[도서리뷰] 투자를 위한 투자 - 내가 찾던 주식 교과서

투자를 위한 투자 - 당신은 지금 주식을 위해 무엇을 투자하고 있나요?
김태홍 지음 / 위너스북 / 2022년 5월

주식투자를 하고 있는 저는 삼프로를 거의 초창기 때부터 들어왔습니다. 시간이 지나면서 조금씩 지식이 쌓이지만 가끔 답답함도 느끼게 되었습니다. 인터뷰에서 나오는 용어들을 몰라서 어떤 의미인지 정확하게 이해하지도 못하고 어설프게 아는 듯 모르는 듯한 경우도 많았습니다. 특히 출연하는 많은 게스트들은 도대체 어디서 저런 자료를 보고 구하고 어떻게 적용하는 걸까? 어느 전문가를 믿고 투자의 지표로 삼더라도 갑자기 그 전문가가 퇴직을 하거나 업계를 떠나면 나는 어떻게 해야 할까?? 하는 의문들도 있었습니다. 결론은 스스로 나만의 투자 로직을 찾아야 한다는 것이었습니다.

문제는 어디서 어떻게 해야 할지 막막했습니다. 책을 읽으면 원론적인 이야기들이 많습니다. 심리에 대한 부분은 계속 머릿속에 인이 박히게 넣고 있던 상황이었기 때문에 실질적으로 지표와 자료를 어떻게 엮고 조합해야 하는지가 저에게는 뜬구름 같았습니다.

저자이신 김태홍 대표님은 익히 알고 있었습니다. 삼프로의 게스트로도 여러 번 뵈었고 오래전 미래에셋 펀드에 투자할 때 이름 석 자를 기억했던 전문가이기도 했거든요. 저자에 대해서 안정적인 수익률을 추구하는 가치 투자자라는 이미지를 가지고 있었기 때문에 [투자를 위한 투자]도 대부분의 가치 투자자들이 쓰는 글처럼 주식 원론적일 것이라는 선입견을 가지고 있었습니다. 책을 읽어보니 당연히 원론적인 이야기도 하지만 예상보다는 상당히 실용적이었습니다.

책은 크게 2개 장으로 구성되어 있습니다. 1부는 노하우 편으로 저자의 투자 마인드와 노하우를 서술했습니다. 2부 실전이론 편에서는 좀 더 실용적이고 저자 본인의 인사이트를 어떻게 적용하는지 직접적인 투자 예시로 보여주는 방식으로 서술되어 있습니다.

1부 노하우 편은 투자 마인드 셋업과 실전 노하우로 구성되어 있습니다. 저는 2편보다는 1편에서 특히 많은 것들을 얻었습니다.

"타인에게 자신의 투자 포인트를 잘 설명하는 연습은 정말 좋은 투자습관이다."(p.25) 이는 일종의 기업분석과 관련된 내용입니다. 내가 얼마나 잘 알고 있는지 모르는 기업에 투자하고 있는 건 아닌지 자신을 점검할 수 있는 점검툴 같다고 생각합니다. 블로그에 자신이 공부한 기업의 내용을 기록하는 것도 책에서 말한 투자포인트 설명과 같다고 생각합니다.

목표수익률과 투자 기간을 설정하라는 주장은 익히 들어왔지만 이번에 책을 통해서 관점을 바꾸게 되었습니다. 그전에는 매도해야 할 금액이라는 의미였기에 목표수익률에 도달하면 매도하라는 원칙에 불만도 살짝 있었습니다. 책을 읽고 목표수익률과 투자 기간이 말 그대로의 의미가 아니라 기업을 점검하는 체킹 포인트 지점이라는 생각을 하게 되었습니다.

언행일치하라는 조언은 특히 더 좋았습니다. 넵!!! 책에 나와있는 예시가 저더군요. 저도 주변에 제 아이디어를 이야기하면서 내 계좌에서는 해당 아이디어의 주식의 비중이 적거나 없는 경우가 종종 있었습니다. 요 근래에 많이 느꼈던 터라 제 자신도 자꾸 언행일치를 실천하려고 노력했는데 책에서 떡하니 나오니 저에게 하시는 조언 같게 느껴졌습니다.

산업의 라이프 사이클이 5년~10년이라면 확실히 성장하는 산업에 장기투자하는 게 이득이라는 결론이 나옵니다. 어떤 것이 신성장산업인가 하는 부분에 있어 저자는 2부에서 세세히 다룹니다. 포인트는 혁신기술을 보유하고, 투자자본이 충분하고, 경쟁자들이 없는(혹은 충분히 우위를 점한) 매출과 이익이 발생하는 기업입니다.

