재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다

재무제표를 알면 오르는 주식이 보인다
양대천 지음 / 메이트북스 / 2020년 11월

 지금까지 재무제표 책을 최소한 수십권을 본 듯하다. 주식투자를 위해서 보기 시작했는데 기반 지식이 전혀 없어서 여러 책들을 보면서 학습을 했었다. 그러다가 이번에 새로 이 책을 읽게 되었는데, 내가 지금까지 본 책들 중에서 투자자에게 가장 적합한 책들 중 하나라는 생각이 든다. 사람마다 재무제표를 공부하는 이유는 다 다르겠지만 투자자 입장에서 학습을 목적으로 책을 읽었을 때 투자랑은 별개의 것으로 느껴져서 어떻게 응용해야 하는지 모르기 때문인데 이 책은 최대한 재무계정 하나하나 투자자의 입장에서 주가와 연관하여 설명한 점이 돋보인다. 특히 그렇다.

 투자자에게 있어 재무제표를 읽을 줄 아는 것은 상당히 중요하다. 근데 왜? 중요할까? 촉에 의한 매매, 자존심 매매, 기도 매매를 하는 사람들과 얘기해보면 대체적으로 이렇게 얘기한다. “재무제표를 보는 이유는 안정성 및 수익성이 좋은 기업을 찾기 위해서 본다고……” 그것도 좋지만 의외로 안정성과 수익성이 좋은 기업은 이미 많은 사람들의 선호에 의해 평균적으로 주가가 적정수준 이상에서 머물러 있을 가능성이 높다. 때문에 오히려 적당히 부실해 보이는 기업들을 다수 추려서 포트폴리오에 넣는 것이 더 놓은 성과를 얻을 수 있다. 이러한 이유 때문에 충분히 현재 전문가들의 눈에 좋아 보여서 선정된 기업들의 포트폴리오보다 통계를 활용한 AI가 또는 알고리즘에 의해 추출한 기업들이 더 높은 성과를 내는 이유이기도 하다. 그래서 난 이러한 이유도 있고 특히 특정 소수의 개별기업에 투자하는 사람들은 리스크 관리 차원에서 반드시 필요하다고 본다. 보통 기업의 손익에 영향을 주는 이벤트가 있을 때 그 기업이 중소형주일 때 순식간에 -20% ~ 20% 사이에서 움직이는 것을 때때로 볼 수 있는데, 그 이벤트라는 것이 미래 손익에 크게 영향이 미치지 않는 경우도 종종 있는데, 그렇게 높은 변동성으로 주가가 움직인다. 이미 예상된 손실로 충당부채를 감안하여 형성되어 있는 주가인데도 손실이 확정되는 공시가 나왔을 때 순간적으로 하한가 가까이 갔다가 장 마감전에 +10%~20% 까지 올라가고 마감을 하는데 이는 재무제표를 볼 수 있었으면 어느 정도 대응이 가능했던 부분이던가 아니면 오히려 좋은 수익을 얻을 수 있는 기회이기도 하다. 난 사실 이러한 경우가 발견되면 심심할 때 종종 재미삼아 네이버 종토방에 들어가는데 “촉 매매 와 자존심 매매”를 하는 흑우들이 털리고 조작질에 당했다고 욕하는 글이나 반대로 흑우들을 약 올리는 글을 보는게 재미있기 때문이다.

아무튼 주식시장은 “나 보다 더 멍청한 바보한테 내가 산 가격보다 더 비싸게 파는 걸 절대적으로 잘해야 하는 게임이다” 따라서 어떠한 식으로 투자를 하던 재무제표는 필수이지 않을까 한다.