* 네이버 책과 콩나무 카페 서평단 자격으로 작성한 주관적인 리뷰입니다.
작년까지 미국 주식시장의 상승을 바라보며 부러움과 씁쓸함이 컸다. 한국 시장의 코스피 지수는 '박스피'라고 불릴 만큼 박스권을 벗어나지 못했다. 분명 수출을 잘하는 경쟁력 있는 기업들이 있음에도, 외국 기업과 비교하면 시가총액이 터무니없이 낮은 경우가 많았다. 이는 '코리아 디스카운트'로 불리는 현상 때문이다. 주주환원 정책이 선진 시장에 비해 현저히 부족하고, 기업 지배구조나 회계 투명성 측면에서도 지속적인 지적을 받아왔다. 더불어 북한과의 휴전 상태 역시 한국 시장의 고질적인 리스크로 작용하고 있다. 이러한 구조적 문제를 개선하기 위해 정부는 상법 개정 등 제도적 변화를 시도하고 있다. 그 결과, 오랫동안 주가순자산비율(PBR)이 1에도 미치지 못했던 종목들이 최근 급등하는 모습이 눈에 띄었다. 시장은 정부 정책에 대한 기대감을 반영해 선제적으로 반응하고 있으며, 일본의 사례와 비교하면서 한국 시장도 유사한 흐름을 보일 것으로 기대하고 있다. 일본의 ‘밸류업’ 정책은 2023년에 본격화된 것으로 알려졌지만, 실제로는 이미 10년 전부터 정부 주도로 지배구조 개편과 주주환원 노력이 꾸준히 이어져 왔다. 이처럼 변화가 기대되는 한국 주식 시장에서 개인 투자자가 수익을 내려면 어떤 전략이 필요할까?
책의 저자는 기관에서 10여 년간 애널리스트로 활동했고, 트레이더로 10년의 주식 경력을 가진 전문가이다. 한국 주식시장에서 20여 년 경험하면서 어떻게 하면 수익을 낼 수 있을까 고민했고 다양한 경험을 했을 것이다. 그 고민의 결과가 바로 이 책이다.
한국시장에서 가치투자로 수익내기가 어려운 이유는 거대 기업이 모여 있고, 최근 몇 년간 높은 수익을 내고 있는 미국시장으로 투자자가 이동하면서 국내 주식시장에서 유동성이 급격히 줄어든 탓이다. 소외되는 종목은 한없이 소외되고, 주목받는 종목은 무서울 정도로 상승하니 '가는 종목에 올라타야 한다'는 증시 격언을 떠올리면서도 무서워서 매수를 하지 못하는 일이 생긴다. 이렇게 쏠림 현상이 강한 시장에서는 '모멘텀 투자'가 수익률을 높일 수 있는 방법이다. 시장에서 가장 강한 모멘텀을 가지는 주도주를 중심으로 펀더멘털이 개선될 섹터와 기업을 중심으로 살펴야 한다. 그리고 시장에서 관심이 집중된 만큼 외국인과 기관의 매수세도 확인할 수 있다.
최근 시장에서 주인공이 된 몇 개 기업의 실적 변화, 기업의 수출 변화에 따라 주가의 흐름이 완전히 달라졌다. 주가의 흐름도 반복되니, 주도주들의 흐름과 자세한 시장상황을 기록하는 것도 중요하다. 모멘텀 투자의 매도시점, 상한가 따라잡기 등 흥미롭지만 어려워 보이는 투자 방법도 소개한다. 그리고 무엇보다 기업에 대해 자세히 알기 위해 애널리스트처럼 노력해야 한다고 충고한다.