올라운더 투자법(곽상빈, 이성엽, 신상훈 / 동아엠앤비)

올라운더 투자법 - 주식부터 메자닌까지, 1% 펀드매니저가 자산을 불리는 절대 원칙
곽상빈.이성엽.신상훈 지음 / 동아엠앤비 / 2026년 4월

곽상빈, 이성엽, 신상훈 저 | 동아엠앤비 | 2026년 04월 30일

1. 책 정보

･ 도서명: 올라운더 투자법

･ 저자: 곽상빈, 이성엽, 신상훈

･ 출판사: 동아엠앤비

･ 출판일: 2026년 4월 30일(초판 1쇄 발행)

2. 핵심 내용 요약

이 책은 자산운용사 펀드매니저와 투자 전문가들이 현장에서 사용하는 '수익'의 원칙을 개인 투자자의 눈높이에 맞춰 정리한 책입니다. 단순히 종목 추천에 그치지 않고, 거시적인 산업 분석, 주식, 채권, 메자닌, 자산배분을 아우르는 '올라운더' 투자법을 다룹니다.

책의 중심이 되는 개념은 메자닌(Mezzanine)입니다. 이탈리아어로 1층과 2층 사이의 라운지를 뜻하는 말처럼, 주가 상승 시에는 주식으로 전환해 시세 차익을 누리고, 주가 하락 시에는 채권으로서 원금과 이자를 보장받는 '하방 경직성'이 특징입니다. 저자들은 개인 투자자들이 공모 메자닌 청약 등을 통해 기관 투자의 영역이었던 이 시장에 참여하여 수익률과 안정성을 동시에 잡는 방법을 강조합니다.

책은 크게 3부로 구성됩니다.

･ 제1부 주식투자 ‘익스프레스’

반도체, 바이오, 조선 등 자본이 강제적으로 유입되는 핵심 섹터를 분석합니다. 개인 투자자가 거시적인 산업의 흐름(돈의 길)을 먼저 읽고 선점하는 노하우를 다룹니다.

･ 제2부 메자닌 투자: 주식과 채권의 장점만!

이 책의 핵심으로, 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW) 등 주식과 채권의 중간 지대에 있는 금융 상품을 분석합니다. 하방은 원금과 이자로 막고, 상방은 열어두는 전략을 구체적으로 설명합니다.

･ 제3부 현명한 자산 증식: 적립식 투자부터 채권 투자까지

변동성 장세에서도 수익을 방어하고 꾸준한 복리 효과를 누리는 적립식 투자와 자산배분으로 부의 파이프라인을 구축하는 장기 전략을 제시합니다.

3. 책의 장단점

･ 장점

주식에만 매몰된 개인들에게 단순히 '메자닌이 좋다'는 홍보가 아니라, 재무제표 주석에서 리픽싱 조건과 전환 가능 주식 수를 확인해야 한다는 구체적인 지침을 제공합니다. 

일반 투자자들에게 CB나 BW 공시는 복잡하고 어려운 영역이었으나, 저자들은 이를 '기업과 투자자 사이의 심리전'으로 풀어냅니다. 특히 국제회계기준(IFRS)에 따른 '파생상품 평가손실'이 실제 현금 유출 없는 장부상 수치일 수 있다는 점을 한국비엔씨 사례로 설명한 대목은 논리적이며 설득력이 높습니다. 이를 통해 투자자들이 재무제표의 숫자에 속지 않고 기업의 본질 가치를 판단할 수 있는 논리적 도구를 제공합니다.

･ 단점

전환권 가치나 리픽싱 조건, 희석 EPS 등 회계 및 금융 전문 용어가 등장하여 완전 초보 투자자에게는 다소 진입 장벽이 느껴질 수 있습니다.

4. 주관적 감상

큰 수익은 단순히 종목을 잘 고르는 것이 아니라, 시대적 자본이 강제로 유입되는 '산업'을 먼저 선점하는 것에서 시작됩니다.

그동안 기관의 전유물로만 여겨졌던 전환사채 등을 개인 포트폴리오에 어떻게 녹여낼 수 있는지 상세히 설명해준 점은 많은 도움을 줍니다. 영업이익이 흑자임에도 당기순손실이 발생하는 경우, 그것이 메자닌 관련 파생상품 부채 때문인지 파악하여 기업의 실제 가치를 판단해야 합니다.

또한, 개미 투자자들이 호재성 공시와 뉴스가 쏟아지는 시기에 환호하며 매수 버튼을 누를 때, 그 이면에서는 누군가가 전환사채의 주식 전환 시기와 맞물려 수익을 실현하고 있다는 사실은 시장의 냉혹한 현실을 직시하게 했습니다.

5. 총평 및 추천

단순히 '무엇을 살까'를 고민하는 이들에게, 금융 시장을 차분하고 합리적으로 바라보게 하며, 메자닌과 자산배분 전략으로 안정적인 자산 관리를 시작하는 데 실질적인 도움이 되어줄 것입니다.

종목 하나에 포모(FOMO)를 느끼기보다, 리픽싱 조건과 전환가액을 분석하는 것도 승률을 높이는 길임을 깨닫게 되었습니다. 또한 영업이익이 흑자인데 당기순손실이 큰 기업이 있다면, 그것이 메자닌 발행에 따른 회계상 수치인지 분석할 줄 아는 안목을 키워줍니다.

기업의 자금 조달 생태계를 이해함으로써 투자에서 성공할 확률이 높은 판'에 베팅하도록 돕는 유용한 가이드가 될 것입니다.

추천 대상:

･ 전환사채(CB) 공시를 봐도 주가에 호재인지 악재인지 판단하기 어려운 분.

･ 안정적이면서도 시장 수익률 이상의 성과를 내고 싶은 투자자.

･ 기관 투자자들의 전유물이었던 메자닌 시장에 관심 있는 개인 투자자.

<출판사로부터 해당 도서를 지원받아 작성한 서평입니다.>