[서평] 하이리스크 하이리턴?! 제약바이오 투자자들의 필독서 ‘제약바이오 처음공부‘

제약바이오 처음공부 - 제약바이오 산업 이해와 투자 대상 기업까지 찾아내는 ㅣ 처음공부 시리즈 10
강수연 지음 / 이레미디어 / 2025년 6월

제목 : 제약바이오 처음공부

지은이 : 강수연

출판사 : 이래미디어

초판 1쇄 발행 25/ 06/ 09

[저자소개]

저자는 성균관대학교에서 약학을 전공하고 국내 제약회사(2년)와 다국적 제약회사(12년)에서 근무했다.

현재는 이화여자대학교 대학원에서 임상약학을 전공중이다.

[들어가며]

주식 투자를 하면서 바이오 주식회사와 관련한 스토리를 많이 접했을 것이다.

제약바이오 회사들의 재무구조는 대부분 적자 상태이지만 그 주가의 변동성이 매우 커서 마치 도박과 같다고 익히 들어왔다. 그러나 최근 들어 실적이 나오는 기술력 있는 제약바이오 회사들이 등장함에 따라 반드시 공부해 봐야 하는 산업으로 꼽히고 있다. FDA 승인, 라이선스 아웃 등 연구성과와 실적이 있는 회사들은 주가가 많이 올랐다.

제약바이오 산업은 미래 유망 성장산업이라는 사실은 누구나 알고 있다.

전세계 각국이 각종 질병과 노화 등에 대해 끊임없이 연구하고 있고 여전히 극복해야 할 과제들이 많다.

따라서 주식 투자자라면 한 번쯤은 관심을 가지고 공부해 봐야 할 산업이다.

[ 본 문 ]

저자는 1부에서 제약바이오 산업의 기본적 특성에 대해 설명해 준다.

정부의 가격 통제를 받고 엄격한 규제가 존재하며 신약 개발까지의 긴 기간과 비용, 시장 독점의 특성을 가지고 있다.

또한, 제네릭과 바이오시밀러의 차이점과 제약바이오 업계 동향 등에 대해 자세히 알 수 있었다.

대형 제약회사는 바이오 테크 회사의 기술을 이전하여 개발에 따른 위험을 줄이고 파이프라인을 즉각적으로 다양화 하는 전략을 내세운다.

리가켐바이오는 그에 좋은 사례가 된다.

2023년 12월 리가켐바이오는 'LCB84 라는 비소세포폐암 후보물질'을 미국의 존슨앤존슨에 역대 최대 규모인 17억 달러에 기술수출 하면서 주가가 크게 올랐다.

주가 상승의 트리거 및 진입시점에 대해 생각해 볼 수 있는 계기가 되었다.

기술이전 가능성이나 인수합병 가능성이 있는 회사에 분산투자 해둔다면 괜찮은 수익을 볼 수 있을 것이다.

2부에서는 신약개발에서 임상시험에 이르는 과정을 자세히 알려준다.

'후보물질 발굴 및 개발 - 전임상 시험 - 임상시험, 제재개발,공정개발 - 품목허가신청 - 품목허가 취득 및 출시 - 제조 및 품질관리, 건강보험 등재, 안전성 모니터링' 의 전체 과정 중 임상시험과 관련한 내용에 대해 자세히 설명한다. 저자는 제약바이오 전문가이기 때문에 일반투자자가 알지 못하는 내용에 대해 설명해 주어 유익했다.

3부에서는 제약바이오 회사 투자 종목을 선별시 리스크 평가 요소 4가지와 성장 잠재력 탐색요소 4가지, 그 외 고려 사항에 대해 알려준다. 투자기준을 제시해 준다는 측면에서 무지성 투자와는 다르게 일정한 기준을 가지고 투자에 활용할 수 있을 것 같다. 또한 주가가 언제쯤 움직일 수 있겠다는 나름대로의 추측도 해 볼 수 있다.

4부에서는 제약바이오 산업의 최신기술과 트렌드를 알려주어 앞으로 주목해야 할 분야에 대해 제시해준다. 항암제, 항체-약물 결합체(ADC) 기술, 피하주사 제형 기술, 비만치료제 등 한국의 제약바이오 회사와 연관지어 투자를 고려해 볼 수 있을 것 같다.

