재무제표 초급과 중급의 다리를 놓다

11가지 산업으로 분석하는 재무제표 - 숫자로 푸는 회계 계정과 투자 의사결정
신정훈 지음 / 비제이퍼블릭 / 2026년 3월

1. 주식을 정석적으로 공부하지 않아도 장기 투자할 종목을 몇번 고르다보면 자연스럽게 최근 3개년 매출, 영업이익, 순이익 및 부채비율 정도를 체크하게 된다. 하지만 경험이 쌓이다보니 조선이나 반도체처럼 사이클이 있는 산업은 매출이나 이익이 우상향하지 않거나 제약바이오같은 이익이 나지 않은 종목들도 큰 수익을 주는 경우도 있고, 이런 종목들이 한 분기나 한 해를 장식하는 경우들도 있다.

2. 공부를 하다보니 재무제표는 '산업'별로 다르게 봐야된다는 것을 알게됬다. 하지만 시중에 재무제표 책들을 보다보면 과할 정도로 재무 지식이 담겨있어서 투자와 직접적 연관이 없거나 투자자를 위해 썼다고 하지만 깊이가 얕거나 '수익이 나는 종목'을 고르는 법이 아닌 '상장폐지되지 않을 종목'을 배제하는 법을 아는 쪽에 가까웠다.

3. 이번 비제이퍼블릭에서 나온 <11가지 산업으로 분석하는 재무제표>는 그런 점에서 읽기 전부터 기대감을 많이 갖게 됬다. 특히 제약바이오같은 미래의 이익 기대감으로 흐르는 섹터와 반도체, 조선, 건설처럼 사이클 산업, 혹은 수주와 매출의 텀이 긴 섹터에 대해서 담고 있어서 꼭 읽고 싶었었다.

4. 실제로 읽어보니 산업별 재무제표를 보는 방법 외에도 재무 자체를 쉽게 이해할 수 있도록 내용이 구성되어있어서 읽는 동안 만족스러웠다. 솔직히 책 자체의 난이도가 쉽지는 않고 다소 전공책같은 디자인으로 편집되있어서 중간중간 허들이 있긴 했었다. 하지만 읽어나가면서 내가 계속 이해하지 못했던 매출채권의 개념이나, 재고자산을 자산 또는 손실로 인식하는 방법, 제약바이오 업종에서 개발비용을 자산으로 산입할 수 있는 정당성 등 다른 재무제표책을 통해선 이해하지 못했던 개념을 이해할 수 있었다.

5. 중간중간 <핵심만 콕> 파트나 <Key ratio> 등 핵심이 되는 부분을 저자가 다시 짚어주고 정리해주는 부분도 매우 만족스러웠다. 섹터 구성도 다양하게 되있어서 국내 주식 투자를 하면 기본적으로 마주치는 산업들에 대해서도 이해가 깊어질 수 있다는 점도 일독할 가치가 충분했다.

6. 다만 다소 전공책같은 디자인과 폰트구성이 읽어나가면서 아쉽다고 생각했다. 다른 책에서 얻을 수 없는 인사이트와 지식을 담고 있는데도 편견을 갖고 보지 않을 사람들이 있을 것 같기 때문이다. 나와 같이 책들을 보면서 단순히 매출, 영업이익, 순이익, 부채비율, 당좌비율 등만 일괄적으로 보고 아쉬움을 느끼는 투자자들은 꼭 한번 읽어봤으면 좋을 만한 책이다. 일독을 권합니다.

기업 분석의 본질은 기업이 직면하고 있는 위험 요소를 식별하고 해석하는 것이다. - P4

매출은 현금이 아니다. 매출 인식은 자산의 변동, 다시 말해 매출채권 또는 계약자산의 증가를 통해 반영된다. - P60

이 브랜드의 가치도 무형자산으로 회계에 반영할 수 있을까? 결론부터 말하면 계상할 수도 있고, 못할 수도 있다. - P73

차트는 거들 뿐!

차트투자 처음공부 - 주식, 코인, 원자재 차트분석에 바로 써먹는 ㅣ 처음공부 시리즈 12
김정환 지음 / 이레미디어 / 2026년 3월

1. 차트 분석으로 유명한 김정환 작가님의 <처음공부> 시리즈로 이전 책들 만큼 유익하면서 초보자 입장에서 여러 분석지표를 소개받고 기술적 분석의 한계점 또한 인식할 수 있었습니다. 

