[Sui generis, 찰리라는 남자]

찰리 멍거 자네가 옳아! - 워런 버핏 최고의 파트너 찰리 멍거의 투자 인생
재닛 로우 지음, 조성숙 옮김 / 이콘 / 2009년 5월

[Sui generis, 찰리라는 남자]

워런 버핏은 정말 이제 모르는 사람이 없을 정도로 유명하다. 투자 분야에 종사하는 사람 뿐만 아니라 그냥 학교에서 아무나 잡고 '워런 버핏 알아요?' 하고 물어보면 아마 안다고 대답하는 사람이 팔 할을 넘길 것 같다. 하지만 찰리 멍거에 대해서는 여전히 모르는 사람들이 많이 존재하는 편이다. 어떻게 검증을 해볼까 하다가 알라딘에다가 '버핏', '멍거' 라는 검색어로 각각 검색해서 서적이 몇 권이나 검색되는지 확인해봤다. '버핏'이라는 검색어에 대해서는 224 건의 책이 검색된다. 그리고 '멍거'라는 검색어에 대해서는 29 건의 책이 검색된다. 그런데 이 '멍거'라는 검색어의 결과 중에서 '종교/역학/명상/점성' 등 아예 관련이 없는 분야에 대한 책을 제외하면 4 권이 나온다. 그 정도면 찰리 멍거에 대한 인식이 낮다는 내 주장은 충분히 증명되었다고 생각한다. 

 그럼 이제 이런 의문이 나올 수 있다. "그게 무슨 상관인데?" 라는 의문이다. 여기에 대해서 난 이런 답변을 하고 싶다. "만약 버핏이라는 인간에 대해서 궁금해서 책을 보는 것이라면 버핏에 관한 책만 봐도 충분할 것이다. 하지만 버핏의 투자, 버크셔에 대해서 궁금한 것이라면 반드시 찰리 멍거에 대해서도 알아야만 한다."는 말이다. 왜냐하면, 버핏의 투자 철학에 가장 큰 영향력을 행사한 두 사람이 바로 벤저민 그레이엄과 찰리 멍거이기 때문이다. - 물론 필립 피셔도 빼 놓으면 안되겠지만, 상대적으로 두 사람의 영향이 더 컸다고 생각한다. -  

 그런데 찰리 멍거는 꼭 워런 버핏의 투자를 이해하는데만 중요한 역활을 하는 사람이 아니다. 찰리 멍거라는 투자자 자체가 상당히 흥미로운 사람이다. 일단 그 스스로도 물려 받은 재산 없이 스스로 부호가 된 사람이고, 투자에 있어서도 괄목할 만한 성과를 보여온 사람이다. 그리고 그의 상징과도 같은 "정신적 격자모델"은 내가 <미래의 투자> 서평에서도 밝혔듯이 수 많은 투자자들에게 영감을 불어넣어주고 있다. 그런데 아쉽게도 이런 찰리 멍거에 대해서 알 수 있는 기회가 상당히 제한적인 편이다. 스스로 대중 앞에 서는 걸 싫어하는 것인지 몰라도 그를 다룬 책이 그리 많지 않기 때문이다. 그런 차에 <찰리 멍거 자네가 옳아!> 라는 책은 가뭄의 단비와 같다. 

 이 책은 [찰리 멍거란 사람은 이런 사람입니다. 1. ~ 사람 2. ~ 사람] 이라는 방식으로 서술되어 있지 않다. 그냥 찰리 멍거의 생애에 있어서 중요했던 이슈들을 중심으로 찰리 멍거의 행동을 보여주고 있다. 그래서 책을 읽는다고 "멍거는 이런 사람이야"라고 딱 단언 할 수 있게 해주는 책은 아니다. 하지만 이게 바로 이 책의 진정한 묘미다. 내가 이 책을 처음 읽은 것이 고등학교 때였다. 당시 내 감상을 적어두질 않아서 정확히 기억은 안나지만 그냥 워런 버핏의 동업자 정도 수준으로 봤던 것 같다. 그런데 시간이 지나서 다시 읽어본 책 속의 멍거는 워런 버핏의 동업자가 아니라 '찰리 멍거' 라는 한 사람으로서 존재감을 뽐내고 있었다. 즉, 찰리 멍거의 행적에 대해서 보여주는 방식을 취하기 때문에 사람에 따라 시간에 따라 다양한 감상을 낼 수 있는 것이다. 

 책에서 주로 다루고 있는 내용은, 1장부터 9장까지 본격적인 투자자가 되기 전의 멍거에 대해서, 10장부터 18장까지 투자자로서의 멍거의 일들에 대해서, 19장부터 21장까지 인간 멍거에 대한 부분과 그의 삶의 철학 따위에 대해서 다루고 있다. 난 각각을 전반, 중반, 후반으로 나눠서 서평을 작성하려고 한다. 

