[쉬운 배당주 투자 가이드]

치과의사 피트씨의 똑똑한 배당주 투자
피트 황 지음 / 스마트북스 / 2016년 8월

직접투자에 관심 있어서 나에게 물어오는 사람에게 내가 추천하는 투자법은 항상 배당주투자법이다. 이건 두 가지 이유가 있다. 1. 쉽다 2. 기업을 보게 된다 라는 것이다. 

쉽다, 라는 이유는 다른게 아니라 투자에 필요한 사전지식이 비교적 적게 필요하다는 것이다. 배당주는 기본적으로 실적이 안정적인 경향도 있고, 좋은 배당주인지 판단하는 기준 자체도 비교적 명확하다. 수익이 안정적인가? 배당수익률이 높은가? 배당을 계속 줄것인가? 정도에 대해서 Yes 라는 대답을 할 수 있다면 그냥 투자하면 된다. 그러면 탁월한 수익까지는 몰라도 손실을 볼 가능성은 낮다. 그래서 내가 처음에 알려줘야 할 것도 적고, 본인이 직접 적용하기에도 수월해서 '쉽다'고 생각한다. 하지만 이건 부차적인 이유다. 우리가 투자를 하는 이유는 수익 창출을 위해서지 쉽게 투자하기 위해서는 아니다. 쉽다는건 처음에만 의미가 있는 장점이지. 장기적으로는 큰 메리트가 되지 못한다. 어차피 투자 경험이 쌓이다보면 처음에 안보였던 것들도 보이기 시작하고 몰랐던 지식들도 계속 알게 된다. 

 오히려 난 두 번째 이유인 '기업을 보게 된다'라는 것이 내가 처음 투자를 하는 사람들에게 배당주를 권하는 본질적인 이유다. 본질적으로 '투자'는 기업에 대해서 하는 것이다. 그 수단이 채권이던, 주식이던 대상은 기업이다. 그러면 당연히 기업을 보고 투자를 해야 한다. 그런데 처음 투자를 하는 입문자 뿐만 아니라 어느정도 경험이 있다고 하는 사람들마저도 기업을 아예 보지 않고 투자하는 경우가 있다. "돈은 어차피 시장이 벌어준다"라는 것이다. 이게 무슨 개똥 같은 소리인가. 돈은 기업에서 나온다. 시장은 다만 그 기업이 벌어들인 돈에 대한 청구권을 거래하는 장소에 불과하다. 즉, 시장은 그 기업이 벌어들이는 미래 현금흐름의 청구권에 대한 가격을 제시하는 곳일 뿐이다. 결국 대부분의 분석은 기업 단계에서 이뤄지고, 시장 단계에서는 그래서 싸냐? 비싸냐? 정도만 결정하면 되는 것이다. 근데 자꾸 돈은 시장이 벌어준다면서 돈이 시장에서 나오는 것이라는 그릇된 인식을 갖게 되면 결국 시장이라는 괴물에게 잡아먹히게 된다. [돈은 시장이 벌어준다 - 시장을 예측하면 돈을 벌 수 있다 - 주가가 어떻게 될까? - 근데 시장은 복잡계 시스템이기 때문에 예측이 불가능하다 - 장기적으로 실패한다] 는 순환을 커질 수 밖에 없다고 생각한다. 그런 의미에서 배당주 투자는 돈이 기업에서 나온다는 것을 아주 직접적으로 체감시켜준다. 주가가 어떻던 간에 연말에 주주명부가 확정되고, 주총에서 의결이 되면 3월쯤 되면 슬슬 배당금이 입금된다. 그리고 입금 주체는 기업이다. 배당을 몇번 받고 보면 돈은 기업에 서 나온다는 명제를 몸이 먼저 이해하게 되고 시장 등락에 신경을 덜 쓰게 된다. 그러면 그때서야 비로소 시장을 그저 가격 확인 수단 정도로 인식한다. 벤저민 그레이엄이 그의 명저 <현명한 투자자>에서 말한 "미스터 마켓"을 제대로 활용하게 되는 것이다. 그래서 난 배당주 투자를 초심자에게 권한다. 

