m05 커버드콜 2.0:기존 커버드콜의단점을 극복하기 위한여정
주가가 횡보할 때는 안정적인 콜옵션 프리미엄 수익을 추가로 얻을 수 있지만, 주가 상승 시 소외되는 커버드콜의 단점은 어떤 식으로 완화할 수 있을까?
TIGER ETF가 선도한 한국형 커버드콜 2.0에 대해서 알아보자.
첫째, 매도하는 콜옵션의 기초자산 대비 장기적으로 초과수익을 나타내는기초자산을 보유하는 전략이다. 기존의 커버드콜의 경우 대개 콜옵션을 매도하면서 반대로 콜옵션의 기초자산과 동일한 자산을 보유하는 전략을 고수해 왔다. 예를 들어 코스피200 지수를 기초자산으로 하는 콜옵션을 매도하면서 콜옵션의 기초자산과 동일한 코스피200 종목을 그대로 보유하는 식이다.
이 경우 주가가 상승할 경우 옵션 매도로 인한 손실로 주가 상승분이 정확히일치하기 때문에 조금도 주가 상승에 참여할 수 없다.