큰손의 전략

큰손의 전략 - 어떤 상황에서도 무너지지 않는 투자법 24
장진현 지음 / 매일경제신문사 / 2018년 8월

저자의 현장 경험치와 통찰력이 돋보이는 투자 전략서이다.

경제서적을 읽다보면 현장 경험이 부족하거나 혹은 경험이 부족하더라도 경제 흐름을 잡아내는 나름대로의 관점이라도 있어야하는데 이런 부분이 부족한 채로 책을 내버렸다는 생각이 들 때가 있다. 

단순한 정보나열식의 '짜깁기'를 한 것인지 읽다보면 정제되지 않은 정보로 오히려 혼란만 주는 경우도 있다.

그런 면에서 저서 "큰손의 전략"은 정제된 언어로 특히 그 동안 관심이 많았던 "큰손"의 관점을 엿볼 수 있어서 큰 도움이 되었다. 

무엇보다 결과만 제시하는 것이 아니라 상황 판단에 대한 심리적인 근거를 함께 설명하니 이해하기가 쉬었다. 이를테면   

'투자기술과 판단력은 생존본능을 넘어서야 나타난다. 한 번 공포감을 제어하고 이성적 판단을 하면 인간의 심리는 달라진다. (중략) 두 번째는 훨씬 극복하기 쉬워진다. 경험으로 많은 것을 깨닫고 나면 공포감은 점차적으로 사라지기 때문이다.'라고 사람들이 공포를 느낄 수밖에 없다는 생존 DNA에 대해서 얘기한다. 

기본적분석, 기술적분석보다 때로는 사람들이 과매수 상황에 있는지 과매도 상황에 있는지 심리를 꿰뚫어보려는 노력이 투자에는 더 도움이 될 수도 있다.

저자가 이론으로만 공부한 것이 아니라 현장에서 오랜 경험을 쌓아서 그런지 평소에 대수롭지 않게 여겼던 경제 관념이 다시 쉽게 정리되는 느낌이었다.

'환율 동향이 주식 투자의 수익을 결정한다고 봐도 좋다'라고 이야기하면서 구체적인 상황을 얘기할 때가 그랬고 '돈 되는 프로젝트'를 설명할 때 '투자 실행 전 회수전략(Exit) 마련은 필수다. 지금 회수 시기와 방법을 명확하게 하기 위해 담보권 설정은 중요하다'라고 '빅피처'의 관점을 준 것이 그랬다.

가치투자의 아버지 벤자민 그레이엄의 유명한 말 "투자자산의 취득 시 이미 성공 여부가 결정된다."를 인용하면서 '투자는 돈으로 하는 것만은 아니야. 돈보다 더 중요한 투자는 시간으로 하는 투자지. 가끔 시장이 아작 나면 매도자는 힘들어 해. 충격에 빠지지. 이런 때 나는 바빠. 이런 시기를 이용하는 거야. 사업의 비결이라고 말할 것도 없지. 뭐."라고 얘기하는 부분은 깊은 공감이 갔다.

나 또한 10년 전 글로벌금융위기를 겪으면서 코스피지수가 2,200pt 대에서 897pt 까지 떨어졌다가 다시 전고점을 회복할 때까지 '공포'를 산다는 것에 대해서 조금 알게됐다. 당시 3년 간 적립식 투자를 하면서 30% 정도의 수익을 냈는데 같은 시기 거치식 투자를 한 사람은 마음 고생은 고생대로하고 겨우 원금 회복이 됐었다. 이 때 자동이체를 걸어놓았으니 망정이지 매달 공포를 직접 사야하는 고통을 겪어야했다면 아마도 중간에 멈추었을 것이다. 

투자의 성공에 대해서 저자가 '당신이 얼마나 많이 알고 있느냐'가 아니라 당신이 '모르는 것을 현실적으로 어떻게 정의하느냐'가 더 중요하다라는 관점도 와 닿았다. 투자 용어에 있어서 "RISK"를 흔히 '위험'이라고 해석하지만 전문가들은 '변동성'이라고 해석한다. 그들에게 통제가능한 변동성은 위험이 아니라 투자대상인 것이다.

