빌 그로스의 저서

채권 투자란 무엇인가? - 변화하는 금융시장에 대비하는 빌 그로스의 투자 전략
빌 그로스 지음, 박준형 옮김 / 이레미디어 / 2011년 12월

(사실 꼭 주식 뿐만이 아니라 채권부터 파생까지 온갖 상품에 다 투자하지만) 주식 투자의 대가인 워런 버핏은 그래도 미디어의 영향인지 저변이 확대되는 가치투자의 영향인지 국내에도 꽤 알려진 이름이다. (물론 이미지나 알고 있는 이유는 달라도) 주변에 워런 버핏을 모르는 사람은 딱히 없는 것 같다. 그런데 채권시장에서 워런버핏만큼 위대한 투자자로 알려진 빌 그로스에 대해서는 모르는 사람들이 많다. 아마도 채권투자라는 것이 일반 개인투자자가 직접적으로 접하기 어려운 까닭이 아닐까 싶다. (거래의 기본 단위 자체가 매우 커서 개인 투자자가 다루기에는 어렵다.) 하지만 채권에 대해 이해하려는 시도는 당연히 중요하고 필요하고, 이왕 채권에 대해서 이해해보려고 한다면 채권 시장의 구루 중 하나인 빌 그로스의 책을 그냥 넘길 수는 없다고 생각한다. 

 사실 책 자체가 매우 새롭고 흥미로운 인사이트를 던져주지는 않는다. 금융서적 그것도 채권서적 치고는 딱딱하지 않고 재미있게 쓰인 대신에 일상적인 에피소드와 개인적인 단상들이 흩어져 있기 때문에 약간 산만한 느낌까지 준다. 그런데 이건 사실 이 책이 영문판 기준으로 1998년에 나온 책이라서 - 비록 국내 번역본 출간은 2011년 이지만 - 굉장히 출간된 지가 오래되었기 때문에 당시라면 새로운 정보나 흥미로운 주장이 될 수도 있었던 것들이 현재 시점에서는 그저 뻔하게 느껴질 수 있기 때문이라는 점을 감안해야 한다고 생각한다. 오히려 이 책에서 얻은 소득은 아주 보다 근본적인 이른바 '기본기'에 해당하는 사실들이다. (중간중간 재미있는 그래프들도 보이는데, 그걸 찍어서 올릴 수는 없으니까. 직접 사서 보시길 바랍니다.) '1. 장기적 관점이 필요하다 2. 한 가지 자산에 올인하지 마라 3. 인구학(인구통계학) 자료를 매우 주의깊게 살펴라 4. 감정을 통제하라' 등인데 사실 진부하고 당연한 것들이긴 하다. 원래 가장 기본적인 것이 가장 어려운 것이기도 하고, 이 원칙들을 설명하는 빌 그로스의 접근 자체가 신선하고 인상 깊다. 

 장기적 관점에 대한 이야기도, '사놓고 기다리면 오를테니 그냥 기다려라'류의 장기적 관점이 아니라 3~5년 정도의 투자기간을 설정하고 그 기간 동안의 경제 상황에 대한 큰 흐름을 생각하고 그 결과 합리적이라고 생각되는 방식으로 자산을 배분하라는 주장이기 때문에 단순히 장기투자하라고 주장하는 것과는 질적으로 약간 다르다고 생각한다. 또한 인구통계학적 관점에서도 빌 그로스 자신이 창안한 '플랑크톤 이론'을 적용해서 주택시장을 비롯한 자산시장의 가격 상승에 있어서 중요한 변수 중 하나가 '플랑크톤' - 먹이사슬의 최하계층, 예컨대 주택시장에서는 대출 받아서 첫 집을 장만하는 신혼부부 등 - 이라는 것을 인지시키고, 이 플랑크톤의 경향이 먹이사슬의 최상층에 있는 '상어' 등의 운명까지 좌우한다는 것을 설명하는데 이부분은 꽤 흥미로웠다.  

 언급했다시피 특별히 새로운 것을 다루고 있지도 않고, 잘 조직되어 있지도 않다. 그런데 채권시장의 구루가 해주는 기본기에 대한 부분이나 투자 방식을 넘어 삶의 철학 같은 부분은 한번쯤 시간을 내서 읽기에 부족함이 없다고 생각한다. 채권 투자를 비롯해 투자를 위해 '딱 한 권의 책을 읽어야 한다면' 이 책을 추천하기는 좀 애매한데, 우리는 딱 한 권의 책만 읽어야 한다는 것 따위의 제약이 없으니 시간이 난다면 한번쯤 읽어보길 권한다.