지혜롭게 투자한다는 것

지혜롭게 투자한다는 것 - 절대 잃지 않고 가장 오래 쌓는 투자의 대원칙
버턴 말킬.찰스 D. 엘리스 지음, 한정훈 옮김 / 부키 / 2021년 4월

20년 3월부터 시작된 주식 시장의 열기는 아직도 꺼지지 않고 있습니다. 현재 코스피 지수는 3,200에 근접하였고 코스닥 지수는 1,000을 넘어섰을 정도로, 1년이 넘은 지금까지도 그 상승세가 멈추지 않고 진행되고 있습니다.

이는 주식시장에 국한된 상황만은 아닙니다. 부동산도 가상 화폐도 엄청난 급등세를 보이고 있어 그 동안 투자를 하지 않고 저축에 전념하고 있던 사람들은 상대적 박탈감과 함께 지금이라도 무엇이든 시작해 봐야 하지 않을까 하는 조급함을 가지게 된 것으로 보입니다.

하지만 제대로 된 준비 없이 무작정 투자에 뛰어들게 된다면 좋은 결과는 얻기 어려울 것입니다. 최근 어느 신문기사에 따르면 작년에 뛰어든 신규 주식 투자자들 중에서 3명 중 2명은 손실을 기록하였다고 합니다. 작년 3월의 코스피 저점인 1,440 선에서 3,200까지 2배 이상 주가가 올라가는 동안에도 절반이 넘는 신규 투자자들은 손실을 기록한다는 점에서 볼 때, 투자가 얼마나 어려운 것인지 알 수 있을 것입니다.

이 책은 투자계의 두 거장인 버턴 말킬과 찰스 엘리스가 공동으로 저술한 작품입니다. 버턴 말킬은 <랜덤워크 투자 수업>의 저자로 잘 알려져 있으며, 찰스 엘리스 역시 <패자의 게임에서 승자가 되는 법>이라는 유명한 투자 저서를 저술한 전문가입니다. 두 사람의 투자 기간을 합치면 112년이 될 정도로 오랜 경력을 자랑하는 저자들은 이 책을 통해 그들의 투자 철학을 아주 간결하고 이해하기 쉽게 설명하고 있습니다.

투자 거장들이 알려주는 '지혜롭게 투자한다'라는 것은 어떤 것일까요?

그들은 재정적인 의사 결정을 할 때는 균형잡힌 정보를 통해서 비용이 많이 드는 투자 오류를 피하는 것이야말로 지혜롭게 투자하는 것이라고 합니다. 아마추어 테니스 경기에서 승리하기 위해서는 실수를 줄여야 하는 것처럼, 투자 역시 자신의 실수를 줄여나간다면 좋은 수익률을 거둘 수 있다고 이야기하고 있습니다.

1. 가능한 일찍 저축을 시작하고 꾸준히 저축할 수 있도록 라이프스타일을 고쳐나가야 한다.

2. 인덱스펀드(또는 지수ETF) 투자를 통해 모든 주식을 소유하라.

3. 분산하여 리스크를 최소화시켜야 한다.

4. 자신에게 적합한 비율로 자산을 재분배해야 한다.

5. 시장 변동을 무시하고 자신의 장기 목표에 집중해야 한다.

책에서 소개하는 전략 역시 굉장히 간단해서 누구나 따라할 수 있을 정도지만, 이를 실천하기 위해서는 인내와 끈기가 필요합니다. 위와 같은 전략을 구사한다면 누구나 연 평균 5~10%의 수익을 거둘 수 있을 것으로 예상됩니다. 은퇴하기까지의 시간이 20년 이상 남았다면 이러한 전략만으로도 충분한 노후 대비가 될 것입니다. 하지만 많은 사람들이 다이어트나 금연하는 방법을 알고 있으면서도 실패하는 것처럼, 투자 역시 방법을 알면서도 이를 꾸준히 유지해 나가는 것은 쉽지 않습니다.

두 거장은 마치 집을 나서는 자식에게 주의를 주는 부모님처럼 이 책을 통해 투자자들에게 계속 충고해주고 있습니다. 저축해라, 세금을 줄여라, 분산해서 투자해라 등등 너무나도 당연한 얘기들이라 잔소리같이 들릴 정도입니다. 그렇지만 이러한 당연한 것들이 정말로 당연한 것들이 되었을 때 우리의 투자도 성공할 수 있을 것이라고 생각합니다.

