[100자평] 대한민국 주식투자 역발상전략 행동경제학

대한민국 주식투자 역발상전략 행동경제학 - 군중을 이기고 심리를 극복하는 실전가치투자전략 ㅣ 대한민국 주식투자 성공시리즈 10
류종현 지음 / 한국주식가치평가원 / 2015년 7월

실전에 있어서 기존의 투자지식만으로는 뭔가 부족하다. 대부분의 개인투자자는 군중심리에 흔들리게 된다. 군중심리는 인간의 본성이기 때문에, 남과 다르게 행동하기는 결코 쉽지 않다. 이 책은 군중심리 특징을 설명하고, 이를 이기고 역발상 투자를 통해 군중심리를 극복하는 방법을 이야기한다.

탑다운 전략의 기본지침

대한민국 주식투자 거시경제 가치투자 전략 - 거시경제 순환에 적극적으로 대응하는 탑다운 포트폴리오 전략 ㅣ 대한민국 주식투자 성공시리즈 8
류종현 지음 / 한국주식가치평가원 / 2014년 12월

가치투자라는 것이 어쩌면 간단한지도 모른다. 적당한 기업을 잘 찾아내어 가치대비 저렴할 때에 매수하여 적정 가치에 수익을 실현하면 되는 것 아니냐 하고 말할 수 있다. 미국이나 중국증시, 나아가서 환율이니 금리 등의 주변 경제 돌아가는 상태가 어떻든 그게 무슨 상관이냐라고 할 수 있다. 그렇게 기업에만 집중하여 충분한 결실을 얻을 수 있다면 좋겠다. 

하지만 문제는, 일개 회사가 기업활동을 하는 과정에서 수많은 외생변수나 주변환경들이 거시경제에 따라서 변하게 되고, 이러한 흐름은 각 기업의 성과에 직간접적인 영향을 주기 때문에, 결국 매크로 변수의 파악 없이는 기업을 온전하게 볼 수 없게 된다. 

그렇다면 거시경제의 어느 요소를 어떻게 해석하여 해당업종과 개별기업 상황에 적용하느냐? 현재의 흐름에서 전체 포트폴리오의 자산배분은 어떻게 가져가야 하느냐의 문제인데 이것 역시 간단하지는 않다. 이 책은 이에 관해 실무적이고 경험자적인 기준에 의거한 합리적인 의견을 제시한다.

투자는 계량화를 전제로 해야

대한민국 주식투자 계량가치투자 포트폴리오 - 성공적인 리스크통제, 지속적인 시장초과수익률의 해답 ㅣ 대한민국 주식투자 성공시리즈 7
류종현 지음 / 한국주식가치평가원 / 2014년 8월

최근 계량분석, 퀀트 등의 단어가 점점 친숙하게 들린다. 

많은 사람들, 거의 대부분의 개인투자자들이 몇 개의 종목에 집중하여 투자한다. 반면에 다량의 종목을 보유하면서 리밸런싱을 하는 방식의 투자도 점점 알려지고 있다는 느낌이다. 둘의 차이는 어떤 것이며, 어느 투자방식이 더 유리할까?

이 책은 국내에서 저술한 몇 안되는 계량투자의 지침서이며 단순한 계량분석 투자를 넘어서서, '가치'를 계량화하여 리밸런싱하고자 하는 계량가치투자를 이야기하고 있다. 다량의 종목을 다루기 위해서는, 종목 하나하나를 깊이 분석하지 못하는 단점을 극복하기 위하여 철저히 계량화된 분석이 필요하다. 이 책에서는 분산의 중요성, 여러 가치를 끄집어내어 계량적으로 분석하는 가이드를 제시한다. 

가치를 계량화한다는 것은 결국 밸류에이션의 영역이다. 좀 덜 정확하다고 해도 가치를 숫자로 산정해보는 투자자와 그렇지 않은 사람간에는 엄청난 리스크 차이가 존재한다고 생각된다.

다시 처음으로 돌아가서, 투자의 여러가지 방식은 각각의 특징을 가지고 있다. 고도로 집중하여 최선의 종목을 골라내고 압축하여 포트폴리오를 꾸려나가는 기존 방식에 적합하지 않은 투자자라면, 저자가 제시하는 단기, 중기, 장기 프레임에 따라 포트폴리오를 리밸런싱하는 방식을 고민해볼 것을 권하고 싶다.