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시장 불변의 법칙 - 어떤 하락장에서도 살아남을 수 있는
장지웅 지음 / 여의도책방 / 2023년 5월
평점 : 
The 23 Immutable Laws Of Market
어떤 하락장에서도 살아남을 수 있는
시장불변의 법칙
장지웅 | 여의도 책방
프롤로그
어떠한 하락증에서도 살아남을 수 있는 시장 불변의 법칙
백전불패를 말하는 것이 아니다.
내가 말하는 건 백전불태, 백번 싸워도 위태롭지 않음을 목표로 한다. 투자 세계에서 욕심에 빠지면 리스크에만 선택적으로 눈이 멀어 희망과 이상만이 보인다.
이기지 않아도 최소한 살아남는다면, 결국은 마지막까지 살아남은 자가 승자가 된다.
중략_
늘 시장의 소음 속에 기회가 숨어 있기 마련이다
p37~ 41
전기차 시장은 테슬라 외 제품이 없었기에 테슬라의 독과점 시장이 형섬되었지만, 현대(아이오닉5)와 기아(EV6)가 그 지분을 쪼개기 시작한 것이다. 2022년 전서계 전기차 판매량 1위는 중국의BYD이다.
선두주자인 테슬라 또는 후발주자인 BYD. 현대. 기아는 치열한 경쟁을 통해서 성장과 실패를 경험할 것이다.
하지만 배터리 업체 중 상대적으로 다양한 고객사를 보유한 업체라면 시장에서 그 누가 승자가 되더라도 항상 점유울을 일정하게 유지하며 성장할 수 있게 된다.
투자자라면 반드시 명심해야 한다,
영원한 승자는 없으며, 꿈이 현실로 드러날 때 1등이나 최초가 아닌 후발주자들을 살펴야만 할것이다. 선두와 후발주자의 싸움을 통해 어부지리로 세를 확장하는 기업이 누구인지, 그 기업에 투자의 기회가 있음을 잊지 말아야 한다.
※시장 불변의 법칙
1. 후발주자의 시장점유울이 확대되면 선두주자의 입지는 흔들리게 된다.
2. 후발주자의 이점이 작용하기 시작하면 후발주자의 점유율은 더 빨리 상승하게 된다.
3. 후발주자가 진입하면 선두주자에 대한 투자보다는 시장의 파이가 커졌을 때 수혜를 볼 수 있는 기업에 투자해야 한다.
영원한 승자는 없다.
투자를 하기 위해서는 시장경제의흐름을 읽는 것이 중요하다.
전기차가 대세이나 전기차에 들어가는 부속품 배터리가 중요하다. 전기차를 보면서 배터리의 흐름을 읽고 어떤 기업이 세를 확장하는지, 어느 기업이 투자의 기회가 있는지 눈여겨 보며 투자해야 한다.
P 65 ~ 72
코스피 시장에 상장된 회사의 면면을 살펴보자. 삼성전자, SK하이닉스, 현재차 등 코스피 시장에 상장된 회사의 시총에서 제조업이 차지하는 비율은 70%를 넘어선다.
코스피 지수는 한국의 경제 상황이 결정하는 것이 아니라 한국 기업의 상품을 사줄 수 있는 해외 국가의 경제 상황이 사실상 더욱 중요하게 작용한다.
코스닥 지수변화에 영향을 미치는 유동성은 시중 통회량의 개념이다. 통화량의 개념은 현금. 예금. 주식, 채권이 이에 속한다.
시중 통화량은 중앙은행의 통화정책을 통해 통화량과 기준금리가 조절된다.
결국 코스닥 지수가 상승하기 위해서는 현재의 금리 인상을 통한 긴축적인 통화정책이 종료되거나 종료에 대한 기대감이 조성되는 것이 전제되어야 한다.
※시장 불변의 법칙
1. 코스피 지수는 한국의 경제상황이 아닌 한국 기업의 상품을 수입하는 해외국가의 경제 상황에 더 큰 영향을 받는다.
2. 해외 주요 교역국의 경제지표를 바탕으로 수출 증감의 예측으로 국내 주식 시장을 예측하자.
3. 코스닥 지수는 시중 통화량에 의해 향방이 결정된다.
코스닥과 코스피 지수는 중요하다.
투자에 있어서도 눈여겨 보고 흐름을 읽어야 한다.