[마치며]

제약바이오는 소위 '한탕주의' 라는 인식이 있었다.

그러나 그것은 산업에 대한 공부가 되어 있지 않은 상태에서 소문과 뉴스만으로 투자하기 때문이다.

저자는 제약바이오 전문가로 우리에게 산업에 대해 자세히 설명해 주고 주가에 영향을 미칠 다양한 이벤트에 대해 단계별로 알려준다.

더이상 도박과 같은 투자를 하고 싶지 않다면 저자가 알려주는 내용과 투자기준을 숙지하여 안전한 회사를 선별하여 적절한 시점에 매수해야 한다.

비전문 제약바이오 투자자라면 이 책을 반드시 읽어야 한다.

주가에 트리거가 될 만한 요소와 인사이트를 얻을 수 있다.

* 출판사에서 서적을 제공받아 직접 읽고 작성한 주관적 리뷰입니다.

[서평] 미중전쟁의 격변 속에서 반도체 산업..;TSMC와 트럼프 이펙트 : 대격변 예고

TSMC와 트럼프 이펙트: 대격변 예고
콜리 황 지음, 이철 옮김 / 경이로움 / 2025년 4월

제목 : TSMC와 트럼프 이펙트 : 대격변 예고

지은이 : 콜리 황

올긴이 : 이철

출판사 : 경이로움

초판1쇄 발행 : 2025년 4월 17일

[들어가며]

트럼프 행정부 2기가 출범한지 100여 일 지났다.

Make America Great Again 이라는 구호 아래 미국은 전세계를 상대로 관세 정책과 리쇼어링 정책을 펼치고 있다.

중국의 부상으로 패권국의 지위를 위협받게 되자 미국과 중국은 여러 분야에서 서로 부딪히는 일이 잦아지고 있다.

그 중에서도 특히 전략산업인 반도체에 집중하지 않을 수 없다.

최첨단 반도체 장비와 최신의 하이테크 반도체 칩을 중국에 팔 수 없도록 미국이 규제하고 있고

이에 대해 중국은 자체적으로 최신의 공정기술을 따라잡기 위해 화웨이, ymtc, smic 등의 반도체 기업들을 지원하고 독려중이다.

EUV 노광장비를 생산하는 네덜란드의 ASML , 파운드리 글로벌 1위인 대만의 TSMC, HBM 메모리 1위인 한국의 sk하이닉스 등 최신의 반도체 산업 기술은 합종연횡하며 빠르게 발전해 가고 있고, AI 시대를 맞이하여 반도체의 중요성은 더욱 부각되고 있다.

TSMC로 대표되는 대만의 반도체 산업은 1976년 대만국립교통대학교 전자공학과 학과장 후딩화 박사 예하 20명의 엘리트 엔지니어들이 미국의 RCA에서 반도체 첨단 기술 연수를 통해 시작되었다.

반도체를 미래 전략 산업으로 육성하기로 한 대만에서는 이 시기 즈음부터 폭스콘 , MITAC, 에이서, 컴팔, 라이트온, 델타 등의 전자회사가 등장하게 된다.

[본문]

아래 지도에서 보면 세계 5대 국제 항공화물 공항인 홍콩, 인천, 푸동, 타오위안, 나리타 공항이 대만 인근 동중국해에 위치해 있고 전 세계 해상 교통량의 48%가 대만 주변 해역인 서태평양을 통과한다.

중국이 호시탐탐 대만을 노리고 있는 것도 대만의 지정학적 중요성을 보여준다.

미중전쟁 못지않게 양안전쟁은 전세계의 이목을 집중시키고 있다.

TSMC 라는 기업이 버티고 있는 대만은 미국이 손을 놓지 못하는 중요한 이유이다.

대만의 반도체, 전자 회사들은 중국 내의 공장을 통해 값싼 인건비를 활용하여 반도체 등을 생산해왔다.

중국은 전 세계 일류 기업들의 공장 역할을 하면서 발전해 왔고, 이제는 앞서 나가려 하고 있다.

각 기업들은 중국 대체 시장을 찾기 위해 말레이시아, 베트남, 싱가폴, 인도 등으로 공장을 이전하고 있다.

허나 중국에 대해서 첨단 산업에 대해 각종 규제를 하고 있으나, 속도만 잠시 늦출 수 있을 뿐 풍부한 내수 시장과 수출, 쌍순환 전략으로 전 세계 첨단 산업을 잠식해 가고 있다.

