연방준비제도 101

연방준비제도 101 - 뉴욕 연방준비은행 트레이더가 말하는 연준의 모든 것
조셉 왕 지음, 존 최 옮김 / 비즈니스101 / 2024년 2월

조셉 왕의 <영방준비제도101>을 다 읽었습니다. 세계 금융 시스템의 중심, 연방준비제도(줄여서 연준)을 다루고 있는 책으로 화폐의 종류부터 각종 돈을 만드는 주체들, 시장 조성자들, 금리의 형태들, 금융 및 자본시장 형태들, 통화정책, 연준 감시법까지 꽤 체계적으로 교과서 같이 다루고 있었습니다.
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처음엔 ’뭐 이런 기본적인 것까지‘라는 생각이, 중반부터 점점 ’오 이런 것도 있었나‘라는 생각이, 나중엔 점점 ’이건 뭔 말이지‘라는 생각까지 꽤 다양한 생각이 들었습니다. 제게 여러 배울 점이 있었다는 이야기입니다.

물론 연준을 공부한다고 해서 투자 실력이 마냥 늘어난다고 말하긴 어렵습니다. 연준의 행동을 예측하고, 시장 파급력을 계산한다는 건 어려운 숙제이기 때문 입니다. 연준 외에도 변수가 많을 뿐더러 그 많은 변수로 인해 신경을 분산하느니 기업에 대한 가치분석에 집중하고, 포트폴리오의 안전성을 높이는 등 내가 할 수 있는 쉬운 숙제들을 풀어가는 게 낫다 생각합니다.

* 찰리 멍거 - ”미시경제보다 더 중요한 요소는 거의 없습니다. 미시경제가 곧 기업이니까요. 미시경제는 우리가 하는 일이고, 거시경제는 우리가 받아들이는 변수입니다.“

시간과 인력은 한정적이고 우리가 아는 것, 할 수 있는 것에 집중해야겠죠.
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다만 그럼에도 불구하고 연준을 공부함으로써 금융 및 자본시장의 원리를 알게 되는 것은 분명 도움이 됩니다. 연준의 행동에 따른 시장파급력은 엄청난 것이 사실이고 또 무시 할 수 없는 요소이기 때문 입니다. 책에 나오는 연준의 행동에 따라 파생 된 여러 사례들을 알아두면 비가 오기 전 미리 우산을 준비 할 수 있습니다. ”개구리가 울면 비가 온다“는 속담의 교훈처럼 말이죠.

* 책 중 - 국채의 공급은 연방정부의 재정 적자에 따라 결정된다. 연방정부가 대규모 예산 적자를 발표하면 일반적으로 국채 시장은 이 소식을 국채 공급 증가로 해석하고 그에 따라 수익률이 소폭 상승한다.
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또한 책에 등장하는 이야기들을 통해 연준의 학습과 진화에 대해서도 생각해보게 되었습니다. 단순히 기준금리를 조절하거나 국채를 발행, 매수하는 것으로 그치는 것이 아니라 회사채를 매수하거나 구제금융에 대한 부분에 대해서 규제를 마련하는 등 연준이 진화하고 있었기 때문입니다.

* 책 중 - 중앙은행이 회사채 시장에서 점점 더 적극적인 매수자가 되고 있기 때문이다. 일본은행은 2013년에 주요 중앙은행 중 최초로 회사채 매입을 시작했고, 2016년에는 유럽중앙은행, 2020년에는 연준이 그 뒤를 이었다. 이러한 회사채 매입은 돈을 빌리는 회사의 차입 비용을 낮춰 통화정책의 전달력을 높이고 경제를 활성화한다는 명분으로 정당화되었다.

* 책 중 - 연준은 도덕적 해이를 다른 방식으로 해결하기로 했다. 바로 규제이다.

* 책 중 - 연준은 ’포워드 가이던스‘와 ’양적완화‘라는 두 가지 새로운 도구를 도입함으로써 모두를 놀라게 했다.

연준의 다양한 역할과 사례들이 보이시죠. 분명 전체적인 원리를 이해하면 도움이 되실 내용들입니다.
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다만 경제 쪽의 배경지식이 없는 상태에서 이 책을 접하면 내용이 다소 어려울 수도 있겠다라는 생각이 들었습니다. 생소한 단어들도 많이 있고, 내용도 꽤 넓고 다양하게 다루고 있기 때문 입니다. 232쪽의 다소 얇은 책임에도 불구하고 술술 읽히는 책은 아니었습니다. 저는 명절에 머리 쉴 겸 볼려고 했다가..
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그래도 저자가 밝힌 저술의 목적처럼 연준의 역할과 중요성을 이해하기 위해 우리가 이 책을 펼치는 것이기 때문에 인터넷에 단어 검색도 하면서 천천히 이해를 하고 넘어가시는 걸 추천드립니다. 그래야 뒷 내용들도 이해가 되고 전체적인 흐름이 눈에 그려집니다. 얻은 영양가에 대한 통찰은 각자에게 달렸습니다.
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달면 삼키고, 쓰면 뱉는다 라던데 뭐 약이라면 먹어야겠죠?
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아무쪼록 <연방준비제도101>에 대한 제 서평이 도움이 되시길 바라겠습니다.
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출판사 비지니스101에서 투자, 사업, 이번에는 연준 순으로 다양하게 다루고 있기에 다음 책 <사라진 억만장자>도 기대됩니다. 제가 서평단 신청 할 때 경제, 경영, 투자 부문의 리뷰어라고 소개하는 데 마침 비지니스101이 저의 관심사랑 딱 일치합니다. 다음 행보가 기대됩니다. 응원합니다.
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이만 서평을 마칩니다.