자원개발사에 직접 투자하여

안정적인 공급망을 구축한다.

-사장이하 임원진들의 신념과 철학

2019년 하시모토 에이지 사장의 취임과 능력있고 개혁적인 임원진들로 인해 보수적인 철강산업에서 구조개혁과 적자구조를 타파하게 된다.

* 사견

하시모토 에이지 사장의 일련의 개혁 과정을 보면 교과서와 같다.

구조조정으로 체질개선, 판가 상승, capex투자, 해외 투자, ESG 정책 등 주가는 이를 반영하여 크게 상승했다.

우리나라 대표 철강기업들(현대제철, posco홀딩스 등)의 주가를 보면 장기하락 중이다.

기업의 펀더멘털과 실적 등을 주가가 반영한다고 본다면

일본제철의 사례를 본받아 기업을 180도 바꿔야 함을 느낄 수 있다.

중후장대 산업인 철강산업에서 놀라운 구조개혁과 미래 청사진을 그린 일본제철에 대해 공부하면서

CEO 이하 임원진들의 개혁의지와 자본배분이 무엇보다 중요함을 알게 되었다.

B2B산업에서 고객사를 상대로 가격협상력을 높이는 것의 어려움과 투자자들이 계약내용을 상세히 알기 어렵다는 측면에서 관련 산업에 대해 잘 알지 못하면 투자 난이도가 높을 수 있겠다는 생각을 하게 되었다.

완제품 보다는 중간재 수출이 중심인 한국의 산업구조를 본다면 매크로 공부와 산업 밸류체인, 기업 분석을 더욱 철저히 하여야 함을 느꼈다.