미국의 국내 문제가 어떻게 글로벌금융시스템을 뒤흔들고 전 세계적인 위기를 불러올 수 있었을까? 간단하게 설명하자면 부동산은 대단히 현실적인 문제이며 중산층을 위한 일반 주택들은 그다지 크게 두드러져 보이지 않을 수도 있지만 실제로는 전 세계의 시장성 높은 재산 중에서도 상당한 부분을 차지하고 있다는 점이 핵심이다. 한 보고서에 따르면 미국의 부동산이 전 세계 부의 20퍼센트 이상을차지한다고 한다. - P81
1980년대부터 GSE(gevernment sponsored enterprise)는 투자은행과손잡고 이체 방식의 모기지담보부증권(mortgage-backed securities, MBS)은물론 혼합형 모기지담보부증권(collateralized mortgage obligations, CMO)도발행하는데, CMO는 MBS 풀을 분할해서 각각의 위험 등급에 따라 발행이가능하도록 했다. 이렇게 해서 소위 구조화금융(structured finance)이 시작되었다. - P90
따라서 부동산이라는 자산이 뒤를 받쳐주는 수많은 자산담보부증권(asset-backed securities,
ABS)은 가장 안전하다는 AAA등급을 받을 수 있었다. - P91
그렇지만 부동산 시장이 일종의 균형 상태에서 호황으로 돌아섰을 때는 모든 사람이 싫든 좋든다함께 투기세력이되었다. 가치 상승으로 인한 이익이 기대되면 주택 소유의 개념도 따라서바뀐다. 주택을 소유한 사람들은 자신들의 의사와 상관없이 투기하는 입장에 선다. - P112
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