 전반부는 찰리라는 사람의 초년기를 다루고 있다. 투자자로서의 찰리도 분명 유능했지만 변호사로서의 찰리 또한 매우 유능하다는 것을 이 전반부를 통해 알 수 있다. 그리고 본격적으로 투자자가 되기 이전부터 '돈 버는 능력'이 매우 뛰어났음을 알 수 있다. 실제 버핏이나 다른 투자 대가들에게도 "뭐가 가장 힘들었습니까?"라고 물어보면 "종잣돈 모으는 거요." 라고 말하는 경우가 많다. 버핏은 30살까지 백만장자가 되지 못하면, 네브라스카에서 가장 높은 건물에서 뛰어 내리겠다고까지 했었으니 정말 종잣돈을 마련하는데 사활을 걸고 있었다. 그런데 이 종잣돈 모으는 방식이 대가들 마다 다 천차만별이다. 버핏처럼 아예 사업, 주식 투자 등을 통해서 모은 사람도 있지만 케인즈처럼 자신의 인세 수입 등을 통해서 모은 사람들도 있다. 멍거는 부동산 개발을 통해서 종잣돈을 만들었다. 미국 중서부인 네브라스카 사람이지만, 성년이 되서 정착할 때는 캘리포니아에 정착한다. 그리고 여기서 "성장하고 있는 도시" 라는 지역 상황을 인식하고, 부동산이 돈이 되겠다는 생각을 갖고 거의 전 재산을 쏟아가면서 부동산 개발에 몰두한다. 실제 5 건의 부동산 개발 프로젝트를 수행했는데, 이런 부동산 개발 프로젝트를 통해 100만 달러가 넘는 돈을 번다. 그리고 이게 바로 멍거의 종잣돈이 된다. 

 아 그리고 찰리 멍거라는 인물의 학교 생활도 참 다이나믹하다. 찰리멍거는 변호사 출신이다. 즉 로스쿨을 졸업한 것이다. 그리고 학사는 미시간대 수학과에 진학했다. 근데 졸업은 못했다. 이 무슨 모순적인 말이냐고? 그러게 말이다. 쨋든 내가 읽은게 맞다면 멍거 할배는 학사 학위는 없다. 이유는 물론 대학 생활에 별 흥미를 못느꼈기 때문이다. 멍거는 스스로 "살아있는 스승들 보다는 죽은 유명인에게 배우는 것이 더 흥미롭다." 고 말하는데, 죽은 유명인에게 배운다는 것은 책을 통해 배운다는 것이다. 즉 정규 교육과정이 아니라 거의 책을 통해 독학으로 자신의 능력을 기른 사람이다. 독특하면서도 신기하면서도 한편으로는 멍거의 하버드 로스쿨 - 학사 학위 없이 하버드 로스쿨을 갈 수 있습니다 여러분! - 진학 과정에서 가문의 배경이 작용하는 것을 보면서 미국 사회도 '관계'가 큰 비중을 차지하는 사회라는 생각이 들었다. 

 멍거의 성품 또한 독특하다. 멍거는 상당히 직설적으로 말한다. - 사실 나도 그렇다. - 사실 이 점이 멍거의 단점이면서 장점이라고 생각한다. 나 같은 사람들은 멍거의 직설적인 어투가 상당히 좋다. - 물론 직접 면전에서 안들어서 그럴 수도 있다. - 핵심을 찌르는 말을 해주기 때문이다. 그래서 이해하기도 쉽고 괜히 해석하려고 노력하지 않아도 되서 좋아한다. 그런데 이런 멍거의 성품은 그의 기본적인 접근방법에 대한 철학과 관련되어 있다고 생각한다. 멍거는 자신이 세상을 다스리든 아니든, 그럴 자격을 가진 사람이라면 누구든 필히 물리학을 배워야 한다고 말했다고 한다. 물리학이 생각하는 방법을 가르치기 때문이라고 한다. 근데 이 물리학적 생각법이라는 것이 내가 느낀 바로는 가장 기본적인 방법을 통해 답을 찾는 것을 의미한다. 따라서 멍거의 어조는 멍거의 사고를 반영하고 있고, 그런 멍거의 사고는 물리학적 방법론에 기반을 두고 있는 것이 아닐까 하는 생각이 들었다. 그의 과학의 방법론에 대한 인식은 나도 크게 공감하는 편이라서 - 사실 멍거의 영향을 받아서 과학의 방법론을 좋아하는 것이니까. 공감한다고 표현하면 웃기긴 한다. - 재미있게 읽었다. 

