주식시장은 투자자를 미혹시킨다이 정도로도 두 게임의 차이가 분명히 드러나지만, 나는여기에 더해 기대 시장은 투기자가 품은 기대의 산물이라는점을 첨가하고자 한다. 요컨대 투기자는 다른 투자자가 어떤 기대를 하는지 또 새로운 정보가 시장에 유입될 때 투자자가 어떻게 행동할지 예측하려고 한다. 기대 시장은 투기가 이루어지는 곳이고, 실제 시장은 투자가 이루어지는 곳이다. 그리고 주식시장은 투자자의 판단을 흐려 놓는다.
요컨대 주식시장은 투자자로 하여금 정말로 중요한 요소(기업이 벌어들이는 수익의 점진적 축적)보다는 일시적이고 변동성이 큰 단기적 기대에 초점을 맞추게 한다.
셰익스피어의 작품에 등장하는 대사 가운데 "바보가 떠드는 시끄러운 소음과 격분으로 가득 찬 무의미한 이야기"라는 부분이 있다. - P57