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강방천의 관점 - 주식투자 대가가 가치를 찾는 법
강방천 지음 / 한국경제신문 / 2021년 3월
평점 :
절판
No.0001
책을 사고, 이틀 만에 다 읽었습니다.
강방천의 “관점”을 사기 전에 체험판을 읽으면서 이 책을 읽고나면 주식을 보는, 투자를 보는, 미래를 보는 새로운 ‘관점’을 얻을 수 있을까 기대했습니다. 그 기대에 책을 샀고요.
책을 덮으며(전자책으로 읽었기에 문자적인 의미는 아닙니다.) 생각해보면 기대했던 만큼 아주 색다른 ‘관점’을 얻지는 못한 듯 합니다. 하지만 어느 한 분야에서 성공한 대가들이 생각하는, 추구하는 바는 서로 많이 다르지는 않을 수 있겠다는 생각을 해보게 됩니다.
“주식투자는 정답을 맞히는 자연과학이 아니다. 좀 더 멋진 답을 찾아가는 사회과학이다. 그것이 얼마나 합리적이고 미래에 가까운지가 중요할 뿐이다. 그 답을 찾는 도구가 바로 관점이다.”
“사실에 기초하여 무한한 상상력을 발휘하라.”
“기본적 이해로부터 풍부한 상상력을 펼쳐라. 그래야 온전한 가치를 찾는다.”
“시가총액은 가치가 결정한다. 가치는 이익으로부터, 이익은 매출로부터, 매출은 소비자의 지갑으로부터 나온다. 가치가 지갑에서 비롯되기 때문에 그 지갑이 어떤 제품 앞에서 열리는지를 유심히 봐야 한다. 시가총액이 비싼지 싼지, 앞으로 더 오를지 떨어질지, 이 시가총액이 합당한지 아닌지, 이 모든 것은 가치의 문제다”
“재무제표는 회사의 모든 이해관계자의 교집합을 만족시키는 자료일 뿐이다. 재무제표를 볼 때 철저히 주주의 관점에서 바라봐야 한다.”
“주식투자자는 좋은 기업만 찾으면 된다. 정확한 반등 시점은 알 수 없지만 좋은 기업은 바닥을 치기 전에 상승한다는 확신이 있었기에 불황과 공포를 즐기며… 모든 주식이 동시에 저점을 벗어나는 것도 아니니 저점을 예측하며 걱정하는 일은 조금도 중요하지 않다. 그런 걱정을 할 시간에 어떤 기업과 함께할까를 고민하는 게 이득이다.”
“네 가지 이익의 질(quality)을 깨달았다. 첫째, 지속성 둘째, 변동성 셋째, 확장 가능성 넷째, 예측 가능성”
“비즈니스 모델이란 ‘기업의 가치를 창출하는 핵심 사업구조’다. 쉽게 말해 돈을 잘 벌 수 있는 사업 모델이라는 말이다. 당연한 말이지만, 기업의 생과 사를 가르는 생명선과도 같다. 비즈니스 모델을 잘 이해하기 위해선 먼저 투자의 관점이 바뀌어야 한다. 주식투자를 그 기업의 주인이 되는 것으로 봐야 비즈니스 모델이 좋고 나쁜지 알 수 있다. 단순히 시세차익을 노리고 산다면 결코 알 수 없다.”
애스워드 다모다란 교수의 “내러티브 앤 넘버스”의 주장과 일맥상통하는 부분이 있다고 생각합니다. ‘숫자’에 기초한 ‘이야기’를 통해서 기업의 가치, 미래를 그려보고.. 그 미래에 투자하고.
자신만의 관점과 운용 철학을 가지게 되기까지 참 많은 어려움과 난관이 있겠지만 그 과정을 거쳐야 흔들리지 않을 수 있다… 대가들의 생각이 어떻게 서로 통하는가, 무엇보다 나는 누구인가에 대해서 생각할 수 있는 좋은 시간이었습니다.
좋은 책 감사합니다.