현 시점의 반도체 등의 첨단 산업 분야는 승자 독식 구조로 더욱 양극화를 심화 시키고 있기 때문에 중국이 빠르게 따르잡는 것에도 한계가 있을 것이다.

미국의 소프트웨어 회사들의 AI 산업 투자는 갈수록 확대 되고 있고, 대만, 한국, 일본, 등의 반도체 하드웨어 산업에 대한 투자도 더욱 늘어나고 있으며, AI 시대에 뒤쳐지지 않기 위해 전략적으로 합작하고 있다.

[마치며]

미중전쟁의 소용돌이 속에서 첨단 반도체 산업의 현 상황을 이해하는 데 도움이 되었고, 잘 알지 못했던 대만의 반도체, 전자산업의 히스토리를 알 수 있었다.

대만은 상당한 기간 동안 노하우를 축적해 왔고 우리의 삼성, sk 등 대기업 위주가 아니라 중소 회사를 중심으로 발전해 왔다는 사실을 알게 되었다. 따라서 대만의 반도체 산업도 굉장히 실력있고 준비가 잘 되어 왔다는 것을 느꼈다.

반도체 제조 공정은 수율과 품질이 중요하다. 그러기 위해서는 뛰어난 인재를 확보하는 것이 최선이다.

승자독식구조와 중국의 반도체 굴기에 대해 우리나라 기업인 삼성과 sk하이닉스도 정부 지원아래 투자와 인재 확보가 중요하다.

일본도 구마모토와 훗카이도에 반도체 산업 단지를 조성하고 TSMC 공장이 들어 오는 등 반도체 산업의 부활을 꿈꾸고 있다.

AI를 필두로 한 4차 산업혁명 속에서 기회와 위태로움이 공존함을 느낀다. 도태되면 안된다.

미중 패권전쟁 속에서 반도체 산업의 흐름과 현 상황을 헤쳐 나갈 전략에 대해 궁금한 사람들에게 일독을 권한다.

*출판사의 지원을 받아 직접 읽고 작성한 주관적인 리뷰 입니다.

데이터를 확인하고 투자하자!!‘실전 퀀트투자(리커버판)‘

실전 퀀트투자 - 수익률을 확인하고 투자하라
홍용찬 지음 / 이레미디어 / 2025년 5월

제목 : 실전 퀀트 투자

저자 : 홍용찬

출판사 : 이레미디어

개정판 1쇄 발행 2025년 5월 2일

[들어가며]

퀀트투자? 다른 말로 계량투자라 부른다.

계량투자란 무엇인가? 수학 · 통계에 기반을 둔 모델을 통해서 기업가치 분석 및 종목선택과 비중 등 의사결정을 하는 투자방법이다.

자신만의 투자 아이디어를 백테스트 해보고 그에 따라 종목들을 바스켓으로 매수한다. 그 후 일정기간 동안 포트폴리오 리밸런싱을 통해 수익을 쌓아나간다. 또한 개별 기업에 대한 리스크를 분산하고 알파를 추구한다.

종목을 선택해서 시간을 들여 그 기업을 분석하고 매수하기까지는 직장인들이 현실적으로 힘든 부분이 많다.

만약 그러한 노력으로 종목을 선별했다고 해도 주가가 오르리라는 보장도 없다.

따라서 저자는 자신이 종목 선별 능력이 없음을 인지하고 주관적 판단을 배제한 투자자가 성공할 확률이 높다고 한다. 객관적 데이터를 근거로 주관을 배제한 계량투자가 부자가 될 확률이 높은 방법이라 주장한다.

[본 문]

저자는 흥미롭고 다양한 투자아이디어를 제시하고 백테스트 결과를 보여준다.

크게 ①재무제표, ②주가, ③캘린더 효과를 활용한다. 그 중 가장 궁금했던 부분에 대해 알아보고자 한다.

*매출액과 영업이익의 증감에 따른 주식 수익률 차이

매출액이 감소한 기업에 투자했을 때 주식 수익률은?

(직전2개연도 당기순이익과 영업이익 흑자인 기업 대상)

​우리는 보통 매출액이 증가하고 있는 기업에 투자하기를 원한다. 그러나 백테스트 결과치를 보면

매출액 증가 기업들과 비교하여 매출액 감소 기업들의 연평균 복리 수익률이 14.2%로 훨씬 좋다.