국내투자이든 해외투자이든 흐름을 읽도록 하자
코스피지수 코스닥지수는 수시로 확인하며 경제에 관심을 가지고 시장경제의 흐름을 파악 후 투사해도 늦지 않다.
주식 투자를 할 때 일반 투자자의 최대 화두는
"그래서 어떤 종목을 사야 하지?"
"주가를 무조건 끌어올릴 수밖에 없는 종목을 찾아서 투자하자!"
위와 같은 종목을 찾아낼 수 있으면 얼마나 좋을까?
실제로 이런 유형의 종목이 분명히 있다.
밴처 캐피털을 통해 모집된 자금으로 최대 주주가 변경된 회사에 주목해야 한다. 밴처 캐피털은 밴처 자금뿐만 아니라 경영까지 아우르는 종합적인 지원과 관리를 통해 밴처기업의 몸값을 올리는 게 목적인 금융 자본을 뜻한다.
밴처 캐피털의 목적은
남의 돈 - 투자자의 돈 - 으로 투자해 큰 이익을 남기는 것이다.
밴처 캐피털을 통한 사모투자합자회사의 목적은 투자다. 투자의 목적은 이익이다
주가 하락 추세에어 전환가격 조정이 단기간에 지속적으로 일어나는 한편 전환사채를 추가 발행한다면 주식을 매집하는 구간으로 보면 된다. 전환가격 조정에 이은 전환사채 추가 발행을 착실한 매집 구간으로 봐도 좋다. 전환가가 더 싸질수록 더 많이 모을 수 있고 그렇게 다량으로 매집한 후 주식으로 전환된 옵션을 행상사는 시점부터 진짜 의도가 드러난다.
벤처 캐피털 펀드가 상환전환우선주를 통해서 지분읃확대하는 상장사의 주가 흐름을 잘 살펴보아야 한다.
상환전환우선주는 기본적으로 투자자에게 유리한 권리를 준다. 채권보유자의 상환권은 채권만기 시 무조건 원금과 이자를 청구할 수 있는 권리다. 쉽게 말해 대출 상환일이 되었으니 이자랑 원금을 내놓으라 당당히 말할 수 있다.
※ 시장 불변의 법칙
1. 밴처 캐피털 펀즈 자금으로 최대주주가 변경되면 주목하라.
2. 메자닌 채권이 주식으로 전환되는 타이밍을 노려라.
3. 상환전환우선주를 성공적으로 발행한 상장사의 흐름을 포착하라.
캐피털 펀드는 처음 들어보았다.
상환전환우선주를를 통해 주가의 영향을 미치고 투자억도 영향을 미친다.
때를 포착하고 상장사의 흐름을 파악하는게 가장 중요한 듯 하다.
p115
투자에서 맞딱뜨리는 첫 번째 중요한 관문은 투자 대상 선택이다. 투자자가 투자 대상을 결정하는 기준의 공통분모는 향후 큰 이익 성장이 기대 되느냐다.
한국뿐만 아니라 전세계 시총 총상위 기업인 마이크로소프트, 알파벳, 사우디아람코, 아마존, 페이스북, 테슬라, 텐센트, 엔비디아 등이 오너 기업이다. 물론 오너 회사라고 해서 무조건 좋다는 건 아니다.
영향력을 지닌 주체우 오너십을 보면 기업이 나아갈 방향이 보이고, 목표를 향해 꾸준히 달릴 수 있는 책임감과 추진력을 볼 수 있다. 당신이 투자할 회사의 오너가 어떤 말을 하고, 어떻게 행동하는지 꼼꼼히 체크해야 한다.
※ 시장 불변의 법칙
1. 전세계 상장사 최상위권우 오너 기업이 차지하고 있다. 책임과 투자의 주체가 명확하기 때문이다.
2. 사회 정의 실현과 투자 이윤은 철저하게 분리해서 바라보자.
고금리 시대에 성당주에 투자하고 싶다면 ROC를 봐라
실적 성장 여부를 체크할 때, 많은 평가 지표 중 어떤 것을 우선해야 할까? 바로 ROE다. 금리가 상승하는 시기에도 ROE 성장세가 굳건하고 오히려 성장하는 기업에 투자하는 게 시장의 법칙이다.
ROE는 자기자본이익률이다. 기업의 총자산 중 부채를 제외한 자기자본 금액만을 기준으로 기업의 수익성을 측정하는 비율 지표다.