개인투자가가 돈을 잃는 이유에 대해서는 기관투자가처럼 주식 매입가 대비 30% 이상 하락 혹은 코스피보다 20% 이상 부진할 경우 무조건 손절매 규정을 두는 것과 비교를 하면서 개인들은 소위 '비자발적 장기투자자'가 된다고 꼬집는다. 우량주는 시간이 흐르면 대개 원금을 회복한다. 하지만 돈을 잃는 개미들은 '시간'을 이용할 줄 모른다.

또한 와 닿는 내용으로 상장기업 간 M&A가 이루어질 때 어떤 종목을 매수해야하는지 가령

대기업이 중소기업을 인수하는 경우는 확률적으로 중소기업이 수혜를 입고 중소기업 핵심기술을 보유한 경우는 M&A 양 당사자 주가 동반 상승할 수가 있다는 내용

대형이벤트가 발생하면 시장은 과잉반응하기 때문에 이 때 수익의 기회를 잡는 것이 중요하다는 설명.

신주인수권부사채와 유사한 형태를 가진 혼합증권을 설명하면서 매수청구권(Call Option)과 매도청구권(put Option)을 언제 활용하는지에 대한 설명.

특히 리서치 보고서의 행간을 읽어야 한다며 '매수'의견이 '매수'의견이 아닌 이유를 우회적으로 보고서를 검토하면서 알아볼 수 있다는 점을 들어 투자자에게 중요한 관점을 언급했다.

상장을 진행하는 회사가 신규로 주식을 발행하는지 혹은 구주매출을 통해 기존 주주의 투자자금 회수가 목적인지 여부를 파악하는 일을 통해서 상장의 본질적 가치를 살펴보라고 말하면서 상장의 여러가지 이유에 대한 치밀한 분석 과정을 설명한 것은 개인적으로 이 책의 백미였다. 구체적으로 B2B나 B2C 서비스업 및 제조업에서 실질적 상장 이유를 감춘다는 예를 든 것 또한 좋았다.

또한 BGF리테일 공모가격을 둘러싼 수요예측을 설명하는 과정도 정말 흥미진진했다. 

M&A가 기지개를 펼 때나 프로젝트 금융에 대해서 설명하는 부분을 읽으면서 그 동안 막연했던 개념들이 정리되는 시간이었다. 저자가 말한 '무자비한 정보는 투자를 더 어렵게 만든다'라는 말 그대로 정제된 언어를 통해 막연하게 알고 있던 부분을 제대로 정리해주고 모르던 부분을 쉽게 이해할 수 있는 산뜻한 기분이었다.

허슬, 멈추지 않는 추진력의 비밀

허슬, 멈추지 않는 추진력의 비밀
닐 파텔.패트릭 블라스코비츠.조나스 코플러 지음, 유정식 옮김 / 21세기북스 / 2018년 8월

사람들은 실의에 빠졌을 때, 뭔가 변화를 바랄 때, 새로운 시도를 앞두고 마음의 다짐이 필요할 때 등등의 여러가지 이유로 자기계발서를 검색한다. 

때로는 자기계발서의 처방전대로 실천하면 극적인 삶의 변화가 생길지도 모른다는 기대를 가지고 책을 펼친다. 나 또한 힘든 상황 속에서 그런 이유로 자기계발서를 찾을 때가 많았다. 하지만 기대치가 크면 실망도 크다고 했던가. 

그렇게 선택한 자기계발서는 읽을 때만 재밌고 돌아서면 잘 기억이 안 난다. 현실적이지 않고 너무 갑작스러운 변화를 요구하기에 마치 당장 무언가 이루어질 것처럼 '혹' 하는 마음이 들다가도 이내 시들어 버리는 것이다.

그러는 와중에 "허슬, 멈추지 않는 추진력의 비밀"이라는 책을 읽고는 소장하고서 여러 번 읽어야할 책으로 여겨졌다. 현실적인 조언이 많이 있어서 거부감보다는 공감가는 부분이 상당히 많았다. 

