경제적 해자

경제적 해자 - 부자를 만드는 주식투자의 공식
팻 도시 지음, 전광수 옮김 / 북스토리 / 2021년 3월

사실 워런 버핏과 같은 위대한 투자자의 결정 방식은 무엇인지에 대해서는 많은 도서에게 다루고 있다. 안전마진, 성장, 경제적 해자, 정직한 경영자 등 다양한 투자의 지표들을 들어보았을 것이다. 도서 ‘경제적 해자’는 제목과 같이 투자 지표중 경제적 해자를 집중하여 다루고 있다.

 경제적 해자의 요건을 4가지 제시하는데 1.무형자산 2. 전환비용 3.네트워크 효과 4. 원가 우위 이다. 4가지 요건들을 차례대로 확인하며,현재 워런 버핏의 포트폴리오 중 가장 큰 비중을 차지하고, 현재 세계 시가 총액 1위 기업인 애플에 대해서 생각하게 될 수밖에 없었다. 스티브 잡스가 시작한 아이폰은 혁신이라는 이미지로, 다른 한편 인스타 등의 SNS에서 감성이라는 이름으로, 더 나아가 앱스토어 점유율과, 직접 반도체 설계까지 하면서 특허와 지적 재산권같은 무형자산은 애플의 큰 무기일 것이다.

아이폰으로 애플의 제품을 구매하였다가 그에 연동된 에어팟, 스마트 시계, 맥북 등 호환성을 통한 하나의 생태계를 만들고 다른 전자 기기로 쉽게 벗어나게 힘들게 만든다. 또한 폭스콘을 통한 하청을 통해 공장이 없는 애플은 여러 가지 비용을 절감함으로서 다른 제조업 업체보다 원가에 우위로 한번, 프리미엄 이미지로 비싼 가격에 판매함으로서 가격우위를 가질 수 있다.

경제적 해자와 동시에 경제적 해자처럼 보이지만 실제적으로는 그 영향이 작은 요소들도 소개하는데 그 중 하나가 뛰어난 경영자이다. 기수보다는 말에 투자하라는 격언과 함께, 경영자의 능력을 통해 해자를 만들어보기 보다는, 산업 자체로, 회사 자체적으로 해자를 갖는 것이 더 효율적이라는 이야기를 한다.

       ‘경제적 해자’라는 듣기에는 있어보이지만, 막상 설명하기에는 막연했던 용어에 대하여, 실제적으로 어떤 요소들이 경제적 해자를 만들어 내고, 실제 투자에 어떻게 활용할것인지, 현실의 투자에 적용할수 있는 지식을 얻을수 있는 도서 ‘경제적 해자’에 대한 서평이었습니다.

리뷰어스 클럽 서평단으로서 출판사로부터 도서를 제공 받고 리뷰합니다.