'종목보다 먼저 판을 보라'는 생각을 들게 만드는 안내서 ^^

주식은 미국의 전략을 따라 움직인다 - 패권 전쟁이 만드는 부의 지도
소현철 지음 / 황금부엉이 / 2026년 7월

[ 이 리뷰는 컬처블룸을 통해 출판사에서 도서를 제공 받아, 직접 읽고 작성한 리뷰입니다 ]

이 책 '주식은 미국의 전략을 따라 움직인다'라는 제목을 봤을 때는 조금 과감한 제목이라는 생각이 들었습니다. 주식이 기업의 실적이나 금리, 경기만 따라가는 것도 아닌데 미국의 전략을 따라 움직인다고 단정해도 될까 싶었기 때문입니다. 그런데 책을 읽다 보니 말하고자하는 건 모든 주가를 미국이 결정한다는 뜻이라기보다, 큰 산업의 방향을 볼 때 기업만 들여다봐서는 놓치는 것이 있다는 쪽에 가까웠습니다. 저도 주식을 볼 때 요새는 보통 매출이나 영업이익, 성장성 같은 것부터 생각합니다. 반도체 기업이면 반도체 기술을 보고, 조선주라면 수주량을 보는 식입니다. 그런데 이 책은 한 발짝 뒤로 물러서서 "왜 지금 이 산업이 필요한가?"를 먼저 묻습니다. 그 질문에 미국과 중국의 경쟁, 공급망, 군사 및 경제 동맹 같은 이야기가 따라옵니다.

초반에 일본 반도체와 한국 반도체의 역사를 미국의 전략 변화와 연결하는 부분이 먼저 눈에 들어왔습니다. 일본 반도체가 미국을 위협할 정도로 성장했던 시기와 이후 미국의 견제가 이어진 과정, 그리고 그 틈에서 한국 반도체 기업들이 성장 기회를 얻었다는 흐름입니다. 특히 삼성전자의 초기 성장 과정에 미국 기업들과의 기술 및 사업 관계가 있었다는 대목을 읽으면서, 한 기업의 성공을 그 기업 혼자만의 역사로 설명하는 것도 충분하지 않을 수 있겠다는 생각이 들었습니다. 물론 그렇다고 삼성전자의 성장을 미국의 선택 하나로 설명할 수는 없을 것입니다. 결국 기술을 개발하고 대규모 투자를 감당한 것은 기업의 몫이었을 테니까요. 다만 기업이 아무리 잘해도 국제정세와 공급망의 방향이 완전히 반대로 움직인다면 성장의 속도는 달라질 수 있을겁니다.

책에서 가장 현실적으로 다가온 부분은 반도체와 조선업 이야기였습니다. 팍스 실리카를 중심으로 미국이 AI와 반도체 공급망을 우방국과 연결하려는 움직임은 이미 실제 정책으로 나타나고 있고, 우리나라도 그 안에 들어가 있습니다. 책을 읽기 전에는 반도체 경쟁을 주로 삼성전자, SK하이닉스, 엔비디아 같은 기업들의 기술 경쟁으로만 생각했는데, 이제는 '어느 나라의 공급망 안에 들어가 있는가'도 중요한 문제라는 생각이 들었습니다. 조선업 부분은 더 직접적이었습니다. 미국은 자국 조선업을 다시 키우려 하고 있지만, 산업 기반을 짧은 시간 안에 되살리는 일은 쉽지 않습니다. 반면 우리나라는 이미 대형 선박을 건조할 수 있는 기술과 생산 경험을 갖고 있습니다. 그러니 미국의 필요와 한국의 능력이 만나는 지점이 생긴다는 설명입니다. 실제로 한미 조선 협력이 구체적인 투자와 정책의 형태로 이어지고 있다는 점을 함께 놓고 보니, 이 부분은 단순히 테마주를 만들기 위한 이야기는 아니라는 생각이 들었습니다.