리얼리티 TV 프로그램을 보다보면 스타들의 이상적인 생활 모습을 집중해서 보여주는 프로그램보다는 대다수의 일반인들이 느끼는 희노애락의 감정을 있는 그대로 보여주면서 공감을 이끌어내는 말그대로 '리얼리티' 프로그램이 더 인기가 있다. 실제로 일반 사람들이 그렇게 살고 있으니까 더욱더 공감이 가는 것이다. "허슬, 멈추지 않는 추진력의 비밀"은 사람들이 느끼는 감정의 '민낯'을 정면으로 바라보면서 어떻게 변화무쌍한 '감정'이라는 녀석의 '감정'을 건드리지 않고 다스려야하는지 현실적인 실천법을 알려준다.

이 책에서 "완벽함이 선의의 적이 되지 않도록 만들어야 한다", "무언가가 확실해야만 행동하겠다는 생각을 버려라. 무엇이든 행동하라. 제일 중요한 것은 행동이다. 심사숙고하지 마라. 허슬 행운을 위해서는 닥치는 대로 움직이는 것이 가만히 서 있는 것보다 낫다"라고 얘기한다.

사람들은 경쟁자보다 뒤쳐저 있다고 느낄 때 '퀀텀점프'를 하려는 경향이 있다. 보다 더 어려운 시도를 하려고 하고 제대로 된 결심을 세우면 단숨에 목표를 이룰 것이라는 헛된 기대를 가진다. 높은 목표 자체를 탓하려는 것이 아니다. 문제는 그 목표를 이루려고 하는 방법이다. 이 책은 큰 목표는 결국 작은 목표들이 모여서 이루어지는 것이라는 현실로 다시 돌아올 수 있게 해준다. 결국 큰 목표를 이루는데 가장 효과적인 방법은 한 걸음, 한 걸음 뚜벅뚜벅 나아가는 것이다.

자동차의 헤드라이트가 100미터 앞만 비출 수 있다면 아무리 어두운 밤이라도 보스턴에서 로스앤젤레스까지 운전해서 갈 수 있는 것이다. 

'스텝이 꼬이면 그게 탱고'라고 했던가. 우리가 이루고자 하는 목표를 위해서 무언가 큰 결심이 필요한 것은 아니다. 이 책에서 얘기한 "10분 법칙"처럼 일단 10분이라도 움직여볼 일이다. 그러면 생각지도 못했던 아이디어가 떠오를지 모른다. 엄두도 못 낼 큰 목표를 앞에 두고 첫 번째 할 일은 우선 잘게 잘게 작은 목표로 쪼개는 것이다. '오늘은 이만큼, 이번 주는 이만크만 하자'라는 식으로 나누다보면 어느새 큰 목표에 이를지도 모를 일이다.

일본의 유명한 다독가이자 다작가인 다치바나 다까시의 경우 어떻게 그런 글들을 쓸 수 있냐는 기자의 질문에 '머리가 텅비어 있을 때 일단 시작한다'라고 얘기했다. 일단 '허슬'을 하면 그 과정에서 저절로 스토리가 생겨난다는 것이다. 

이 책에서 '지금 곧바로 실행된 좋은 계획이 다음 주에 실행될 완벽한 계획보다 낫다', '허슬은 우주적인 변화가 아니라 매일의 작은 성취들이 모여 이루어진다'라고 얘기하는 것도 그런 맥락이다.

가족, 일, 사회생활, 취미 활동 등의 상황 속에서 무언가를 할 때마다 마땅한 이유를 찾지 마라. 일단 '허슬'하다보면 이유는 보이기 시작한다. 

이 책에서 '최고의 타자는 그저 더 많이 타석에 나서는 선수가 차지한다'라고 얘기한 것처럼 우리는 타석에 많이 들어서야 한다.

신에게 묻고 싶은 24가지 질문

신에게 묻고 싶은 24가지 질문
정래홍 지음 / 수선재 / 2012년 12월

우선 이 책을 바라보는 관점을 종교인이든 비종교인이든 24가지 질문 자체에 대해서 논의가 되었으면 좋겠다. 인간 삶에 대한 근원적인 질문을 던짐으로써 생각의 단계를 멀리 나아갈 수 있게한 것 만으로 족하다. 