 배당주 투자를 권하면서, 항상 책을 추천한다. 물론 한 두권은 아니다. 아무리 배당주를 투자한다고 해도, 말했다시피 돈은 기업에서 나오는 것이고, 그럼 당연히 기업도 이해해야 한다. - 쉽다는 것은 다른 투자법에 비해서 덜 이해해도 된다는 것이지 안해도 된다는 의미가 아니니까 - 그래서 이런저런 여러가지 책을 추천한다. 하지만 그때 안타깝게도 우리나라에 맞춤으로 나온 배당주 투자법에 대한 책이 없다는 점이 약간 아쉬웠었다. 하다보면 다 알게되긴 하는데 그 시간을 단축시킬 책이 없는 것이다. 그래서 이 책이 반갑다. 배당주 투자의 프로세스도 파악할 수 있고, 체크리스트를 만들 수도 있으며, 아주 기본적인 사항부터 서술하고 있기 때문이다. 

 정말 기초적인 내용을 중심으로 하고 있기 때문에 내용에 대한 요약은 생략한다. 이건 정말 읽어봐야 한다. 책 내용도 말랑말랑 하고 활자도 크고, 빈 공간도 많으면서, 그래프도 많아서 진짜 쉽다. 읽는데 2시간 쯤 걸렸나 모르겠다. 암튼 직접 읽어보시라. 

 내가 인상 깊었던 부분은 보조지표 부분이다. 특히 신용잔고 오실레이터 부분이 인상적이었다. 엑셀 함수 부분까지 서술되어 있어서 바로 만들기도 좋고, 이건 진짜 바로 써먹을 수 있는 지식이라서 유익했다. 장단기 스프레드나 정크본드 스프레드 등은 홍박사님 책에서 이미 봤던 부분이라서 새롭지는 않았다. 

 아, 그리고 이 책은 실제 투자 사례도 많이 담고 있다. 실제 내 포트폴리오에 있었던 종목들도 많아서 사례는 그냥 설렁설렁 읽은 편인데 처음 투자하는 사람들에게는 이런 사례들을 보면서 판단에 도움이 되는 정보를 많이 얻을 수 있을 것 같다. 그리고 조금 부지런 하다면, 교훈 부분을 이용해서 체크리스트를 만드는 것을 추천한다. 체크리스트를 만들어서 한동안 써먹다보면 어느 순간부터는 머리가 알아서 체크하는데, 그 단계까지 가려면 명시적으로 체크리스트를 만들어서 투자위험을 관리하는 것이 필요할 것 같다. 

 이미 투자 경험이 있는 분들에게는 사실 크게 인상적이거나 새로운 부분은 없을 것 같다. 사실 그게 배당주의 매력이기도 하다. 젠장 새로운 책이 나올 때마다 새로운 부분이 생기고, 막 인상 깊은 정보가 있으면 그게 무슨 쉬운 투자란 말인가 그건 어려운 투자다. 그래서 한편으로 약간 '별 것 아니네' 싶을 수도 있는데 입문자들에게는 이런 책이 굉장히 소중한 책이기도 하고, 경험이 있는 투자자들도 이렇게 명시적으로 투자 순서를 적어둔 책들은 평소에 놓칠 수 있는 부분을 프로세스화 하고 체크리스트를 만들어서 투자 실수를 줄이는데 도움이 될 것 같다. 크게 부담없이 읽을 수 있는 즐거운 책이다. 

 p.s 다만 배당주 투자를 하면서 이 저자분 처럼 아주 눈에 확 띄는 수익률을 얻을 것을 기대한다면 단념하는 것이 좋지 않을까 싶다. 저자분의 탁월한 실적은 시기적 조건까지 아주 잘 맞아떨어진 결과가 아닐까 싶다. 금융위기 이후 시장 자체가 굉장히 좋기도 했고, 저금리 기조로 갑작스레 배당주 투자에 대한 열기가 뜨거워지면서 시장 수급이 배당주 쪽으로 많이 몰리기도 했다. 당장 자산운용사 신영의 고배당주 펀드 설정액 늘어난 것을 보면 사회 전반적으로 배당주에 대한 뜨거운 열기를 짐작할 수 있다. 저자 분은 그 열기가 다 뜨거워지기 전에 이미 배당주 시장에 머물렀던 기존 시장 진입자다. 후발주자가 당장 그런 수익률을 얻겠다고 덤비는건 좀 무모한 발상이다. 지수보다 높은 수익, 스트레스를 덜 받는 투자 정도로 생각하는게 좋지 않을까 싶다.