 아 그리고 9장에서 멍거가 아주 본격적으로 투자가가 되기 전에 "뉴아메리카펀드"를 운영하면서 그 구조 때문에 많은 스트레스를 받은 부분도 인상적이었다. 이건 집중투자 철학과도 관련된 부분인데, 자신의 관점 자체가 믿을 수 있는 소수의 회사에 집중 투자하는 것이 안전하다는 주의인데, 이런 집중투자는 불가피하게 포트폴리오 변동성이 높을 수 밖에 없다. 사실 찰리 멍거 본인은 이런 변동성에 큰 스트레스를 받지 않지만 이게 다른 사람들의 돈도 함께 투자하는 경우에는 그들이 받을 스트레스 때문에 스트레스 받는 다는 부분이 상당히 인상적이었다. 

 중반부에서는 찰리 멍거와 버핏의 투자 사례에 대해 다루면서 찰리 멍거라는 사람을 보여준다. 전부 다 재미있었다. 근데 이건 언어화하기 힘든 부분이라서 직접 읽어서 재미를 느끼시길 바라고, 내가 이 부분에서 인상 깊었던 키워드를 한번 꼽아보자면, '신뢰 관계', '품질', 그리고 '벤저민 프랭클린' 이다. 

 '신뢰 관계'는 찰리 멍거라는 사람의 비지니스를 이해하는데 가장 중요한 키워드라고 생각한다. 모든 행위의 기저에는 신뢰가 있어야 한다고 생각하고 행동한 사업가다. 그의 집중투자 철학도 이 신뢰 관계 개념과 밀접한 관계를 맺고 있다고 생각한다. 신뢰가 형성될만한 기업이 많지 않으니 신뢰가 형성된 기업에 큰 비중을 두겠다는 것이기 때문이다. 또한 그의 신뢰 관계에 대한 철학은 신뢰 할 수 있는 상대방을 요구하면서, 스스로도 신뢰 할 수 있는 상대방이 되어야 한다는 의미를 내포하고 있다. 그래서 누군가의 곤경으로부터 이익을 얻으려고 하지 않는다. 실제 투자 건에서도 유산 상속 과정에서 골치아픈 문제가 발생해서 액면가보다 더 싼 값에 후려쳐서 권리를 취득할 수도 있었음에도 액면가를 모두 주고 사야한다고 고집하는 등 스스로가 상대방에게 신뢰를 받기 위해 노력하는 모습을 볼 수 있었다. 누군가에게 신뢰 할 수 있는 모습을 요구하면서 본인 스스로도 신뢰 받을 수 있는 행동을 한다는 부분이 깊은 인상을 남겼다. 

 또한 찰리 멍거는 '품질'에 상당히 집착을 갖는 사업가다. 그 스스로가 부동산 개발을 하면서 단층 빌라를 짓고, 경관을 위해 많은 나무를 심는 등 품질을 높임으로써 수익을 창출한 경험이 있기도 하고, 품질이 좀 떨어지는 기업에 투자했다가 진땀을 뺀 경험도 있기 때문에 멍거는 우선 아주 좋은 품질을 갖출 것을 요구한다. 그리고 그런 품질을 갖춘 기업들 중에 '너무 비싸지는 않은' 가격인 기업에 투자를 하는 것이다. 이런 멍거의 철학은 버핏에게도 큰 영향을 미쳤고, 그 시발점이 바로 '시즈 캔디' 였다. 시즈캔디가 오늘날 버크셔의 문화에서 차지하는 비중을 생각해보면 사업가 멍거의 '품질'이라는 철학이 얼마나 위대한 것인지를 짐작할 수 있다고 생각한다. 

 마지막은 찰리 멍거라는 사람이 아주 철저하게 따르는 롤 모델이 '벤저민 프랭클린'이라는 것이다. - 물론 여성 편력은 빼고 - 찰리 멍거의 삶에 대한 가치관은 거의 다 벤저민 프랭클린의 영향을 받아 형성되었다고 해도 과언이 아닐 정도로 본인 스스로 벤저민 프랭클린처럼 되기를 추구한다. 실제 그가 나이가 들면서 사업 외에 다른 분야에 관심을 갖기 시작한 것 또한 벤저민 프랭클린이 40~50대가 되자, 사업에 대한 관심을 줄이고 여러 사회 활동을 해온 것의 영향을 받았다고 스스로 밝힌다. 그리고 사회의 기여하기 위해서, 독립적이기 위해서 부를 얻고 싶었다는 찰리 멍거의 가치관 또한 벤저민 프랭클린을 보면서 형성되었다고 하니 그야말로 프랭클린에 대한 열렬한 추종자라고 해야 할 것 같다. 이런 찰리 멍거의 모습을 통해 나도 벤저민 프랭클랜에 대한 호기심이 생겼다. 그래서 책을 몇 권 주문 했는데, 얼른 읽어보고 싶다. 

