4장.[가치 3.0] BMP 템플릿과 어닝파워
• 낮은 시장 점유율• 크고 성장하는 시장• 미래 경쟁에서 기업의 매출과 이익을 증가시킬 매우 확실한 경쟁우위를 갖춘 비즈니스 - P122
머니 매니저
펀드는 어떤 면에서는 레스토랑과 비슷하다. 식재료의 질도 중요하지만 셰프의 요리 실력이 더욱 중요하다. 최고급 재료를 써도 음식맛을 제대로 내지 못하는 셰프도 있다. 반면 진정한 대가는 아주 소박한 재료만으로도 훌륭한 요리를 내놓을 수 있다. - P286
증권을 제대로 이해하고 어느 정도 통달하려면, 많은 수업료를 지불해야 한다. 재차 말하지만 투자로 번 돈은 고통이 수반된 돈이다.먼저 고통이 있고, 그다음에 돈이 따라온다.마치 공포의 전염병인 페스트처럼 투자자들이 꼭 경계해야 할 사항이 있다. 어떤 수단을 동원해서라도 한 번 잃어버린 돈을 ‘되찾으려는 시도는 무모하다는 것이다. 만약 손실을 보았으면 그 즉시 인정하고 책상을 깨끗이 정리한 뒤 0에서부터 다시 시작해야 한다.하지만 투자자에게 가장 어려운 일이 바로 주식에서 본 손실을 받아들이는 것이다. 이것은 외과 수술과 유사하다. 독사에게 팔을 물렸다면 온몸에 독이 퍼지기 전에 팔을 절단해야 한다. 이는 빠르면 빠를수록 좋지만 매우 힘든 일이다. 100명의 투자자들 가운데 그런 상황에서 현명하게 대처할 수 있는 사람은 고작 다섯에 불과하다. - P294
시간의 문제가 아니다하지만 투자에 있어 가장 중요한 것은 바로 생각이다. 그리고 생각은어디에서나 가능하다. 산책 중에, 조깅할 때, 자전거를 타면서, 비행기 안에서, 차를 타고 이동 중에, 식사할 때는 물론, 내가 가장 좋아하는 시간인 음악을 들으면서도 가능하다. 하지만 완벽하게 정해진 교육만 받은 전문 투자자들은 특정 분야에만 전문화되어 있고 그곳에서만 자신의 성공을 찾는다. 만약 전문가 가운데 스스로 생각하는 사람이 있다면 근무 시간과 상관없이 동료들의 90퍼센트를 앞질러 가고 있는 셈이다. - P296
정보의 정글_페따 꼼쁠리 현상(Fait accompli_기정사실화)
아버지는 "사람들 중에는 말은 영리하게 하면서도 행동이 어리석은 사람이 있는가 하면 바보같이 말해도 행동만큼은 영리한 사람이 있다"고 말씀하셨다. 당시나는 후자에 속했다. 그런데 모든 상황이 내가 예상했던 것과 완전히다른 방향으로 흘러갔다. - P245
증권심리학_성공 전략은 ‘현재의 경제 순환과 반대로’하는 것
성공 전략은 ‘현재의 경제순환과 반대로‘ 하는 것순환하는 주식시장의 사이클에서 투자자가 성공하려면 어떻게 행동해야 할까? 대유행과 이어진 경제위기를 참고하면 이 질문에 답하기가 그리 어렵지 않다. 투자자는 소신파에 속해야 하고 현대 경제순환과 반대로 행동해야 한다는 것이다.하강운동의 과장기인 제3국면에 이르러 주가가 떨어진다고 해도놀라거나 동요하지 말고 주식을 매수해야 한다. 이와 관련해 과거 부다페스트 곡물거래소의 경험 많은 거래인들이 입버릇처럼 하던 말을 기억해둘 필요가 있다. "밀 가격이 떨어질 때 밀을 보유하고 있지 않던 사람은 밀 가격이 오를 때에도 밀을 보유하고 있지 않다." 주식시장도 마찬가지다.상승운동의 제1국면에서는 이미 최저점을 넘어섰기에 추가 매수가 필요하다. 제2국면에서는 수동적인 관망자로서 주가의 움직임을 지켜보다가 제3국면에 접어들어 활황기가 찾이왔을 때 미련 없이 시장에서 나갈 준비를 해야 한다.이 기술의 핵심은 현재 시장이 어느 국면에 위치하고 있는지 파악하는 것이다 숙련된 투자자는 이것을 굳이 말로 표현하지 않아도 선끝이로 느낀다. - P211