주식 투자 잘하는 사람들의 7가지 무기

주식 투자 잘하는 사람들의 7가지 무기 - 20년간 연간손실 0원, 연간 최고 수익 250억 원, 여의도 최강의 프랍트레이더가 알려주는 백전백승 주식 투자법
김진 지음 / 한즈미디어(한스미디어) / 2021년 3월

 주식 투자를 잘 하는 사람이라는 정의는 사람마다 다르겠지만 큰 실패 없이 장기간의 수익률이 시장 수익률을 뛰어넘은 사람이라면 누구에게나 투자를 잘 하는 사람이라고 인정받을 수 있을 것입니다. 이 책의 저자 역시 이러한 조건에 부합하는 뛰어난 투자 실력을 보여주고 있는데, 지난 20년간 연간 손실은 0원이었으며 연 평균 15% 이상의 수익률을 기록하고 있다고 합니다.

 수익률도 대단하지만 큰 위기 상황에서도 연간으로 손실을 기록하지 않았다는 사실에서 저자의 실력을 가늠해 볼 수 있습니다. 도대체 어떤 방법을 통해 리스크를 관리해 나가며 안정적인 운용을 할 수 있었던 것일까요? 의외로 저자의 대답은 간단합니다. 할 수 없는 것에는 욕심내지 않고 할 수 있는 것에만 집중하고, 위기 상황에서 큰 손실만 보지 않는다면 수익은 항상 따라온다고 합니다.

 이 책에서는 손실을 제한하고 수익을 얻을 수 있는 7가지 주제에 대해 다음과 같이 소개하고 있습니다.

1. 목표설정

- 자신이 가장 잘하는 것과 잘하지 못하는 것을 이해한 다음 잘하는 것에 집중하고, 내가 어떤 목적으로 주식 투자를 하는지, 기대 수익과 감내할 수 있는 손실 범위는 어느 정도인지 정리해보아야 한다.

2. 자산 배분

- 주식 시장이 좋을 때에만 열심히 하라.

3. 포트폴리오 관리

- 올라가지 못하는 주식은 팔고 올라가는 주식 위주로 보유하라

4. 추세

- 의미있는 추세를 보여줄 때 이에 편승하라.

5. 주도주

- 새로운 것에 대한 수요가 증가하는 과정에서 가장 혜택을 받는 산업과 기업이 주도주가 된다.

6. 변곡점

- 기존 추세보다 더 강하고 가파른 기울기가 형성되면 추세가 바뀌는 변곡점이 만들어진다.

7. 리스크 관리

- 매수 이유와 매도 이유를 일치시킨다.

- 분산투자를 하고, 전망하지 말고 대응한다.

 자신을 잘 이해하고 시장 상황을 잘 이해하면서 위험을 관리하고 대응해 나가면 주식 투자를 잘 할 수 있을 것입니다. 아주 당연한 이야기지만 이를 실천에 옮기는 것이 쉽지 않기 때문에 주식 투자가 어려워지고 손실을 보게 되는 것이 아닌가 싶습니다. 이 책을 통해 시장의 목소리를 이해하고 대응해 나갈 수 있는 방법을 배워나간다면 주식 투자가 훨씬 수월해 질 수 있을 것이라고 생각합니다.

잃지 않는 투자 원칙 49

주식 거인들에게 배우는 잃지 않는 투자 원칙 49 - 주식 대가들의 ‘원금보전 투자 철학’을 배운다!
김명환 지음 / 스마트비즈니스 / 2021년 4월

 많은 사람들은 보통 강세장의 끝무렵에 주위에서 너도나도 많은 수익을 거뒀다는 얘기를 듣고 나서 처음으로 투자에 뛰어들게 됩니다. 적은 금액으로 우량한 종목을 골라 투자를 시작하게 되는데, 강세장이 이어지다 보니 수익으로 이어지는 경우가 많습니다. 이렇게 수익이 나게 되면 투자에 대한 자신감이 생기면서 점점 투자금이 늘어나게 되지요.

 그렇지만 시장은 머지 않아 약세장으로 돌아서는 경우가 많습니다. 그렇게 되면 점점 손실이 많아지고, 물타기를 하면서 의도하지 않았던 장기투자로 이어지게 되지요. 운이 좋다면 원금을 회복할 수도 있겠지만, 원금을 날리고 시장에서 퇴출되는 사람들도 많을 것입니다.

 초보 투자자들은 왜 많은 경우에 실패를 경험하게 될까요? 여러 가지 이유가 있겠지만 그 중에서도 자신만의 투자 원칙이 만들어져 있지 않다는 점이 실패의 가장 큰 이유 중 하나가 아닐까 합니다. 종목 선정 및 매매에 대한 기준이 없기 때문에 주위의 소음에 말려들기 쉽고, 이 때문에 항상 불안한 마음으로 주가 움직임을 지켜보게 될 것입니다. 마음을 다스리지 못하게 되니 좋지 못한 결과로 이어지는 경우도 많아질 것입니다.