 후반부는 찰리 멍거의 사회 공헌이나, 투자 세계 양심에 대한 문제 등에 대해서 다루고 있다. 사실 이 부분은 앞 부분과 달리 상당히 직접적으로 의미나 내용을 표현하고 있어서 읽으면서 속 시원하게 읽었다. 그만큼 찰리 멍거의 인터뷰가 많이 수록되어 있기도 하다. 시장의 효율성에 대한 부분 등 재미있는 부분이 많으니 꼭 읽어보시길 권한다. 그리고 부록으로 찰리 멍거의 연설문이 담겨 있는데 이 연설문도 엄청 재미있다. 부록이라고 빼놓지 말고 꼭 같이 읽어보시길 바란다. 

 여러 차례 밝힌 바와 같이 내가 가장 좋아하는 투자 대가는 바로 찰리 멍거다. 하지만 국내에 번역된 책이 별로 많지가 않다. 물론 원서도 생각보다 많은 편은 아니지만 번역된 책은 정말 드물다. 그런 차에 이런 좋은 번역서는 큰 도움이 되었다. 투자자 찰리 멍거, 사업가 찰리 멍거, 인간 찰리 멍거 등 찰리 멍거에 대한 다양한 모습을 관찰 할 수 있는 좋은 책이니까. 다들 읽어보시길 권한다. 역시 강력 추천이다. 

아, 그리고 부록에서 <실용적 사고에 대한 실용적 사고> 라는 멍거의 연설문에서 문제 해결에 가장 도움이 되는 다섯 가지 개념에 대해서 소개하고자 한다. 

1. 대단히 중요하면서도 고민의 여지가 없는 질문을 우선적으로 정해서 문제의 단순화를 꾀하는 것이 대체로 아주 큰 도움이 된다는 것

2. 수학이 신의 언어라는 가정 하에 대다수 과학적 현실을 수학만으로 표현할 수 있다는 갈릴레오의 결론을 흉내내는 것

3. 문제를 순반향으로만 바라보는 것만으로는 충분하지 않다는 사실을 유념하고, 역방향으로도 바라볼 줄 알아야 한다는 것 

4. 가장 훌륭하고 가장 실용적인 지혜는 바로 기초적인 학술 지식이라는 것. 다만 여기에는 한 가지 굉장히 중요한 조건이, 다시 말해 다학문적인 방식으로 생각해야 한다는 전제가 붙는다. 

5. 실제로 아주 위대하고 근사한 결과는 여러 요소들을 조합했을 때에만 생겨나는 경우가 많다는 사실. 예를 들어, 지금은 아닐지라도 과거에 결핵을 치료하려면 세 종류의 약을 하루도 빼먹지 않고 장기간 복용해야 했습니다.

마지막은 찰리 멍거의 추천 도서 목록을 소개하면서 줄이고자 한다.

Fiasco: The Inside Story of a Wall Street Trader  by Frank Partnoy
Ice Age by John & Mary Gribbin
Deep Simplicity by John Gribbin
How the Scots Invented the Modern World: The True Story of How Western Europe's Poorest Nation Created Our World & Everything in It by Arthur Herman
Models of My Life by Herb Simon
A Matter of Degrees: What Temperature Reveals about the Past and Future of Our Species, Planet, and Universe by Gino Segre
Andrew Carnegie by Joseph Frazier Wall
Guns, Germs, and Steel: The Fates of Human SocietiesJared Diamond
The Third Chimpanzee by Jared Diamond
Influence: The Psychology of Persuasion by Robert B. Cialdini
Autobiography of Benjamin Franklin
Living within Limits: Ecology, Economics, and Population Taboos by Garrett Hardin
The Selfish Gene by Richard Dawkins
Titan: The Life of John D. Rockefeller, Sr., Sr. by Ron Chernow
The Wealth and Poverty of Nations: Why Some Are So Rich and Some So Poor by David S. Landes
The Warren Buffett Portfolio: Mastering the Power of the Focus Investment Strategy by Robert Hagstrom
Genome: The Autobiography of a Species in 23 Chapters (P.S.) by Matt Ridley
Getting It Done: How to Lead When You're Not in Charge by Roger Fisher and Alan Sharp
Three Scientists and Their Gods: Looking for Meaning in an Age of Information by Robert Wright
Only the Paranoid Survive by Andy Grove