투자의 미래는?

투자의 미래 - 와튼 스쿨 제러미 시겔 교수의 시대를 초월하는 통찰
제러미 시겔 지음, 이은주 옮김 / 이레미디어 / 2022년 1월

투자의 미래를 알기 위해서는 과거를 철저히 분석해야 한다!

이 책을 읽고 이 책이 주는 교훈을 한 마디로 정리하면 이렇게 표현할 수 있을 것 같다.

제러미 시겔 교수는 역시 기대를 저버리지 않고 이번 책에서도 투자자들이 새길 만한 깊은 통찰력을 제공하였다.

특히, 인상적이었던 부분은 과거 데이터 분석을 통해서 성장의 함정을 깊이 파헤쳤다는 점이다.

오늘날 대부분의 투자자들은 아마 성장하는 혁신 기업을 찾고 그 기업에 투자하려고 많은 노력을 하고 있을 것이다.

그러나 이 책은 그러한 혁신기업의 투자 수익률이 오히려 전통적인 산업구조를 가진 기업에 대한 투자 수익률보다 낮을 수 있음을 지적한다.

그 이유는 혁신기업의 경우 모두들 그 주식에 투자하고 싶어하고 비싼가격에 주가가 형성되는 경향이 있는데 때로는 그것이 지나쳐서 그 기업의 가치보다 그 기업의 시가총액이 지나치게 높게 형성되기도 한다.

만일 이런 일이 발생한다면 혁신기업의 투자 수익률은 다른 전통적인 기업에 투자하는 것보다 낮게 귀결될 것이다.

한편, 전통기업들이 배당수익이 더 좋은 경향이 존재하는데 만일 전통기업에 투자하여 배당금을 그대로 다시 재투자한다면 투자전략 측면에서 이러한 방식의 투자는 혁신기업을 쫒는 추자보다 훨씬 좋을 수 있다.

이러한 사실을 기반으로 판단할 때, 지수에 투자하는 경우 S&P500에 투자하는 경우 성장의 함정에 빠질 수 있다.

왜냐하면 S&P500의 경우 기계적으로 그 편입된 종목을 추종하는 지표인데 혁신기업과 같은 핫한 기업의 비중이 클수 있기에 수익률이 낮아질 수 있는 측면이 존재한다.

한국의 경우도 이러한 경향성은 존재할 것으로 판단된다. 최근 대어 공모주들의 IPO이후 코스피 지수에 편입되면서 주가가 폭등하는 경향이 존재하기도 하였는데 이는 그 지수에 편입될 수 밖에 없으며 해당 종목의 시가총액이 커서 지수를 운용하는 기관에서 그 주식을 사들일 수 밖에 없기 때문이다.

이러한 현상이 발생하는 경우 지수는 계속 가격이 올라가지만 이를 반영하여 수익률은 계속해서 떨어지게 될 것이다.

이 외에도 이 책에는 투자자들이 미래에 고려해야할 만한 중요한 대목들을 핵심적으로 짚어주고 있다.

신흥국의 성장과 미래에 대한 통찰력, 고령화 사회의 도래와 이로 인해 변화되는 투자환경 등. 투자자라면 반드시 읽고 미래를 준비해야 할 내용들이 가득 들어있다!

이 책의 표지와 전체적인 느낌이 바이블 같은 느낌이 있었는데 실제로 내용도 투자의 바이블이라 일컬을만 한 것 같다.

투자자라면 특히 공부하는 투자자라면 반드시 읽어야 할 책!

책 읽는데 시간이 많이 걸렸지만 그만큼 독서의 결과도 뿌듯한 것 같다! 

-본 서평은 서평이벤트를 통해 제공받은 도서를 기반으로 작성한 글입니다.