2. 단순히 추세선을 긋고 여러 보조지표들을 소개하는 것에 그치지 않고 그러한 분석이 나오게 된 배경이나 각 방식의 장단점에 대해서도 명확히 알 수 있어서 방대한 기본적 분석의 세계에 입문할 수 있게 해줘서 좋았습니다. 

3. 제일 인상적인 점은 기술적 분석 책임에도 투자심리나 기본적 분석에 대해서도 강조한 점입니다. 실제 투자해보면 여러 방식을 섞어 나만의 관점을 만들어내는 것이 중요한 것 같습니다. 

4. 개인적으로 OBV나 VR같은 거래량 지표는 전혀 모르고 있었는데 이 책 덕분에 거래량 지표를 적용해볼 생각이 들었습니다. 차트책들을 보면 특정 분석법에 대해서 맹신하는 경우가 많은데 <차트투자 처음투자>는 비교적 검증된 저자가 합리적으로 내용을 전달하고 있어서 추천합니다. 

투자에서 얻은 돈은 고통의 대가로 받은 돈, 즉 고통 자금이다. - P9

중요한 점은 볼린저밴드를 다른 지표와 함께 이용하는 것입니다. 볼린저밴드가 단독으로 신뢰할 수 있는 지표는 아니며, 다른 지표와 함께 사용할 때 더욱 효과적으로 시장 분석이 가능합니다. - P282

빠르게 경매 상식인 되기

부동산 경매공매 상식사전 - 기초 상식부터 권리분석, 물건 공략법, 절세까지 경매와 공매를 한 권으로!, 2026년 개정판
백영록 지음 / 길벗 / 2025년 11월

1. <부동산 상식사전>을 통해 도움을 많이 받았어서 경공매 공부하고자 길벗 서평단으로 선정되어 남긴 글임을 미리 밝힙니다. 

2. 시중에 경매책, 경매영상 매우 많다. 근데 쉬운 영상들은 대부분 채무자(집주인)만 있는 케이스나 권리가 소멸되는 후순위 임차인 위주로만 해 실제 경매물건을 보면 전세권 설정되거나 임차권등기명령, 선순위 임차인 등 그래도 공부해야되는 케이스에 대해서 알기가 어려웠다. 반면 어느정도 어려운 영상들은 경매에 대해서 알아야 이해가 쉬울 정도로 어려운 용어와 절차를 말해서 쉽지 않았다. 

3. 굳이 가등기, 유치권, 법정지상권처럼 경매 초보자는 건들지 말아야하는 권리관계 외에 위에서 말한 정도는 분석할 줄 알아야 요즘처럼 낙찰가율이 올라가도 기회가 생길텐데 싶어 마음이 답답했는데 이번 책을 통해서 잘 정리한 것 같아 좋았다.  보증금을 인수하지 않아도 되는 후순위 임차인인데 최우선변제권이 있는 케이스라든가, 선순위 임차인인데 배당종기일에 배당 신청을 하지 않은 케이스, 전입신고 확정일자 점유여부 등 전부 미상인 미상임차인 케이스 등 현실적으로 초보자가 집주인, 후순위 임차인 물건 외 좀더 어려운 권리분석을 할 때 필요한 케이스를 친절하게 시뮬레이션해줬다. 

4. 그리고 입찰표 분석을 통해 0순위부터 6순위까지 권리관계를 분석해 대략적으로 각각 채권자들이 얼마나 배당을 받는지 체계적으로 알 수 있어서 경매에 대해 좀 더 깊게 알게되서 좋았다. 내용 자체가 경매 초보자들이 알아야되는 부분을 다 다루면서도 실제 전략(입찰 전략, 수익실현 전략 등)도 세울 수 있도록 A to Z를 다 다루고 있으면서 다양한 물건(주거용 부동산 외에도 상가 부동산, 토지, 임야, 농지, 공장 등등)에 대한 내용 뿐만 아니라 기본적인 부동산 시세조사, 입지분석, 절세전략 등 경매 외에 부동산 자체에 대해서도 공부할 수 있어서 좋았다. 

5. 책이 크기나 페이지수에 비해 생각보다 많은 내용을 담고 있어서 좋았다. 하지만 경매와 공매를 동시에 다루다보니 공매의 비중이 경매에 비해 다소 적어서 공매는 별도로 분리해서 경매만 다루었으면 좀더 명료했지 않을까 싶다. 