마이클 포터의 5가지 힘(1. 기존 산업 내 경쟁 2. 신규 진입자 여부 3. 새로운 대체재 4. 판매자 우위 5. 구매자 우위)을 적용하면 결국 좋은 투자처는 신규진입이 더 이상 불가능한 독과점 시장 안에서 기술적 또는 경쟁적 우위를 지속해 나가는 기업이라는 결론이 나오게 됩니다. 이 개념도 뒤의 2부에서 좀 더 깊이 다루게 됩니다.

위의 내용들로 투자할 기업을 선택 혹은 확신했다면 투자 비중을 50% 이상으로 가져가고 나머지 자금을 배분해야 현명하다고 워런 버핏의 예로 설명합니다.

팔 때도 원칙이 필요한데 저자는 산업 사이클에 기반한 원칙을 말합니다. 고성장이 둔화되는 조짐이 보일 때가 투자 기간이 끝난 때라고 설명합니다. 결국 산업의 성장 사이클이 5~10년에 걸치기 때문에 저절로 장기 투자가 될듯합니다.

악재에 대응하는 법도 이번에 배우게 되었습니다. 악재를 단기냐? 장기냐?로 구분해서 단기는 버티고 장기는 버려야 한다고 이야기합니다. 개별 기업의 악재는 일단 절반 매도하는 원칙을 가지고 있으라고도 합니다. 제가 이 책을 22년 하락 때보다 먼저 읽었다면 아마 저는 절반 이상을 팔고 현금 비중을 가지고 저가매수할 수 있었을 텐데 아쉽습니다.

매수 버튼 누르기 전 10체킹 포인트 부분은 삼 프로 인터뷰에서도 말씀하셨던 부분입니다. 가장 중요한 실적 점검 외에도 밸류에이션, 재무건전성, 수급, 차트를 먼저 확인하라고 하시네요. 전 여기서 3가지만 확인하는 것 같습니다. 앞으로 더욱 꼼꼼히 확인할 필요성을 느낍니다.

2부 실전 노하우 편은 1부에서 못다 한 상세한 내용을 다루고 있습니다. 특히 금리나 연준과 같은 매크로적 상황은 지난 오건영부부장의 [인플레이션]을 읽고 읽는다면 더욱 이해하기 쉽게 정리됩니다. 같은 현상 비슷한 내용이지만 두 저자의 시각과 풀어가는 내용으로 조금 더 금리라는 변수에 대해 깊이 이해할 수 있을 것 같습니다.

2부에서 제일 좋았던 부분은 지표들이었습니다. 리뷰 서두에도 이야기했지만 도대체 전문가들은 어디서 이런 지표를 보고 내용을 얻어서 가공하고 분석하는지 궁금했었는데 여기에 쫙 풀어주셔서 제가 투자에 적용할 지표들을 취사선택할 수 있게 되었습니다. 이제는 스스로 확인만 하면 될듯합니다.

5장까지는 정말 쉽고 재미있게 읽었는데 아는 만큼 보인다고 6장부터는 저에게 조금 어려웠습니다. 다시 한번 읽어야 내용을 소화할 수 있을 것 같다는 생각입니다. 개념은 이해했지만 실제적으로 분석을 해봐야 익힐 수 있을 것 같습니다. 주된 포인트는 "밸류에이션은 이익 성장의 함수이다. 이익 성장률에 따라 목표 배수 값의 적용이 달라지고 이익 성장률이 둔화되기 시작하면 그때가 피크 시점일 수 있다"라고 요약 가능합니다.

재미있었던 부분은 저자도 휴먼 인디케이터를 이용한다는 점이었습니다. 일명 인간 지표로 뒷북치는 지인이 주식시장에 들어올 때 꼭지라는 주식시장의 속설에 관한 내용입니다. 김 대표님도 책에 언급했다는 점에서 상당히 확률 높은 지표라고 생각됩니다. 사실 심리를 배우면 어느 정도 이해가 되기는 합니다.