리밸런싱은 연1회, 6월 마지막 거래일에 동일가중매매 방식으로 했다고 한다.

굉장히 흥미로운 결과였다.

매출액 감소가 투자자들의 실망 매물로 인해 기업의 가치 대비 주가가 저평가 되어있을 확률이 높다는 것을 의미한다고 저자는 말한다.

* 주가가 높은 주식 VS 주가가 낮은 주식

매매시점에서 직전년도의 당기순이익 흑자인 기업 중 주식 가격 순서로 그룹화 하여 리밸런싱은 1년 1회, 6월 마직막 거래일로 하여 백테스트를 진행하였다. 재미있게도 주식 가격이 비싼 그룹(3.93%)보다 주식 가격이 싼 그룹(17.12%)의 수익률이 훨씬 좋았다. 가격자체가 높다는 것은 투자자들의 매수 심리를 불러 일으키지 못한다는 결론이 나온다.

이외에도 주식시장의 1월 효과, 시가베팅 VS 종가베팅 , 월말월초 효과 등 수십가지 다양한 전략들에 대해 객관적 데이터를 기반으로 백테스팅 결과를 제시하고 있다.

목차를 보고 평소 궁금했던 투자 아이디어나 흥미가 가는 전략을 알아보고 저자가 보여주는 결과를 활용하면 주식투자를 하는데 있어 도움을 받을 수 있을 것이다.

더 나아가 자신만의 투자 아이디어를 생각해 보는 통찰도 얻을 수 있을 것이다.

[마치며]

종목선정은 어렵다.

기업에 대한 기본적 분석, 기술적 분석, 정성적 평가 등. 찾아보고 공부해야 할 내용이 많다.

그러한 과정 중에 자신의 주관과 편향이 개입할 여지도 크다.

퀀트투자는 개인의 주관은 배제하고 객관적 데이터를 기반한다.

따라서 백테스트 와 장기로 보유할 수 있는 인내심을 강조한다.

백테스팅은 툴이 있다면 좀 더 쉽게 할 수 있겠으나 저자의 아이디어에서 차용하여 과최적화 되지 않도록 백테스팅 할 수 있어야 겠다.

사실 퀀트투자도 쉬운 것은 아니다.

투자 아이디어를 떠올려보고 그에 관해 백테스팅 하여 시장 수익률보다 초과해야 하며, 실제 매매를 통해 장기적으로 포트폴리오를 가져가야 한다.

개인 투자자가 이 과정을 수행하기는 쉽지 않다.

이 책을 통해 저자가 제시한 투자 전략과 백테스팅 결과를 참고해 보는 것이 한 가지 방법이 될 것이다.

[서평] 똘똘한 서학개미되자!! ‘지금 시작하는 초보자가 미국주식으로 수익내는49가지방법‘

지금 시작하는 초보자가 미국 주식으로 수익 내는 49가지 방법 - 꼭 필요한 지식만으로 꽉 채운 가장 쉽고 실용적인 미국 주식 투자 입문서
목남브로(김호균) 지음 / 한즈미디어(한스미디어) / 2025년 3월

제목 : 지금 시작하는 초보가 미국 주식으로 수익내는 49가지 방법

출판사 : 한스미디어

저자 : 목남브로 (김호균)

1판 1쇄 발행 : 2025/03/28

[저자소개]

2011년 증권사 입사. 한경글로벌마켓 <프리뷰 뉴욕> 방송 등 해외주식전도사로 활동중이다.

[들어가며]

미국은 장기적 성장과 세계를 선도하는 최첨단 기술 기업이 꾸준히 등장한다.

주주친화적 정책 (자사주 매입과 배당)과 실적 성장에 주가가 반응하는 정직한 시장이다.

따라서 미국 주식시장은 과거부터 현재까지 장기적으로 우상향 중이다.

핸드폰으로 편리하게 주식거래가 가능해지자 미국주식 투자자가 많이 생겨났다. 

Buy&Hold 로 높은 수익률을 이뤄내자 미국 주식 투자 광풍이 일었다.

누구나 아는 산업별 세계 1등 기업들이 모여 있는 미국 주식시장이라 주가가 밀리면 매수세가 들어왔다.