 투자 원칙을 만들기 위해서는 많은 경험을 해보고 자신에게 맞는 방식이 무엇인지 알아나가야 합니다. 그리고 투자 대가들의 경험을 배우는 것도 원칙을 만들어나가기 위해 반드시 필요한 일이라고 생각합니다.

 이 책 '잃지 않는 투자 원칙 49'에서는 각 분야의 투자 대가들의 명언 중 49개를 소개하고 그에 대한 투자 원칙을 설명하는 방식으로 구성되어 있습니다. 기본적 분석에 대한 내용만을 다루지 않고 기술적 분석이나 투자 심리 등 투자에 대한 전반적인 내용을 초보투자자들이 이해하기 쉽게 소개하고 있습니다. 소개되는 49가지의 내용 중 자신의 성향에 맞는 내용들을 취사 선택해 나가면서 자신만의 투자 원칙을 만들어 나가는 데 유용한 지침서가 될 수 있을 것입니다.

 기본적으로는 투자를 처음 시작하는 사람들이 읽어야 책이라고 생각합니다. 그렇지만 어느 정도 투자 경험이 있는 사람들이라고 해도 자신의 투자 원칙을 점검해본다는 의미에서 읽어본다면 도움을 받을 수 있을 것입니다.

"주식 투자의 목적은 그저 돈을 버는 것이 아니다. 당신의, 나아가 가족의 행복을 얻기 위한 것임을 명심하라."

 - P299

주린이 경제 지식

주린이 경제 지식 - 미국 고등학생이 보는 경제교과서
오가와 마사토 지음, 오시연 옮김, 이혜경 감수 / 이레미디어 / 2021년 4월

한국은행과 금융감독원에서 발표한 "2020 전국민 금융 이해력 조사" 결과를 보면 몇 가지 흥미로운 점이 눈에 띕니다.

먼저, 금융이해력 총점이 2018년 조사 때와 비교하여 4.6점이 상승한 66.8점을 기록하면서 OECD의 2019년 평균인 62점을 넘어섰습니다. 최근 개인투자자들이 본격적으로 주식이나 부동산 시장에 뛰어들면서 금융에 대한 관심도가 높아진 것을 반영한 결과일 것입니다. 얼마 전까지만 해도 우간다보다도 못한 금융이해력을 보인다는 얘기가 있었던 것을 생각하면 대단한 발전이라고 볼 수 있겠습니다.

그런데 유독 복리에 대한 이해도가 39.5점으로 다른 항목 대비 상대적으로 부족한 것으로 조사되었습니다. 이에 대한 이해도가 부족하기 때문에 장기 재무목표를 설정하고 이를 달성하기 위해 노력하는 사람도 많지 않은 것으로 보입니다.

1장에서 나오는, 맨허튼 섬을 서인도회사에 판 인디언 이야기는 복리를 이야기 할 때면 빠짐없이 나오는 소재입니다. 섬을 팔고 받은 24달러를 391년 동안 연 8% 단리로 운용했을 경우에는 9,875 달러가 되지만 연 8%의 복리로 운용했을 때에는 5조 달러가 된다는 이야기로, 복리의 효과에 대해 알기 쉽게 소개하고 있습니다.

복리의 개념과 같이 경제에 대한 기본 지식을 알고 있다면 투자에 많은 도움이 될 것입니다. 그렇지만 많은 한국 사람들에게 있어서, 경제 과목은 재미없고 어려우며 실생활과는 동떨어진 과목이라는 인식이 많을 것입니다. 이러한 상황은 일본에서도 마찬가지인 것으로 보입니다. 저자는 일본의 대학에서 경제학을 처음으로 배웠는데, 내용을 전혀 이해할 수가 없었다고 합니다.

어렵게만 느껴지는 경제교육인데, 미국의 경제교과서는 쉽고 재밌게 배울 수 있다고 합니다. 저자는 미국의 경제학 교육은 '경제학의 기초'라는 개념을 차근차근 익혀나갈 수 있게 교육하기 때문에 그 내용을 쉽게 이해할 수 있다고 주장합니다.

그 예시로 '희소성'이라는 개념이 소개됩니다. 그리고 이에 따르는 경제문제 및 선택의 문제로 이어진 뒤, 그에 따르는 '6가지의 핵심 경제원칙'에 대해 공부하는 식으로 각각의 내용에 대한 인과관계를 생각해 보면서 공부할 수 있게끔 책의 내용이 구성되어 있습니다.

