#아로파의책빵 ˝ 기업성장단계 주식투자 ˝

기업성장단계 주식투자
김상정 지음 / 국일증권경제연구소 / 2021년 3월

개인별로 주식투자를 할 때 챙겨보는 기업의 실적지표는 다르겠지만, 나 같은 경우에는 전년도 및 각 증권사에서 제시하는 투자의견상 나와있는 당해년도 지표를 중심으로 EPS, PER, PBR, 매출액 증가율, 영업이익 증가율 등을 찾아본다.

이런 지표들을 동일업종의 경쟁사 혹은 해당업종 지표와 비교하여 고평가, 저평가 여부를 판단해보고, 관심종목을 선정하거나 매도시점을 선정하는데 참고를 하게 된다.

이처럼 개인별로, 그리고 전략투자자마다 자신들만의 노하우로 주식시장에서의 각 기업들을 평가하고 평가 결과에 따라 주식 매수와 매도를 반복하는 것이 일상적인 투자자의 모습이다.

이 책에서 저자도 자신이 개발한 '기업성장 6단계 분류법'을 통하여 기업들을 평가하고 각 단계에 맞는 매매전략을 구사할 수 있는 방법을 제시하고 있다.

기업성장 6단계 분류는 기업의 이익을 중심으로 성장단계를 초기<성장<성숙<쇠티<재기 단계로 나누고 있다.

'초기단계'는 회사 설립, 기술개발 및 특허 등록, 제품 매출 시작이 얼마 되지 않은 신생기업으로 현재의 수익보다는 미래의 수익에 대한 기대가 큰 기업이다.

'성장단계'는 초기 단계 이후 어느 정도 매출과 수익이 확보되어 코스닥에 등록을 하게 되는 기업들로, 성장단계에서 다음단계로 가지 못하고 쇠티단계로 바로 진입하는 경우도 종종 발생하게 된다.

'성숙단계'는 수익모형이 안정되고, 시장에서 다수의 경쟁자와 공존하게 되어 성장단계의 폭등주가에서 조정을 받을수도 있는 단계이다.

'쇠퇴단계'는 다수의 경쟁자 출현이나, 제품의 진부화로 수익성과 성장이 감소하기 시작하는 단계로 경영개선을 진행하여 성공하면 성숙단계로 다시 회귀하기도 한다.

'말기단계'는 경영개선에 한계를 느끼고 신규사업에 매진함으로서 재기에 성공하면 초기단계로 다시 들어갈 수도 있고, 실패하면 회사가 파산할 수도 있는 단계이다.

'재기단계'는 기존사업을 줄이고, 신규사업을 시작하여 신제품을 출시하는 단계로서 이 단계에서 실패하면 시장에서 퇴출될 수 있는 단계이다.

이 책의 후반부에는 유가증권시장, 코스닥시장 각 종목들의 주가, PER, PBR, REO 등을 이용하여 산출한 단계를 별도로 수록해 놓고 있어 투자에 있어 참고로 하면 되지 않을까 한다.

(아쉬운 점은 2018년, 2019년 결산자료를 활용하고 있다는 점에서 조금만 출간시점을 늦추어 2020년 결산자료를 활용했다면 더 좋았을 것 같은 생각이 드네요..)

주식투자에 있어서 어떤 지표로 기업을 평가하고 매수/매도시점과 고평가/저평가 여부를 결정할 지는 결국 각자의 선택에 달려있을 것이다. 하지만, 이 책에서 저자가 이야기하는 평가밥법을 비롯하여 여러가지 평가기법을 알고 있다는 것 자체로도 투자에서의 선택의 길을 넗힐 수 있는 점에서 주식투자에 도움이 될 것으로 판단된다.