가끔 나의 행동을 나의 관점이 아닌 제3자의 시선으로 바라보는 상상을 해 본다. 이를테면 내가 청중들 앞에서 강의를 하고 있을 때 내가 서 있는 강단에서 청중을 바라보는 것이 아니라 청중 속에 내가 앉아 있고 청중들과 함께 앉아서 강연하고 있는 나를 바라보고 있는 것이다. 그 때의 나는 좁은 울타리 속의 내가 아닌 청중과 함께 호흡하고 있는 "우리로서의 나"이다. 그러면 전에는 보이지 않았던 강의할 때의 제스처라든가 화법이 보이고 강단에 오르기 전 긴장과 두려움도 한층 가라앉는다. 저자는 "비움 만이 진화의 척도"라고 얘기하고 있는데 이런 "관찰자 시선(김상운 저, 정신세계사, 2011)"이 때로는 "생각에 사로잡힌 나"로부터 자유롭게 해주어 주위를 돌아볼 수 있게 하는 여유를 갖게 해준다. 

워쇼스키 남매가 만들었던 "매트릭스 3"를 보면 영화 막바지에 이르러 네오(키아누 리브스 분)가 선글라스를 낀 수많은 스미스 요원들과 싸우는 장면이 나온다. 시공간을 넘나들며 폭우 속에서 싸우면 싸울수록 스미스 요원들은 점점 더 강해져서 나중에는 건물 전체를 에워쌀 만큼 숫자가 불어난다. 도저히 네오가 스미스 요원들을 이길 수 없을 것 같은 순간 네오는 스미스 요원의 정체를 알아본다. 그것은 찰나였지만 스미스 요원은 순간 당황해 재빨리 네오를 없애려고 하지만 이제 네오는 더 이상 스미스 요원의 "노예"가 아니다. 네오에게 스미스의 동작은 슬로우 모션으로 보이기 시작하고 눈을 감고서는 마음으로 보기 시작한다. 스미스 요원의 정체는 바로 네오 자신의 "생각"이었던 것이다. 그 생각을 떨쳐내려하면 할수록 점점 더 생각은 강해져서 애초부터 "실체가 없었던 생각"의 노예가 되어 죽기 직전까지 갔던 것이다. 워쇼스키 남매는 "매트릭스 3"를 만든 후 랜드마크포럼에서 물질 문명 속의 노예가 된 인간을 그려보고 싶었다는 얘기를 한 적이 있다.

저자는 또한 범죄를 바라보는 시각에 대해서 얘기한다. 

"이 세상은 선과 악이 반반 섞여 있으며, 그로 인해서 서로 간에 조화를 이루며 세상을 이끌고 나아가도록 되어 있다. 인간이 가지고 있는 생각 중 잘못된 것이 있다면 선과 악을 행위 그 자체만으로 판단하는 것이다. 하지만 인간은 누구를 막론하고 선과 악이 반반씩 있으며 그것이 상황에 따라 선을 택하기도 악을 택하기도 한다. 그러므로 일어난 일과 행동만으로 그 사람이 악한 사람이라고 단정 지을 수는 없다

인간이 보기에 잘못된 행동으로 보이는 것도 그 사람의 입장에서는 그럴 수밖에 없는 이유가 있기 때문이다. 그것을 통제하는 의지가 부족하다든가 피치 못할 사정이 있어서 죄를 짓는 경우가 있으므로 열 가지 도덕을 잘 지키고 살았다 하더라도 한 가지 잘못으로 인해 악인으로 낙인찍히는 경우가 생기는 것이 인간세상이다. 그러므로 인간세상에는 영원히 착한 사람도 없으며, 영원히 악한 사람도 없다. 모두가 착함과 악함을 반반씩 가지고 있는 것이 인간임을 알고 이해해야 범죄를 바라보는 시각을 달리할 수 있다"

내 의견을 좀 더 과감히 표현하면 기독교인과 불교인이 궁극적으로 추구하는 것은 같다고 본다. 성경에 보면 예수는 십자가에 못 박혀 하늘을 향해 "아버지여 아버지여 왜 나를 버리시나이까", "내뜻대로 마옵시고 아버지뜻대로 행하소서"라는 말씀이 나온다. 내 자신을 온전히 하나님에게 바치는 것이다. 그러면 이기심과 욕심을 버리고 "네 이웃을 네 몸과 같이 사랑하라"를 실천할 수 있는 것이다.  