이 기술의 핵심은 현재 시장이 어느 국면에 위치하고 있는지 파악하는 것이다. 숙련된 투자자는 이것을 굳이 말로 표현하지 않아도 손끝으로 느낀다. 어디에나 적용 가능한 만능 비법은 존재하지 않는다.투자가 그렇게 간단했더라면 누구나 주식시장에서 생활비를 벌고 있을 것이다. 손끝으로 전해지는, 이른바 ‘촉‘이라고 불리는 그것은 오직 경험으로만 얻을 수 있는 것이다. 오랜 경험을 가진 사람만이 손끝으로 목욕물의 온도를 알 수 있다. 하지만 다양한 온도의 물로 목욕해본 노련한 투자자일지라도 틀릴 수 있다. 이런 실수는 투자에 필수적인 경험을 쌓는 데 필요하며, 각종 징후와 증상, 신호를 알아채고과잉매수 또는 과잉매도가 일어난 상황을 조기에 파악하는 데 도움을 준다.악재에도 시장이 위축되지 않는다면 그것은 시장이 과잉매도 상태이며, 곧 바닥에 이른다는 징후라고 볼 수 있다. 이때 주식은 이미 소신과 투자자의 수중에 있는데, 그들은 이러한 악재에 전혀 개의치 않는다. 그들만의 비전이 있고, 호황기가 올 거라는 믿음과 더불어 본인의 자금으로 주식을 매수했기에 지금보다 나은 뉴스가 들릴 때까지 차분히 기다릴 인내심이 있다. - P212
하지만 결국에는 시장의 순환을 역행하는 것이 가장 좋은 선택이었음을 깨닫게 된다. 이런 대중의 히스테리에 휘말리지 않으려면 훈련을 거듭해야 하고 냉정한 것을 넘어 냉소적이어야 한다. 이것이 바로 성공을 위한 ‘Conditio sine qua non‘, 즉 필수 선행 조건이다. 이·주식시장에서 투자에 성공한 투자자들이 소수에 불과한 이유이기도 하다. 그러므로 투자자는 용기도 있어야 하고, 적극적으로 참여해야 하며, 무엇보다 현명해야 한다. 더불어 자신 있게 "난 알아. 하지만다른 사람들은 전부 어리석지"라고 말할 수 있는 배짱도 필요하다. - P217
증권거래소-시장경제의 신경 체계경제의 온도계?
한 남자가 반려견을 데리고 산책을 한다. 보통 개들이 그렇듯이 그의 반려견은 주인의 앞으로 달려 나갔다가 주인에게로 되돌아간다.그런 뒤 다시 앞으로 달려간 후 자신이 주인에게서 멀어졌음을 알아채고는 주인에게로 또 돌아온다. 산책 내내 그런 행동이 계속 반복되다가 마지막에 둘은 같은 목표 지점에 함께 도착한다. 하지만 주인이 천천히 1킬로미터를 걷는 동안 주변을 달리며 돌아다닌 개는4킬로미터를 산책했다. 여기서 주인은 경제이고 개는 증권시장이다.1930년부터 1933년까지의 심각한 대공황을 겪은 미국 경제의 발전과정을 보면 이와 같은 예가 얼마나 정확한지 알 수 있다. 경제는 지속적으로 발전하지만 한 걸음 또는 두 걸음 멈추기도 하고 때때로 뒷걸음질 치기도 한다. 하지만 주권시장은 같은 시기에 100번도 넘게위아래로 널뛰듯 변동한다. - P111
상승운동의 제1국면에서는 이미 최저점을 넘어섰기에 추가 매수가 필요하다. 제2국면에서는 수동적인 관망자로서 주가의 움직임을지켜보다가 제3국면에 접어들어 활황기가 찾아왔을 때 미련 없이 시장에서 나갈 준비를 해야 한다.이 기술의 핵심은 현재 시장이 어느 국면에 위치하고 있는지 파악하는 것이다. 숙련된 투자자는 이것을 굳이 말로 표현하지 않아도 손끝으로 느낀다. 어디에나 적용 가능한 만능 비법은 존재하지 않는다.투자가 그렇게 간단했더라면 누구나 주식시장에서 생활비를 벌고 있을 것이다. 손끝으로 전해지는, 이른바 ‘촉‘이라고 불리는 그것은 오직 경험으로만 얻을 수 있는 것이다. 오랜 경험을 가진 사람만이 손끝으로 목욕물의 온도를 알 수 있다. 하지만 다양한 온도의 물로 목욕해본 노련한 투자자일지라도 틀릴 수 있다. 이런 실수는 투자에 필수적인 경험을 쌓는 데 필요하며, 각종 징후와 증상, 신호를 알아채고과잉매수 또는 과잉매도가 일어난 상황을 조기에 파악하는 데 도움을 준다. - P212
