2008년 한국 경제를 공포로 몰아넣은 외국인 투자...

2008년 한국 경제를 공포로 몰아넣은 외국인 투자자의 주식순매도는 왜 발생했고, 2009년 초부터 순매수로 돌아선 원인은 어디에 있을까?
외국인 주식 순매도의 1차 원인은 세계 경기침체에 대한 우려가높아진 데 있다. 한국 주식시장은 외국인 투자자들에게 일종의 ‘경기 민감 주식(Cyclical Stocks) 으로 간주되어, 세계 경제가 나빠질 때한국 증시를 기피하는 것이다. 이는 한국의 수출입 비중이 매우 큰데다, 주력 수출상품이 자본재와 범용 내구재 등 경기에 민감한 산업으로 구성되어 세계 경기 변화에 영향을 받기 때문이다. 2009년 8월 말 기준으로 한국의 주요 수출품목은 선박, 무선, 통신기기, 일반기계, 석유화학, 철강제품, 반도체 등으로 구성되어 있다. 한국의 주력 수출품목들은 세 가지 공통점을 지니고 있다. 무엇보다 설비투자 규모가 크기 때문에 고정비용 부담이 많고, 내수시장의 규모가 상대적으로 협소하여 해외 판매 비중이 높고, 마지막으로는 범용 제품 위주로 구성되어 있다.
- P79

이런 특성을 지닌 덕분에 한국 주식시장은, 호황에는 다른 어떤 나라보다 좋지만 불황에는 굉장히 힘든 나날을 보낼 수밖에 없다. 선진국 경기의 동향을 예고하는 경제개발협력기구(OECD) 경기선행지수와 종합주가지수(KOSPI)의 동향을 살펴보면, KOSPI 상승률이 선진국 경기 흐름과 밀접한 연관을 맺고 있음을 알 수 있다. OECD 경기선행지수가 상승하며 선진국 경기의 반등 가능성이 높아질 때는주식 가격이 크게 오르는 반면, 선진국 경기의 하강 가능성이 부각될때는 여지 없이 주가가 하락하는 것이다.
- P79

[오늘의 한문장] 언니, 재테크를 부탁해

‘사람을 해치는 3가지 원인은 근심, 말다툼, 빈 지갑이다. 이 중 빈지갑이 가장 큰 상처를 남긴다. 『탈무드』에 나오는 말이다. 그렇다. 돈을 제대로 관리하지 못한다면 아무리 벌어도 좋은 미래를 기약하기란 어렵다.
- P51

알트먼의 Z-스코어 알트먼의 연구에 따르면 Z- 스코...

알트먼의 Z-스코어
알트먼의 연구에 따르면 Z- 스코어가 1.81 보다 낮은 종목은 나중에 파산을 선언할 가능성이 더 높다. 
Z-스코어는 다음 방정식으로 계산할 수있다.

Z = 1.2X1 +1.4X2 +3.3X3 +0.6X4+1.0X5

X1 = 운전자본 / 자산총계
X2 = 이익잉여금 / 자산총계
X3 = 영업이익 / 자산총계
X4 = 시가총액 / 부채총계
X5 = 매출액 / 자산총계
(운전자본은 유동자산에서 유동부채를 뺀 것이다.) - P174

배당 성향 = 배당총액 ÷ 당기순이익

배당 성향 = 배당총액 ÷ 당기순이익

환상적인 주식을 사야 할 최상의 매수 타이밍 초우량기...

환상적인 주식을 사야 할 최상의 매수 타이밍
초우량기업을 매수하는 것이 좋을까?
우선 약세장에서 매수하는 것이 좋다. 장기적인 경쟁우위를 가진 초우량기업의 가격이 다른 약세장보다 비싸 보일 때라도, 장기적으로 볼 때 약세장에서 이런 기업을 매수하는 것이 좋다. 장기적인 경쟁우위를 가진기업이라 해도 이따금 실수도 하고 바보 같은 짓을 할 수 있으며, 그러면이들의 주가는 단기적으로 하락한다. 코카콜라의 뉴 코크가 그러했다. 워렌 버핏은 훌륭한 회사가 해결 가능한 일시적인 문제에 직면했을 때최고의 매수 기회가 온다고 말했다. 여기서 핵심은 그 문제가 해결 가능해야 한다는 것이다.
- P196

매도 원칙은 간단하다. 우리가 보유한 장기적인 경쟁우위를 가진 기업의 주가수익비율PER이 40이상이면, 매도 타이밍이 된다. 그런데 우리가 그 기업을 강세장에서 팔았다면, 시장을 떠나지 않고 또 다시 주가수익비율PER 40에 거래되는 다른 주식을 사기 위해 달려들어서는 안 된다.
그 대신 잠시 쉬면서 매도대금을 국채 같은 것에 묻어 놓고 다음 약세장이 올 때까지 기다려야 한다. 지속적으로 우리를 거부로 만들어줄 여러환상적인 기업을 살 최고의 기회는 약세장이다. 그리고 또 다른 약세장은 항상 다시 오게 마련이다. 워렌 버핏처럼만 하면 된다.
- P200