문제는 심리야! - 알렉산더 엘더의 “시장을 이긴 16인의 승부사에게서 배우는 진입과 청산 전략“을 읽고

시장을 이긴 16인의 승부사에게 배우는 진입과 청산 전략
알렉산더 엘더 지음, 황선영 옮김 / 이레미디어 / 2024년 4월

<이 서평은 이레media에서 제공받은 책을 바탕으로 작성되었습니다. >
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1. 책 이름: 시장을 이긴 16인에게서 배우는 진입과 청산전략
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2. 저자: 알렉산더 엘더
1950년 생. 소련에서 태어나 미국으로 망명. 정신의학 전문의. 전문 트레이더. “나의 트레이딩 룸으로 오라”, “심리투자 법칙”, “언제 매도할 것인가” 등의 저서가 한국어로 번역되어 있으며, 트레이딩에 관하여 출판한 책이 열 권이 넘음.
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3. 작가의 말: 현직 트레이더로 활동하면서(이 책은 2006년에 초판이 출간 됨) 왜 이 책을 쓴 것일까?
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저자는 이렇게 답한다.
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이 책에 인터뷰가 실린, 자신의 트레이딩 룸을 공개한 16명의 트레이더와 똑같은 이유로 이 책을 썼다. 인생은 돈을 버는 것 이상의 의미가 있다. 그것이 설령 트레이더의 인생이더라도 말이다. 이것이 인색하고 속 좁은 사람들이 이해하지 못하는 점이다. 그들은 의심의 여지없이 이전에도 물었고, 앞으로도 물을 것이다.
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"트레이딩을 할 줄 아는 사람이 왜 그것에 대해 이야기하려고 하지? 왜 수익을 올리는데 열과 성을 다하지 않지?"
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세상에는 조금 더 인색한 사람도 있고 조금 더 너그러운 사람도 있다.
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4. 내용 요약:
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20세기 초의 위대한 투기자 제시 리버모어Jesse Livermore는 "매수 포지션에 진입해야 할 시점이 있고, 공매도 포지션에 진입해야 할 시점이 있고, 낚시를 하러 갈 시점이 있다" 라고 했다. 저자가 16인이나 되는 트레이더들에 관한 이야기를 하는 이유는, 트레이딩에는 정답이 없고, 사람마다 다르다는 것을 강조하기 위해서다.
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시장에는 여러 가지 분야가 있는 만큼 자신의 실력을 뽐낼 수 있는 분야를 찾아야 한다. 자기 자신에게서 최상의 실력을 끌어내기 위해서는 트레이딩에 전념하고 인내심을 가질 필요도 있다.
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실력이 뛰어난 트레이더와 변변치 못한 트레이더의 가장 큰 차이점은 무엇일까? 거래가 불리하게 진행될 때 그것을 처리하는 방식에 있다. 누구나 이따금씩 손해를 보지만, 실력이 뛰어난 트레이더는 손실을 입은 사실을 금방 인정하고 시장에서 빠져나가고, 실력이 부족한 트레이더는 계속 기대하고 기다린다. 그러면서 여러 가지 변명과 설명을 늘어놓는다.
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16인의 트레이더들의 성공과 실수에 대한 예시가 MACD, 추세선, 이동평균선 등에 관한 차트와 함께 나열되어 있다. 실제로 이 책의 많은 분량은 기술적인 분석에 대한 내용이지만, 위에서 저자가 언급했듯이 사람마다 트레이딩하는 방식은 다 다르다. 기술의 발전에 의해서 예전에 손으로 차트를 그리던 시절에서 벗어나 이제는 모바일 기기로도 얼마든지 충분한 정보를 얻을 수 있다. 실제로 우리가 중점적으로 봐야할 부분은 겉으로 드러나지 않는 시장참여자들의 심리다. 딜러의 책상에 수개월 또는 수년간 앉아 있다 보면 거의 모든 사람이 똑같은 행동을 하고 똑같은 실수를 반복적으로 저지른다는 사실을 깨닫게 된다.
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일반적인 트레이더들이 지속적으로 어기는 규칙 중에 잘 알려진 것들이 있다. 우선 그들은 손실 포지션에 매달리며, 마진 콜을 받을 때까지 포지션을 계속 추가한다. 그리고 손실을 입으면 포지션을 계속 보유하고, 수익을 올리면 포지션을 금방 청산하는 경향이 있다.
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일반적은 트레이더들은 각자 다른 도시에서 일할지 몰라도 마치 눈보라에 휩쓸린 것처럼 똑같은 순간에 똑같이 행동한다. 그리고 일반적인 트레이더가 포기하기 시작할 때 시장은 반전하기 시작한다.