그렇지만 여기서도 조금 조심해서 읽게 됐습니다. 국가 간 협력이 커진다고 해서 관련 기업의 주가가 계속 오르는 것은 아니기 때문입니다. 좋은 산업과 좋은 주식이 항상 같은 것도 아니고, 이미 기대가 주가에 많이 반영되어 있을 수도 있습니다. 이 책의 논리가 흥미롭다고 해서 바로 종목을 사는 것은 또 다른 문제라는 생각이 들었습니다. ^^;;; 오히려 이 책에서 가져갈 것은 종목명 자체보다 왜 그 산업에 돈과 정책이 몰리는지를 보는 방법에 가까운 것 같습니다.

피지컬 AI 부분도 기억에 남았습니다. 중국이 휴머노이드 로봇과 자율주행을 포함한 제조업 자동화에서 빠르게 움직이고 있고, 이에 대응해 미국의 AI 기술과 한국의 제조 기반이 결합할 수 있다는 설명입니다. '미국은 두뇌, 한국은 몸'이라는 식으로 너무 단순하게 나누는 것은 위험하겠지만, 한국이 실제 제조 현장을 많이 가지고 있다는 점이 AI 시대에 새로운 장점이 될 수 있다는 생각은 흥미로웠습니다. 예전에는 AI라고 하면 반도체와 소프트웨어부터 떠올렸는데, 피지컬 AI라는 관점에서 보면 자동차와 배터리, 로봇, 공장까지 한꺼번에 연결됩니다. AI가 화면 안에서 답변만 하는 것이 아니라 실제 기계를 움직이기 시작하면 제조업의 가치도 다시 달라질 수 있다는 것입니다. 한국이 제조업 비중이 높은 나라라는 사실을 예전에는 조금 낡은 산업구조처럼 이야기하는 경우도 있었는데, 오히려 그것이 새로운 기술과 결합할 기반이 될 수도 있다는 점은 생각해 볼 만했습니다.

방산 부분은 읽으면서 조금 복잡한 기분도 들었습니다. 지정학적 갈등이 커질수록 방산 기업에는 기회가 생긴다는 것은 투자 논리로는 이해할 수 있지만, 그 배경에는 실제 전쟁과 불안이 있기 때문입니다. 주식시장에서는 '수혜주'라는 짧은 단어로 정리되지만 현실에서는 그렇게 간단한 일이 아닙니다. 그래도 투자자는 좋고 싫음을 떠나 세상이 어느 방향으로 움직이는지는 봐야 한다는 것을 또한 이해할 수 있게 되었습니다.

개인적으로 가장 조심스럽게 읽은 부분은 마지막의 북한 투자와 남북경협 이야기였습니다. 반도체나 조선처럼 이미 진행 중인 정책과 산업 협력은 확인할 수 있는 것이 많지만, 북미 관계 정상화나 남북경협은 정치적 변수가 워낙 많습니다. 잘 풀린다면 물류와 철도, 건설, 소재 산업에 큰 변화가 생길 수도 있겠지만, 언제 어떤 방식으로 현실화될지는 쉽게 말하기 어렵습니다. 그래서 이 부분은 현재의 투자 근거라기보다 하나의 가능성으로 보는 편이 저에게는 더 맞았습니다.

음... 책을 읽고 나서 가장 많이 남은 것은 '종목보다 먼저 판을 보라'는 생각이었습니다. 같은 기업도 국제정세와 정책의 방향에 따라 전혀 다른 평가를 받을 수 있고, 한때 가장 강했던 산업도 패권 경쟁의 방향이 바뀌면 어려워질 수 있습니다. 반대로 이미 기술력을 가지고 있던 기업이 어느 순간 국가 전략과 맞물리면서 예상보다 큰 기회를 얻을 수도 있습니다. 그동안 저는 지정학이라는 말을 들으면 왠지 국제정치 전문가들이 이야기하는 어려운 분야처럼 느꼈습니다. 그런데 이 책은 그것을 반도체 공장, 조선소, 원전, 로봇, 방산 기업의 문제로 끌어옵니다. 미국과 중국이 싸운다는 뉴스가 왜 한국의 특정 산업과 연결되는지를 따라가다 보니, 적어도 경제 뉴스를 보는 시야는 조금 넓어진 느낌이었습니다. 좋네요. ^^