대안자산에 대해서도 살짝 설명했는데 전 채권에 큰 손실을 본 적이 있어 조금은 대안자산에 투자하는데 겁이 납니다. 그래도 레이 달리오의 올웨더 포트폴리오나 자산 배분이라는 측면에서는 확실히 유용하다는데는 인정합니다. 요사이 한전의 회사채는 약 3.0~3.5%의 금리로 발행되고 있고 2금융의 금융채들은 그보다 더 높은 4~6%의 수익률을 보이고 있기 때문에 잘만 고른다면 예금보다도 나은 투자처가 될 수 있다고 생각합니다.

특히 가상화폐 부분에서 저자가 일부 편입해야 한다고 주장하시는 것에는 사실 조금 놀라긴 했습니다. 대표님은 가상화폐 반대편 쪽일 것이라고 생각했었거든요. 저자는 가상화폐는 단순한 투자자산이 아니라 가상 세상에서 NFT와의 결합을 통한 사용처 확대 및 필수 기술이라고 생각하고 있습니다. 저 역시 동의합니다. 저도 NFT와의 결합이 중요하다고 생각하고 있습니다. 지금은 추락했지만 다시 다른 논리로 코인 붐이 있을 것이라고 생각합니다.

가볍게 읽기 시작했다가 페이지마다 밑줄을 쳐야 할 정도로 많은 것을 가르쳐준 책입니다. 투자 마인드에서부터 매크로 시황, 여러 투자지표 적용, 기업분석, 투자 기교까지 저에게는 두고두고 읽어야 할 주식 교과서 같았습니다. 주식투자를 하는 투자자라면 꼭 읽어봐야 한다고 말씀드립니다.

출판사 이벤트에 당첨되어 제공받은 도서로 솔직하게 작성하였습니다.

[100자평] 영문법 사전

영문법 사전 - English Grammar Dictionary
김정호 지음 / 바른영어사(주) / 2022년 6월

저절로 공부하고 싶게 만드는 마법서 같다

가정 상비 영문법 백과사전

영문법 사전 - English Grammar Dictionary
김정호 지음 / 바른영어사(주) / 2022년 6월

영어를 좋아하는 사람들도 있고 싫어하는 사람들도 있다. 나는 후자로 거의 영포자 수준이었다. 특히 문법은 쥐약이어서 10문제 중 평균 5문제를 맞히는 수준이었다. 시험에서 영문법 부분을 얼마나 잘 찍었냐에 따라 등수가 왔다 갔다 할 정도였다. 공부를 안 했냐? 아니 진짜 열심히 했다. 수학을 좋아하는데 수학 1시간 공부하면 영어를 3시간 공부할 정도로 열심히 해도 저 점수였으니 얼마나 내가 좌절감을 느꼈을지는 상상에 맡기겠다.

대학 입학 후 영어는 떠들어보지도 않았던 내가 영문법 책을 다시 고민하게 되었다. 아이들 영어 공부 때문이었다. 나는 영어를 못했어도 아이들은 잘하게 하고 싶은 게 부모의 욕심 아니겠는가?!! 적어도 아이들이 물어볼 때 기초적인 개념이라도 대답해 주고 싶어 고민하던 중에 만난 책이 김정호 선생님이 지으신 [영문법 사전]이었다.

책은 받자마자 헉 소리 나올 정도로 정말 크고 두껍다. 괜히 책 뒤표지에 [가정 상비 영문법 백과사전] 이라고 적혀있는 게 아니다. 요새 읽고 있는 강환국 작가의 거인의 포트폴리오와 비교해도 어마 무시하다

이걸 어떻게 공부해 하고 좌절하려고 했다. 그래도 애들 생각에 목차도 살펴보고 구성도 봐야 할 거 같아서 책을 펼쳤는데 생각보다 할만하다는 생각이 들었다.

제일 먼저 판형이 큰 만큼 글씨가 큼직하다

노안이 오려 하는 나 같은 중년이나 빡빡하게 채운 글에 익숙해지고 있던 아이들 보기에 너무 편하다.

구성은 기본적인 개념 내용에 대해 설명해 주고 이를 도표화한다.

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그 뒤 세부내용을 상세히 설명하고 한국어와 비교해가며 차이점들을 이해시켜준다.

이때도 도표로 요약을 해주기 때문에 해당 내용을 익힌 후 암기는 도표로 하면 되는 축약+상세 시스템으로 스스로 공부하기 편하게 되어있다.

 

설명 뒤에는 예문들이 나와있다.

예문까지 확인하면 공부한 파트에 대한 기출문제가 있어 제대로 익혔는지 어느 부분이 부족한지 확인할 수 있다.

 

내가 특히 마음에 들었던 부분은 index였다.

