[책 리뷰] no.0004 “버핏 클럽 issue 5”를 읽고

[전자책] 버핏클럽 issue 5 - Warren Buffett Redux ㅣ 버핏클럽 5
강영연 외 지음 / 버핏클럽 / 2022년 8월

@“실패해도 포기하지 마십시오.”(버핏)

“그리고 계속 학습하십시오. 학습이 성공 비결입니다.”(멍거)

“계속 학습하십시오.”(버핏)

“계속 학습하세요.”(멍거)

“계속 학습하세요.”(버핏)

-세계에서 손 꼽히는 부자, 미국에서 가장 큰 기업 중의 하나인 버크셔 해서웨이의 CEO, 두 명의 나이를 더하면 190살. 이 두 분이 어떻게 보면 마지막 일지도 모르는 주주총회에서 해주시는 말. 계속 학습하세요.

@돈이란 가치 교환을 할 때 잠깐 머무르는 매개체라고 했다. 가치 교환 시 거래 양쪽 중 어느 한쪽만 가치를 제공하는 경우가 있다. 이때 가치를 제공하지 않은 쪽은 나중에 가치를 제공할 의무, 즉 채무를 진다. 이 채무를 청산하는 장치가 바로 ‘돈’이다. 복잡하게 설명했는데, 우리가 돈을 내고 물건을 사는 과정이 바로 이것이다. 물물교환이 아닌, 돈을 통한 가치 교환은 채무의 지속적인 승계·이연 과정이다.

그러므로 돈이 돈이기 위해서는 정부가 채무 청산을 보증해야 한다. 채무 중 가장 강력한 채무는 납세 의무다. 국가가 인정하는 유일한 세금 지급 수단이 바로 돈이다(“But money is the only thing that the IRS is going to take from you.”

-코인에 대한 두 분의 생각을 엿볼 수 있다.

@기업 가치와 현재 주가의 차이에 대한 확신 없이는 오르는 주가에 올라타서 수익을 내기가 현실적으로 쉽지 않기 때문이다. 기업을 깊이 이해하지 못하면 이후 찾아오기 마련인 급격한 주가 조정 시기를 대부분 견디지 못한다.

물론 주가가 급락하거나 하락 후 오랜 기간 횡보하는 구간에서도 매수해서 버티기 위해서는 기업에 대한 이해가 깊어야 한다. 보통 주가 하락 구간에서는 시장에서 그 기업을 안 좋게 보는 이유가 분명하다. 이런 상황에서 매수를 단행한다는 것은 시장의 견해가 틀렸다고 보는 것이고, 주가가 향후 반등하려면 내 견해가 맞아야 한다. 어쨌거나 투자로 수익을 내기 위해서는 투자 대상에 대한 깊은 이해가 필연적이다.

-너무 하락을 크게 맞아서 손절조차 못하는 경우 빼고, 버티고 버티기 위해서는 그 기업에 대한 이해가 필수. 강세장에서는 언젠가 오르겠지라고 생각하며 버티면 되지만, 하락장에서는 어려운 일.

@그는 캘리포니아에서 우리 자회사를 경영하고 있었는데, 찰리가 가끔 가보았지만 아무 문제 없어 보였습니다. 그러다가 그가 이미 오래전에 치매에 걸렸다는 사실을 알게 되었습니다. 찰리와 나에게 정말 훌륭한 친구였는데 말이지요. 그러나 사업은 잘 돌아가고 있었으므로 우리는 이 회사로 일종의 시험을 하게 되었습니다. 치매에 걸린 사람도 경영할 수 있는 신규 사업을 발굴하고 싶었거든요. 우리 경영자가 앉아서 종이 인형이나 오리고 있는데도 사업이 잘 돌아간다면, 그런 사업은 경쟁이 치열하지 않을 테니까요.

-천재 CEO가 이끌어야 살아남을 수 있는 경쟁이 치열한 기업 vs 치매환자도 경영할 수 있는 기업.

제프 베조스, 일론 머스크, 스티브 잡스 vs ….

@우리는 주당 6달러에 백화점을 인수했는데, 백화점이 성공했다면 그 가치가 지금은 주당 30달러가 되었을 것입니다. 그러나 백화점은 실패했습니다. 하지만 우리는 백화점을 버크셔와 합병했습니다. 덕분에 당시 6달러에 인수한 주식이 지금은 약 15만 달러가 되었습니다. 백화점이 성공했다면 우리는 겨우 몇 달러 벌었겠지만, 실패했기 때문에 15만 달러를 벌었습니다. 그런 게 인생입니다. 그러므로 실패해도 포기하지 마십시오.

멍거 그리고 계속 학습하십시오. 학습이 성공 비결입니다.

-지금 Brk.a의 주당 가격은 약 418,000$. 실패해도 포기하지 마십시오.

@바로 이것이 생산적 자산과 비생산적 자산의 차이입니다. 비생산적 자산은 누군가가 더 비싼 가격에 사주어야 합니다. 그런데 이 비생산 자산에는 이미 막대한 수수료가 지급되었습니다. 이 게임을 조장하는 많은 사람에게 온갖 마찰비용이 지급되었다는 뜻입니다. 돈을 내고 비트코인을 소유한 사람들도 있고, 수수료를 챙겨 떠난 사람들도 있습니다. 이후 다른 사람들이 거래소에 들어와서 매매합니다. 그러나 거래소에는 돈이 없습니다. 온갖 사기와 마찰비용 등이 발생하면서 손바뀜만 일어날 뿐입니다.

멍거 나는 비트코인을 조금 다른 방식으로 봅니다. 나는 평생 세 가지를 피하려고 노력했습니다. 어리석은 것, 사악한 것, 남보다 멍청해 보이는 것입니다. 비트코인은 이 세 가지 모두에 해당합니다.

-코인에 대한 두 분의 의견.

@멍거 잘 생각해보면 우리 둘 다 실패한 경우가 두 가지야. 첫째, 흥미를 느끼지 못하는 일에는 절대 성공하지 못했어. 그렇지?

버핏 맞아.

멍거 그리고 우리 적성에 안 맞는 아주 힘든 일에도 절대 성공하지 못했어.

-흥미를 느끼고 적성에 맞는 일을 찾아서 행복하게 살고 계시는 두 분. 일하러 직장에 출근하면서 탭댄스를 출 정도로 행복하다는 것은 도대체 어떤 것 일까?

포기하지 마세요. 그리고 학습하세요.

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