1국면과 3국면의 지수 흐름은 당시의 시대적 상황과 밀접한 관련이 있다. 특히, 박스권 아래에서 나타나고 있는 파도 현상은 당시에발생한 경제 상황특히, 위기과 직접적인 관련이 있다.
1국면에서는 1907년 샌프란시스코 지진을 필두로 한 금융 공황이 발생했고, 또한 1차 세계대전이 발생했다. 1국면 조정기에서 발생한 상황의 충격이 100 수준이라고 하면, 3국면 조정기에서 나타난 상황의 충격은 10 정도에 지나지 않는다. 그럼에도 불구하고, 주식시장이 나타낸 양상은 비슷하다.