대부분의 경쟁자는 이 철벽 앞에서 좌절하고 시장을 떠나게 됩니다. 하지만 충분한 현금과 법률 지식을 갖춘 경매 투자자에게 이 철벽은 오히려 경쟁자 없는 ‘블루오션‘을 만들어주는 보호막이 됩니다. - P466

‘어떻게 살 것인가?‘를 고민하기 전에, ‘어떻게 팔거나 임대할 것인가?‘를 먼저 생각해야 합니다. 추룩가 보이지 않는 투자는 시작조차 하지 말아야 합니다. - P37

예상 투자금을 정확히 계산해 최종 수익률을 판단합니다. 수익률이 기대에 미치지 못하면 과감하게 포기해야 합니다. (예상 총 투자금 = 낙찰가 + 인수금액 + 부대비용) - P107

[100자평] 부동산 경매공매 상식사전

부동산 경매공매 상식사전 - 기초 상식부터 권리분석, 물건 공략법, 절세까지 경매와 공매를 한 권으로!, 2026년 개정판
백영록 지음 / 길벗 / 2025년 11월

경린이&부린이에게 추천합니다. 경매 좀만 공부해봐도 집주인 매물이나 대항력없는 후순위 임차인은 경쟁률이 너무 높아서 현실적으로 낙찰이 어렵습니다. 이 이상 알려면 이 책에 나온 내용 정도는 숙지해야될 것 같아요!

주식시장의 코드를 해독하자

주식의 코드 - 1%를 읽는 매크로 투자
주식의 코드 지음 / 베가북스 / 2025년 10월

1. 재테크 컨텐츠가 SNS에서 보편화되면서 우리는 쉽게 'M2 통화량'이나 '역레포잔고' 등의 용어를 접하곤 한다. 주로 '유동성'을 표현하는 단어들로 쉽게 말해 돈이 많이 풀려 코인, 주식, 부동산 등 자산이 오르는 현상과 화폐의 가치가 떨어지는 인플레이션을 설명할 때 사용되는 용어다. 그런데 막상 그러한 유동성의 흐름을 읽어내 투자 성과를 좋게 하기 위해서는 단순히 그런 용어 이상의 깊은 이해를 필요로 했다.

2. 소위 '디지털 금'이라는 비트코인은 화폐가치가 떨어지면 당연히 올라야할 것 같은데 트럼프 정부의 관세 정책이나 미중 무역 갈등이 터질 때마다 급락하는 점, 최근 10년 중 유동성이 제일 많이 풀렸던 코로나 제로금리 시절 금의 상승보다 금리 인하 사이클의 초입인 지금이 오히려 금의 상승이 더 큰 점, 2024년부터 미국 기준금리는 인하했는데 채권 etf인 TLT나 TMF는 손실을 입은 투자자들이 많은점 등 매크로 관련해 겉핡기식으로 이해한다면 투자에 큰 도움이 되지 않는 것 같았다. 

3. <1%를 읽는 매크로 투자 주식의 코드>는 네프콘에서 유명한 재테크 인플루언서인 '주식의 코드'가 쓴 책으로 매크로에 대한 이해를 통해 투자의 손실을 제한하고 경기사이클을 파악해 자산을 투자해야되는지에 대한 것을 다룬 책이다. 개인적으로 기준 금리 인하 기조만 보고 TLT나 2621(엔화시장 상장된 미국 장기채 ETF, 환헷지형)을 투자했다가 물린 적이 있어서 매크로 관련 공부는 그 이후로 하지 않았는데 최근 부동산 공부를 하면서 주식이든 부동산이든 자산시장의 흐름은 유동성의 향방을 읽는 것이 매우 중요하다고 생각해 서평단에 신청하게 됬다.

4. 책은 크게 4부로 이루어져있는데 1부에서는 투자의 필요성(투자마인드) 및 가치투자(주로 S&P500 ETF의 고평가/저평가를 따지는 법)을 다루고 있다. 2부에서는 경제사이클에 대한 이야기를 다루면서 침체기-회복기-확장기-둔화기 4단계로 경제사이클을 나누고 단기채(2년물), 장기채(10년물), 금가격, 환율(달러지수) 을 통해 경제사이클을 파악하는 방법을 제시하고 있다. 3부에서는 2부에서 다뤘던 여러 자산들에 대해 더욱 자세히 다뤘는데 2부에서 다소 어려웠던 내용을 3부에서 다른 방식으로 방법으로 분석해 이해를 좀 더 도왔던 파트였다. 특히 장기금리를 DKW 모델(단기실질금리, 기대인플레이션, 기간프리미엄)으로 분석하는 것을 이해할 수 있어서 좋았다. 마지막 4부는 자산군별 가격 흐름 외에도 비농업고용지수나 소비자물가지수, 기대인플레이션, 공탐지수(Fear & Greed), VIX 지수 등 경기 흐름을 읽는 지표들을 제시해주었다. 

