워런버핏과 세스클라먼이 추천사를 쓴 책

투자에 대한 생각 - 월스트리트가 가장 신뢰한 하워드 막스의 20가지 투자 철학
하워드 막스 지음, 김경미 옮김 / 비즈니스맵 / 2012년 9월

솔직히 말하겠다. 이 책은 다른거 안보고 그냥 추천사 때문에 샀다. 추천인이 누구냐고? 워렌 버핏(버크셔해서웨이 회장 겸 CEO), 존 C. 보글(뱅가드 그룹 설립자 겸 전 CEO), 조엘 그린블라트(컬럼비아대학교 경영대학원 겸임교수이자 고담캐피털 창립자 겸 공동경영자), 세스 A. 클라만(바우포스트 그룹 회장) 이다. 투자계에도 명예의 전당이 있다면, 명예의 전당에 전부 헌정되어야 할 사람들이다. 워렌버핏은 말할 것도 없고(설마 아니라고 생각하는가?), 인덱스 펀드의 시대를 연 뱅가드의 존 보글, 고담캐피털이라는 헤지펀드로 정말 어마어마한 수익률을 수십년간 보여준 조엘 그린블라트, 세스클라먼? 이사람의 제 2의 워렌버핏이 아니냐는 말까지 나오는 사람이다. 솔직히 이 사람들이 한 가지 이슈에 대해서 다 말만 해줘도 황송할 지경인데, 그런 사람들이 한 권의 책에 대해서 추천사를 이렇게 썼다. 더 무슨 말이 필요할까? 

 책 내용은 말할 것도 없이 좋다. 내가 이 책에 대해서 말할 수 있는 바는 그저 구성과 어떤 내용을 담고 있는지 소개하는 정도라고 생각한다. 구성은 하워드 막스가 생각하는 20가지의 투자에 필요한 원칙을 각 챕터별로 다루고 있다. '심층적으로 생각하라', '가치란 무엇인가', '역투자란 무엇인가?', '행운의 존재를 가볍게 보지 마라', '부가가치를 창출하라' 등등 각 챕터마다 담고 있는 고민 자체가 굉장히 의미있는 고민들이고, 실제로 가치란 무엇인가에 대해서 한 권, 역투자란 무엇인가에 대해서 또 한 권, 이런 식으로 각 단락이 한 권의 책으로 만들어져도 손색이 없을 내용들이다. 여기까지만 해도 난 하워드 막스라는 사상가를 진심으로 존경한다. 그런데 심지어 각 단락이 한 권의 책이 되도 크게 문제될 것이 없을 것 같은데 한 챕터로 다루면서도 아쉬운 점이 딱히 없다. 정말 정수만 담았다는 생각이 여실하게 든다. 정말 강력하게 추천한다. 

뭐니뭐니 해도 난 가장 인상 깊었던 2차원적 생각을 주창한 1장의 내용을 소개해보면서, 서평을 마치고자 한다. 

Ch1. 심층적으로 생각하라. 

... 또한 아무리 투자의 대가라 해도 항상 옳은 수는 없다. 이유는 간단하다 투자에서 늘 적용 가능한 규칙이란 없기 때문이다. ... 중략... 투자의 본질은 당신이 성취하려고 노력하는 것이 무엇인가에 있다. 누구나 평균의 수익은 달성할 수 있다. 이를테면 전체 종목을 조금씩 사 모으는 인덱스펀드에 투자하면 시장 수익을 달성할 수 있을 것이다. 더도 말고 덜도 말고 시장만큼만 하면 된다. 그러나 성공하는 투자자들은 그 이상을 원하고 시장을 이기고 싶어 한다. 나는 시장이나 다른 투자자들보다 높은 수익을 내는 것이 성공적인 투자라고 생각한다. 그러기 위해서는 운이 됐든, 탁월한 통찰력이 됐든 둘 중 하나는 필요하다. 그러나 요행을 바라는 것은 좋은 투자 전략이라고 할 수 없으며, 자신의 통찰력에 집중해야한다. ...중략... 체력이 더 좋거나, 각종 장비를 더 많이 감추고 있음을 의미한다. 그러나 투자에서는 이런걸듯이 중요한 요소로 작용하지 않는다. 그보다는 통찰력 있는 사고, 내 식으로 말하자면 '2차원적 사고'가 더 중요하다. 투자를 계획 중인 사람이라면 그 준비단계에서 재정과 회계에 관한 공부를 하거나 ... 중략... 운이 좋다면 투자 프로세스를 잘 아는 누군가로부터 멘토링을 받을 수도 있다. 하지만 그들 중에서 평균 이상의 수익을 지속적으로 올리기 위해 꼭 필요한 탁월한 통찰력, 직관, 가치에 대한 감각, 심리 파악 능력을 가질 수 있는 사람은 많지 않다. 그렇기 때문에 2차적 사고가 필요한 것이다. ...중략 ... 다시 말해 옳은 판단을 하는 것은 성공 투자를 위한 필요조건이지 충분조건이 아니다. 다른 투자자들보다 더 옳은 판단, 즉 남들과는 '다르게' 생각 해야한다. 

> 쓰다보니 전부 다 옮기고 싶다. 정말 한 구절 한 구절이 소중한 책이다. 본인이 투자를 하고 싶고, 투자에 대한 기본 개념을 쌓아야 한다면, 무조건 현명한 투자자와 함께 읽어봐야 할 책이다. 

 아, 그런데 한 가지 아쉬운 점이 있다면 이 책만 읽어서는 사실 '2차적 생각', '통찰력'이라는 것 어떻게 키워야 할지에 대해서는 딱히 구체적인 답은 안보인다는 점이다. 하워드 막스도 책에서 "통찰력은 누가 가르친다고 해서 생기는 것이 아니며, 여느 기술들이 그렇듯이 투자에 대한 이해력이 그저 남들보다 뛰어난 사람들이 있을 뿐이다." 라고 언급하면서 사실 이런 통찰력을 갖고 투자할 수 있는 놈은 생각보다 얼마 안돼~ 라고 말하는 것 같기는 하다. 하지만 분명 노력의 산물 일 수 있다는 이야기도 했고, 사실 본인이 통찰력을 쌓을 수 있는 재능이 없다고 생각한다면, 그냥 직접 투자를 접고 시장 지수를 사는 것이 가장 합리적일 수 있다. 버핏이 바보가 자신이 바보인 줄 알게 되면 더이상 바보가 아니라고 했던 말처럼 말이다.