실제로 심리적인 요인이 작용하기 시작하면 트레이더의 계좌에 돈이 얼마나 있는지는 중요하지 않다. 지금 당장, 이 순간에 행동해야 한다는 생각이 들기 때문이다! 시장 참가자들은 저마다 다른 기법을 이용하지만 보이는 행동 양식은 비슷하다.
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문제점은 분석 방법에 있는 것이 아니라 심리에 있다.
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예나 지금이나, 1929년이나 2024년이나 시장참여자들이 어렵게 느끼는 부분은 자제심을 발휘하는 것이다. 내가 만든 시스템에서 벗어나지 않는 것 뿐만 아니라, 남의 의견에 영향을 받지 않는 것 또한 쉬운 일이 아니다. 세계 최고의 투자자 중 한 명으로 인정받고 있는 워런 버핏이 뉴욕이 아니라 아무 것도 없는 오마하에 거주하는 이유를 생각해 보라.
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시장은 사회에서 제약이 가장 덜한 공간이다. 체급의 제한이 없다. 트릴리언 단위의 자금을 운용하는 운용사와 개인이 같은 장소에서 거래를 하고 있다. 이런 자유에 부정적인 측면이 있다면 그것은 충동성과 무책임함일 것이다. 따라서 시장에서 살아남고 승리하기 위해서는 규율이 필수적이다. 리스크 관리의 기본 원칙들을 세워라. 시스템을 만들어라. 그리고 자금을 관리하고, 거래를 관리하라. 이를 위해서 기록하고 손실을 제한하라. 충동적으로 거래하지 말하라. 실제적인 방식으로는 2%, 6% 룰. 역지정가 주문을 염두에 둬라.
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집중력(concentration), 명확성(clarity), 자신감(confidence) 세 가지 요소를 가지고 감정을 배제하고 잡다한 정보를 머릿속에서 밀어내라. 미래를 아는 사람도 없고, 알 수 있는 사람도 없다. 사람들은(군중) 대부분 잘못된 판단을 한다. 군중에게서 배우려면 그들의 어리석은 행동을 꿰뚫어보고 그들과 반대되는 태도를 취해야 한다. 어떤 사람이 소크라테스에게 지혜를 어디서 얻었느냐고 묻자 그는 어리석은 자들에게서 얻었다고 대답했다. 이것이 바로 역발상 투자의 기초가 되는 관점이다.
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규모가 작은 거래에서 타당한 이유로 손실을 맞보게 된다면, 장기적으로 봤을 때 성공하는 트레이더가 될 수 있다. 시스템이 없는 트레이더는 손해를 볼 수 밖에 없다. 그리고 그와 반대로 트레이딩하는 사람은 수익을 올린다.
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성공한 트레이딩은 '비밀'을 아는 데서 비롯되지 않는다. 앞서 언급한 것처럼 특별한 비밀이란 존재하지 않기 때문이다. 열심히 노력하고, 집중하고, 세부사항에 신경을 쓰는 것이 중요하다. 또한 자금을 조심스럽게 취급하고, 장기적인 계획을 세우고, 약간의 재능도 겸비해야 한다.
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5. 인상 깊은 구절
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장기적인 관점에서 보면 군중은 항상 돈을 잃는다. 딜러로 일하거나 은행에서 근무하는 친구들에게서 그들의 고객이 유로화를 사들이고 있다는 소리를 들으면 나는 유로화 가격이 곧 떨어질 것이라고 예상한다.
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6. 책을 읽고 나서
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만약 이 책을 읽으면서 기술적인 분석에 초점을 맞춘다면 비싼 돈과 더 귀중한 시간의 낭비가 될 것이다. 하지만 기술적인 분석 그 이전에 담겨있는 시장참여자들의 심리에 초점을 맞춘다면 이 책은 트레이딩에 관한 또 다른 클래식(고전)이 될 것이라고 생각한다.
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제시 리버모어의 “주식 매매하는 법”과 제시 리보모어와 관련된 “어느 투기자의 회상”이 출판 후 100년이 가까워오는 시간 속에서 살아남아, 벤저민 그레이엄의 “증권 분석”처럼 트레이딩 분야의 클래식(고전)으로 여겨지는 이유를 생각해보면 그 이유는 명확해진다.

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