5. 책을 읽으며 좋았던 부분은 경제지표나 매크로 관련 여타 책들과 다르게 '그래서 구체적으로 어떻게 투자해야될까?'라는 것에 대한 조언들이 담겨있다는 점이다. 예를 들어 1부에서 S&P500을 벨류에이션할 때 매크로 트렌드 사이트 PER 자료를 통해 가격 구간을 정해서 매수타이밍과 매도타이밍(정확히는 고평가라 조심해야되는 타이밍)을 선정하는 법이나 4부에서 연준 자료를 통해 장기금리 DKW 자료를 통해 장기국채 매수/매도 타이밍을 구체적으로 정하는 법 등이 매우 인상깊었다. 특히 고등학교 통계시간에도 배운 신뢰구간(평균 +- 표준편차)를 통해 좀 더 베팅확률이 높은 투자툴을 만든 것이 더욱 인상깊었다.

6. 그리고 개인적으로 대중적인 서적들 중에 이렇게 장기금리에 대해서 분석해주는 내용이나 금가격이 항상 기준금리랑 반대로 가는 것이 아니라는 점을 지적하는 책을 잘 보지 못했는데 해당부분이 투자자의 경험과 지혜가 녹아낸 것이 더욱 느껴져 신뢰감이 갔다. 

7. 조금 아쉬운 점도 있었는데 책의 제일 핵심을 이루는 부분은 2부인데 개인적으로 지금의 3부를 2부와 순서를 바꾸는 것이 이해가 더 편했을 것 같다는 점이다. 2부에서도 기본적으로 각 자산들에 대한 설명을 충분히하고 있지만 초보자 입장에서는 조금 헷갈리는 부분도 많고(예를 들어서 같은 침체장이라도 경우의 수에 따라 자산의 흐름이 달라 어려웠음) 경기흐름을 파악할 수 있는 각 자산을 머리에 인식해야 좀 더 이해가 편할 것 같았다. 

8. 이 책을 읽으면서 제일 큰 소득은 모든 지표를 공식대로 이해하면 경기흐름을 파악할 수 있는 것 같은 착각이었다. 시장을 보다보면 어떨 때는 CPI가 조금이라도 예상치를 상회하면 내일이라도 종말이 올듯 발작하다가 언제부턴가 CPI가 높아도 PCE가 더 중요하다면서 비농업 고용지수를 중요하게 생각해 별 반응이 없던 적도 있고 장기금리가 상승과 주식시장의 상승이 동반되기도 하고 반대로 주식시장이 꺽이기도 하는 등 '장기금리 상승 = 주식시장 악재', '소비자물가상승 = 금리인하 불가' 처럼 도식적으로 이해하면 이해하기 어려웠던 현상들을 이해할 수 있었다. 

9. 다만 누군가 '그래서 25년 4분기 현재는 어떤 경기흐름 속에 있어?'라고 하면 툭 하고 자신있게 나오진 않는다. 그렇지만 이제 적어도 단순히 연준이 기준금리 인하하니까 'TMF 가즈아!!'라는 생각은 안하게 될 것 같다. 앞으로도 숫자나 지표에 집착하기 보다는 그 지표와 숫자가 나온 맥락에 대해서 해석하는 연습을 꾸준히 해봐야겠다. 일독을 권한다

같은 금리 상승이라도 그 배경이 ‘성장‘인지 ‘물가‘인지에 따라 시장의 반응은 정반대가 됩니다. 바로 이 점이 시장 해석의 핵심입니다. 그래서 실전 투자에서 중요한 것은 ‘이유‘를 분석하는 것입니다. - P197

하지만 매크로는 돈을 벌기 위한 전략이 아니라 돈을 잃지 않기 위한 전략입니다. 우리가 매크로를 공부하는 이유는 단 하나입니다. 시장에서 마주치는 수 많은 리스크 중에서 감수해야할 리스크와 피해야할 리스크를 구분하기 위해서입니다 - P343