하지만 주식은 안전자산이 아니다. 언제나 우상향만 하지 않는다.

무턱대고 매수하기 보다는 기본이라도 알고 미국 주식시장에 뛰어들어야 하지 않겠는가?

그 궁금증을 이 책에서 해결할 수 있을 것이며, 미국 주식시장에서 비교적 안전하게 수익을 낼 수 있는 방법을 소개해준다.

[본문]

투자는 어느정도 불편한 심리가 동반되나 일상생활에 지장을 주어서는 안된다.

우선, 자신의 투자스타일을 파악하는 것이 중요하다.

저자가 제시하는 투자법에는 크게 배당주 투자법, 소수점 적립식 투자법, 절세계좌 투자법, ETF 투자법, 적극적(레버리지) 투자법, 매크로 투자법, 메가트렌드 투자법이 있다.

현 주식시장 상황과 나의 성향을 고려하였을때 배당주투자법에 대해 공부해 보고자 한다.

배당투자의 기본은 시세차익과 배당수익이다.

우선 배당수익에 중점을 두고 어느 한 기업의 과거 배당내역을 확인해야 한다.

시킹알파(seekingalpha.com) 에서 해당 기업의 배당정보를 확인하자.

배당수익률 - 배당금을 주가로 나눈 비율

배당성장률 - 배당금이 해마다 얼마나 증가하는지 비율

배당주기 - 연간 배당횟수(분기배당, 연간배당)

대표적으로 미국 배당주라 불리는 기업의 주식은 성숙기업이며 안정적으로 매출이 증가한다.

① 유통, 소비재

안정적인 현금흐름과 높은 브랜드 인지도, 필수소비재로서 경기방어적 성격을 가지고 있다.

예를 들어, 코카콜라,월마트, 홈데포, 킴벌리클라크, 프록터앤갬블 등이 있다. 이러한 기업들은 장기적으로 배당금을 증가시키고 있다.

② 금융주

시장지배력을 활용한 안정적인 성장과 높은 배당성향을 가지고 있다.

JP모건, 뱅크오브아메리카, 웰스파고, 골드만삭스 등이 있다.

③ 인프라, 리츠

인프라와 리츠 기업의 경우 인플레이션 헤지 기능을 가지고 있다.

인프라 관련주의 경우 대부분 주가 하락폭이 배당수익률을 상회하는 경우가 많으므로 높은 배당수익률만 보고 투자하는데 주의가 필요하다.

넥스트라에너지, 킨더모건, 엔브리지 등이 있다.

미국은 ETF로 배당투자도 다양하게 선택할 수 있다.

VNQ VIG VYM SPHD 등 자산규모와 배당수익률 과거배당성장률을 확인하면 되겠다.

미국 기업들은 배당금을 분기별로 지급하기 때문에 배당주기를 확인하여 투자하면 매월 배당금을 받을수도 있다.

[마치며]

저자의 신간은 미국 주식시장에 투자를 할 때 기본적으로 살펴봐야할 내용을 알려준다.

'그냥 유명한 기업의 주식 사면 되는거 아닌가?? 미국 주식시장은 어차피 우상향이잖아.' 쉽게 생각할 수 있다.

그러나 미국 주식시장도 변동성이 클 때는 매우 크고, 그 변동성을 버티지 못하는 투자자들도 많이 있다.

기본적 분석과 기술적 분석은 주식투자의 기본이라는 것을 누구나 알고 있을 것이다.

그렇다면 우리가 미국주식으로 수익을 만들고자 할 때 어떤 투자전략을 활용할 것인지 고민해봐야 한다.

우선, 자신의 투자성향을 파악해야한다. 투자스타일에 따라 저자가 제시하는 전략 중 하나를 선택해서 투자방법을 공부해 보면 될 것이다.

그리고 투자금의 성향을 파악해야 한다. 현금흐름이 꾸준히 있는 상황에서 투자하려는 것인지, 단기 or 장기로 묶여도 되는 자금인지 등. 이러한 사항이 명확하다면 저자가 제시하는 투자방법을 유용하게 활용할 수 있을 것이다.

※ 미국기업의 주식정보를 얻을 수 있는 곳

'seekingalpha'

연합인포맥스 '글로벌마켓 모니터'

google 검색

* 출판사에서 책을 제공받아 직접 읽고 작성한 리뷰입니다.

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