다른 사전들도 색인이 있긴 하지만 이 책은 색인을 3가지로 나누어서 반복한다.

먼저 영어 알파벳순으로, 두 번째는 한글 순으로, 마지막은 영작 부분으로 되어있다. 나는 영작 index가 너무 마음에 들었다. 내가 어렸을 때와 달리 지금 아이들은 영작도 필수인데 간혹 아이가 물어보면 나로서는 대답해 줄 방법이 없었다. 이 영작 index가 있으니 이제는 기본적인 영작 부분에 대해서 자신감 있게 대답해 줄 수 있을 것 같고 중등 아이도 정말 유용하다고 [오~ ]하고 감탄을 했다.

 

 

목차 구성은 머리말과 index 그리고 23개의 PART로 되어있다.

PART 01 - 문장의미 완성별 동사분류

PART 02 - 명사(nouns)

PART 03 - 대명사(pronouns)

PART 04 - 전치사(prepositions)

PART 05 - 형용사(adjectives)

PART 06 - 부사(adverbs)

PART 07 - 수의 일치(subject-verb agreement)

PART 08 - 등위 접속사(coordinate conjunctions)

PART 09 - 명사절(noun clauses)

PART 10 - 부사절(adverb clauses)

PART 11 - 관계사절(relative clauses)

PART 12 - 시제(tenses)

PART 13 - 조동사(modals and auxiliaries)

PART 14 - 수동태(passive form)

PART 15 - 가정법(subjunctive mood)

PART 16 - to 부정사(to infinitive)

PART 17 - 분사(participles)

PART 18 - 분사구문(participial construction)

PART 19 - 동명사(gerund)

PART 20 - 비교구문(comparative phrases and clauses)

PART 21 - 도치·강조·생략(inversion · emphasis · omission)

PART 22 - 관사(articles)

PART 23 - 문장의 종류(sentence composition)

영문법 사전 목차

이 책은 한 번에 읽는 책은 당연히 아니다. 오히려 두고두고 도움을 얻을 수 있어 좋은 것 같다. [가정상비 영문법 백과사전]이라는 별칭처럼 모든 영문법이 세분화/체계화돼서 기록되어 있다. 이 책으로 바로 문법 공부해도 충분히 도움을 얻을 수 있고 축약된 다른 책으로 공부하고 좀 더 심화시키기 위해 내용을 확인하고 이해하면서 공부하는 데 아주 좋을 듯하다.

스스로 공부할 수 있도록 잘 구성되어 있고 저자의 직강의 동영상도 QR코드로 수록되어 있으니 영어를 다시금 공부해 보고 싶은 사람이나 학령기 아이들에게 매우 유용할 것으로 생각된다.

[100자평] 주식, 개미지옥 탈출하기

주식, 개미지옥 탈출하기
김승대(툰개미) 지음 / 마음의숲 / 2022년 6월

​주식의 기본을 투자 스타일로 설명하고 있는 실용서이다. 2편을 기다리기 힘들다..ㅠㅠ

[도서리뷰] 주식, 개미지옥 탈출하기 - 2편이 필요해!!

주식, 개미지옥 탈출하기
김승대(툰개미) 지음 / 마음의숲 / 2022년 6월

주식 초보인 70대인 우리 엄마에게 기본적은 주식 책을 추천해 드리고 싶어서 이것저것 보던 중에 눈에 띈 [주식, 개미지옥 탈출하기]. 기본적으로 만화로 되어있어 내용도 복잡하지 않으면서 기본원칙에 충실한 것 같아 먼저 읽어보게 되었다.

작가는 삼성생명 채권 운용팀으로 첫 금융인으로의 삶을 시작했고 여러 회사와 직무를 거쳐 미래에셋자산운용에서 주신 운용본부장을 역임 후 현재는 전업투자자이자 '툰 개미 TOON'이라는 주식, 경제 관련 만화를 연재하는 작가이기도 하다.

책은 [주식 스타일]이라는 키워드로 6개의 PART로 구성되어 있다. 각각의 파트에서 주식 스타일을 찾아야 하는 이유와 각 스타일별 공부법 등에 대해 설명하고 있다.

일반인이라고 주식 투자의 수익률이 낮고 전문가라고 주식 투자의 수익률이 높은 것이 아니다. 저자는 애피타이저처럼 주식초보자들이 가질 수 있는 2가지 오해에 대해서 이야기하고 있다.

첫째, 주식투자에 성공하는 정답이 있다?