자본주의 사회에서 생존하기 위해서는 경제에 대한 이해가 필수적입니다.

이 책은 그다지 두껍지 않은 분량에, 많은 그림이 첨부되어 있어 어렵지 않게 읽어나갈 수 있었습니다. 경제학을 처음 접하는 사람들도 재미있게 경제 지식을 쌓아나갈 수 있을 것이라고 생각합니다. 뿐만 아니라 실생활과 연결하여 사용할 수 있는 경제 지식이 충실하게 소개되어 있기 때문에, 책의 내용을 하나씩 음미해 나간다면 투자뿐이 아니라 사회 전체를 바라보는 시각도 넓힐 수 있을 것입니다.

가치투자 처음공부

가치투자 처음공부 - 기초부터 탄탄하게 바로 써먹는 ㅣ 처음공부 시리즈 2
이성수 지음 / 이레미디어 / 2021년 3월

 작년부터 주식 시장에 뛰어드는 개인투자자들이 늘어나면서, 초보 투자자들을 대상으로 하는 주식 서적도 많이 출간되고 있습니다. 이 책 역시 주린이들을 대상으로 나온 책인데, 제목에서부터 알 수 있듯이 가치투자란 어떤 것이며 어떻게 투자를 할 수 있는지 처음부터 끝까지 자세하게 설명해 주는 책입니다.

 '가치투자'란 자산가치, 이익가치, 성장가치 등 다양한 기준으로 회사의 적정 가치를 평가한 후, 그 가치 대비 저렴한 가격에 매수하여 적정 가치에 이르렀을 때 매도하는 전략이라고 볼 수 있습니다. 그런데 많은 주식 투자자들에게 있어서 '가치투자'란 어렵고 딱딱하며 모멘텀투자에 비해 수익률도 좋지 못한 투자법으로 느껴질 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 왜 가치투자를 배워야 하는 것일까요? 저자는 다음과 같이 가치투자의 유용성에 대해서 설명하고 있습니다.

"주식 시장에 오래 생존한 이들은 100명이 투자하면 10명만 수익을 내고 1명만이 대박 난다고 말합니다. 하지만 가치투자는 이런 투자 기법들에 비해 성공투자의 확률이 확실히 높습니다. 100명이 가치투자를 한다면 50명이 수익을 만들고 그중 10명이 대박 수익률을 만든다고 저는 평가하고 있습니다."

P.41

 앞에서도 언급했지만 기업의 적정가치는 다양한 방법으로 계산할 수 있기 때문에 자신의 성향에 맞는 가치투자 스타일을 완성하여 일관성 있게 고수해 나가는 것이 중요합니다. 고수들이 사용하는 방법이라고 해서 자신에게 맞지 않는 투자 방식으로 투자하게 된다면 십중팔구 좋지 못한 결과를 얻게 될 것입니다. 혹시 종목을 선정하기가 어렵거나 언제 매도를 해야 할 지를 어려워하는 투자자라면 매수와 매도를 정량화해서 투자하는 퀀트 투자가 도움이 될 수 있을 것입니다.

 이 책에서는 가치투자에 대한 많은 내용을 소개하면서도 그 내용을 최대한 쉽게 풀어내어 투자를 처음 시작하는 사람도 어렵지 않게 내용을 이해할 수 있게 구성되어 있습니다. 중요한 내용은 강조 표시가 되어 있고 각 챕터의 마지막에 내용을 요약해 두어 이 부분만 읽어봐도 책에서 말하고자 하는 바를 알 수 있게 하였습니다.

 또한 경기 흐름과 주가와의 관계, 좋은 회사를 알아낼 수 있는 방법, 재무제표 읽는 법, 적정주가 계산 방법 등 좋은 주식을 찾아내는 방법을 알려주면서, 동시에 자산배분전략과 포트폴리오 투자법, 리스크 헤지 방법 등 보다 거시적인 방법의 투자법도 함께 소개하고 있어 그야말로 초보 투자자들의 교과서라 불러도 좋을 것 같습니다.

 강세장이 이어지고 있는 지금 시장 상황에서 많은 투자자들이 높은 수익률만을 노리고 별다른 준비 없이 위험한 투자를 하고 있을 것이라 생각합니다. 이런 때일수록 경계심을 가지고 위험한 상황에 대비하는 마음가짐이 필요할 것입니다. 그리고 위기를 넘기고 좋은 기회를 잡을 수 있는 실력을 갖추기 위해 노력해야 할 것입니다. 이 책을 읽는 투자자들이 어려운 시장에서도 살아남을 수 있는 좋은 무기를 갖출 수 있게 되기를 바랍니다.