주식평가 순환주기 또는 주가수익비율 주기
시장은 오랜 시간에 걸쳐 뜨겁게 달아올랐다 차게 식기를 반복한다. 간단히 말해 나는 주가수익비율(PER)이 주식이 얼마나 고평가 또는 저평가되었는지를 측정하는 판단도구라고 생각한다. 증시가 활발한 상승세를 타고 시장이 달아올라 모두가 주식에 달려들면, 주가는 상승하고 결국 과대평가되어 높은 PER을 기록하게 된다. 반대로 시장이 얼어붙으면 모두가 발을 빼기를 원하고, 따라서 주가가 떨어져 주식이 과소평가되면 PER은 낮아지게 된다.