아니다. 단지 성공 확률을 높이는 자신만의 '방향성'이 존재할 뿐이라고 말한다.

둘째, 정보를 많이 알수록 주식을 잘한다?

꼭 그런 것은 아니다. 오히려 주식 스타일에 따라 필요한 정보의 양과 종류 등이 다르다고 이야기하고 있다.

그래서 사람마다 주식 스타일이 다르고 그 스타일을 알아야 확률을 높일 수 있다

작가가 이야기하는 개인투자자가 실패하는 5가지 이유를 보니 나에게도 적용되어서 살짝 창피했다. 특히 보유한 종목의 매매 이유를 모른다는 말이 많이 와닿았다.

<개인투자자가 실패하는 5가지 이유>

1. 주식시장 대세 상승의 정점 부근에서 주식을 시작하기 때문이다.

2. 주식시장은 상당히 긴 시간 동안 횡보하기도 한다.

3. 보유한 종목을 왜 샀는지 잘 모른다.

4. 미래에 닥칠 금전이 필요한 상황을 계산하기 어렵다.

5. 첫 실패 이후 주식투자를 포기한다.

출처 입력

작가가 키워드로 사용하고 있던 주식 스타일은 세 가지이다.

단기(몇 시간, 하루~일주일) / 중기(몇 주~몇 달) / 장기 (1년 이상)이다.

단기 스타일은 기술적 매매로 일종의 차트 매매다. 장점은 회사를 알 필요 없고 손절을 반드시 지킨다. 대신 종목이 안 보이는 경우 쉬어야 한다.

중기 스타일은 추세매매라고 할 수 있다. 경제지표의 움직임, 회사의 이벤트, 해외의 보고서 등을 매일매일 챙겨야 한다. 대신 알아야 할 것 해야 할 것이 너무 많아서 항상 피곤하다.

이 부분에서 내가 배웠던 것은 대부분의 기관투자자들이 중기 스타일이고 기관 애널리스트들의 목표주가도 6개월을 의미한다는 것을 처음 배웠다.

장기 스타일은 가치 투자이다. 기업의 변화에 따른 이익을 함께 나누는 식이다. 장점은 기업의 펀더멘털을 믿고 있기 때문에 시황에 흔들리지 않고 일일이 대응할 필요 없다. 단점은 언제 내가 투자한 기업이 나비가 될지 알 수 없어 너무 지루하다.

작가는 사람마다 주식 스타일이 있는데 운전 스타일과 비슷하다고 한다. 내 개인적인 생각은 이 주장은 어느 정도만 맞는 거 같다. 당장 나의 배우자만 봐도 운전은 느긋하지만 의외로 주식 스타일은 단기 or 중기 스타일이다.

이제 실질적인 자신의 투자 스타일을 찾아야 한다. 작가는 7개의 단계로 투자 스타일을 찾는 방법을 알려주고 있다.

Step 1. 일단 '트레이더'와 '가치 투자자' 둘 중에 선택한다

Step 2. 자신의 매매 환경을 생각한다

Step 3. 나는 어떤 사람인가? 자신의 성격을 돌아본다

Step 4. 자신의 재무 상태를 고려한다

Step 5. 자신이 생각한 스타일에 맞는 공부를 시작한다.

Step 6. 이제 실전을 통해 스타일을 파악하자

Step 7. 성과를 평가한다.

출처 입력

특히 투자 일지를 쓰라는 팁을 보니 나도 해야겠다는 생각이 들었다. 예전부터 투자 일지를 써야 한다고 이야기는 들었는데 어떻게 써야 할지 몰라 쓰지 못했다. 책에 샘플로 나온 투자 일지를 보니 어떻게 써야 할지 감이 잡힌다.

주식 스타일에 맞는 공부법도 알려주는데 굉장히 실질적이고 유용하다. 이 부분은 리뷰에 쓰려면 책을 다 베꼈어야 할 수준이니 관심이 있다면 직접 읽어보는 게 좋다는 생각이다.

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책이 너무 재미있어서 책을 한 번에 다 읽었다. 전체적으로 설명도 쉽고 중요도의 강약 조절도 잘 되어있어 술술 책장이 넘어간다. 주식의 완전 초보보다는 약간의 경험도 있고 본인의 투자 성적에 고민이 있는 사람들이 읽어본다면 정말 도움을 받을 수 있을 것 같다. 2편이 절실하다. 인스타를 안 하는데 작가의 연재 중인 작품이 궁금해 가입할까 고민 중이다.