투자에 100% 승률이란 없으나, 이길 수 있는 확률을 크게 높일 방법은 분명 있다.시장 금리가 높아질 때 기업의 ROE를 보자.
※ 시장 불변의 법칙
1. 시장 및 기준 금리가 상승하는 국면에서 성장주 투자는 리스크가 크지만, 시장의 선택을 받는 성장주도 분명 있다.
2. ROE가 5년 연속 15%를 넘는 성과를 보여주면서 부채비율을 100%이하로 통제하는 기업을 특별히 주목하자.
3. 투자에 100%승률은 존재하지 않지만, 승률을 높여줄 방법이 있다면 반드시 주목해야 된다.
결과적으로 금리 인상 시기에 성장주와 가치주를 나눠서 코스닥이나 나스닥을 멀리하고 다우나 코스피 종목을 투자할 것이 아니라 기업의 재무제표를 살펴보고 현금 창출 능력을 바탕으로 이자 비용의 부담이 낮은 깅ㆍ기업을 선별해서 투자하면 된다.
정확히 말하자면, 금리하락이 한계기업의 주가를 끌어 올린 것이 아니라 중앙은행의 완화된 통화 정책에 의해서 현금창출능력에 한계가 온 기업의 현금조달환경이 양호해짐에 따라서 주가가 상대적으로 큰 폭으로 상승하는 원리다.
※ 시장 불변의 법칙
1. 금리 인상시 현금창출 능력이 좋은 기업의 수익이 상대적으로 좋다
2. 금리 인하 시 중앙은행의 회사채 매입 등 정책의지에 따라서 한계기업의 주가가 변동한다.
시장 분석가와 언론은 금 가격이 현재 수준보다 최소 20~30% 상승할 것이며, 역사적으로 최고가를 경신하는 랠리가 나올 것이라 전망한다. 경기 침체가 예상되기에 안전자산 선호 현상이 가속화되고, 인플레이션 시대의 혜지 수단으로 여겨졌으나 신뢰도가 하락한 달러의 대체재로 금이 주목받고 있기 때문이다.
금의 가격을 결정하는 두 가지 요소는 채굴원가와 마진이다. 하지만 마진 역시 채굴 원가에 종속 돼 있다. 마친이라는 건 시장에서 팔리는 금값에서 채굴 원가를 뺀 셈이기 때문이다. 마진 또한 채굴 원가에 연동되기 때문에 금값에서 가장 중요한 변수는 금 채굴 원가의 변화다.
※ 시장 불변의 법칙
1. 수요 중심의 금 가격 예측모델은 오류의 가능성이 높다.
2. 금 가격은 채굴원가 데이터 추이를 보면 예측 가능하다.
3. 수요와 공급측면에서의 균형잡힌 시각으로 시장을 이해해야 한다.
금값이 상승되는 이유와 금가격을 결정하는 요소를 알고 시장경제의 흐름을 알게 되니, 금값이 왜 오른 것인지 금투자를 어떻게 해야하는지 조금은 그림이 그려지고, 시장의 원리를 조금은 이해하는 안목이 생긴듯 하다.
금은 달러 약세시 가격 상승 압력을 받는다.
금투자는 단기가 아니라 중장기로 투자해야 한다.
《시장 불변의 법칙》은 어떤 하락장에서도 살아남을 수 있는 시장불변의 법칙을 예를 들어 자세히 알려준다.
시장의 풍파와 등락을 통해 검증된 절대법칙을 통해 나만의 투자방법을 찾아내 나만의 투자 법칙을 만들 수 있는 다양한 정보와 지식이 가득한 도서다.
투자의 기본은 경제의 흐름을 파악하고, 시장경제. 원화. 금. 코스피. 코스닥. 펀드에 대해 알고 투자를 해야 한다. 누가 한다고 따라서 하는 투자는 잘못된 것이다.
이 책에서 알려주는 시장불변의 법칙을 익히고 공부하다보면 이 책에서 말하는 시장불변의 법칙이 단단한 디딤판이 되어 투자를 할 때 도움이 된다.
투자를 하기 전 시장경제의 흐름을 파악하는 것이 중요하다. 《시장불변의 법칙 》은 시장경제의 흐름을 파악하는데 도움을 주는 도서다.