불교에서의 "비발사나(마음을 한곳에 집중하여 산란을 멈추고 평온하게 된 상태에서 대상을 있는 그대로 응시함. 통찰하는 수행_네이버 지식백과" 역시 "나"를 버림으로써 이기심과 욕심을 버리려고 하는 것이다. 그러면 자비로움이 생겨 이웃의 자식이 배가 고프다고 하면 빵을 나누어 줄 수 있는 것이다. 

다만 기독교인들이 하나님의 능력을 믿고 또는 종교를 떠나 "깨달은 자"들이 자신이 얻은 통찰력?에 놀라 믿음이 없는 자들이나 깨닫지 못한 자들을 배려하지 않고 비난하는 모습을 볼 때는 안타까운 마음이 든다. 믿음이 없는 자들이나 깨닫지 못한 자들이 내 부모이고 자식인데 말이다. 

< 신에게 묻고 싶은 24가지 질문 >은 종교를 떠나 인생을 바라보는 관점을 어떻게 해야하는지 되돌아보게 한다.

지금 이 순간 기아로 죽아가는 아프리카 아이들이 바로 나일 수도 있는 것이다. 작년에 1만 4천 명의 목숨을 앗아간 일본의 쓰나미가 우리나라에 다가왔어도 전혀 이상한 일이 아닌 것이다. "바로 이 순간 우리가 할 일은 무엇인가?"라고 물으면 저자는 어떻게 답할까.

삐삔내로 나를 깨운다

삐삔내로 나를 깨운다 - 인생 통찰을 통해 우리 마음을 치유하는 지개야스님의 잠언
지개야 지음 / 묵언마을 / 2012년 10월

밤에 자동차로 뉴욕에서 샌프란시스코까지 이동하기 위해서 그 먼 길에 모두 빛을 비추지 않아도 이동할 수 있다. 100미터 만 라이트를 비추면 그 100미터가 쌓여서 몇 천 킬로미터의 거리를 이동할 수 있는 것이다. 무언 가를 이루려고 할 때 욕심부리지 말고 한 계단 한 계단 나아가면 이룰 수 있다고 지개야 스님은 얘기한다. 현실의 복잡한 문제에 둘러싸여 앞을 못보고 있을 때 내려 놓을 것을 제안한다. 손에 쥐고 있는 것을 놓으면 다른 것을 잡을 수 있는데 어차피 놓칠 것을 들고 있느라 둘 다 놓치고 만다고.

기도를 하는 이유에 대해서 지개야 스님은 내 안의 부정적인 무의식을 긍정의 무의식으로 바꾸기 위함이라고 말한다.

"부처님께 드리는 기도는 나를 위한 나의 기도가 되어서는 안 되며 남을 위한 나의 기도라야 한다. 내가 하는 참회의 기도는 남에게 베풂을 주고자 진정한 나를 찾는 기도란다"

시간이 흐를 수록 나와 남은 결국 하나라는 생각을 하게 된다. 다른 사람에게 칭찬이나 험담을 하면 그것은 곧 화살이 나에게 돌아온다. 그런데 상황이란 정말 미묘한 것이라서 일방적으로 판단내리기가 어렵다. 어떤 사람에게는 그 상황이 필연적인 상황일 수 있는 것이다. 그런데도 거기에 대해서 마치 다 알고 있는 양 확신에 차서 비난을 할 때가 있다. 그러면 신기하게도 내가 그런 상황에 처했을 때 누군가 얼마 전에 내가 했던 행동을 그대로 재연한다.

지개야 스님은 서로 헐뜯으며 살아가는 사람들에게 결국 자신을 돌아봐야한다고 역설한다. 문제의 근원은 결국 자신에게 있으니 다른 사람을 탓하지 말라는 것이다. 그런 스님의 취지에는 크게 동감한다.

다만 서울대 해체와 외국 유학 문제를 거론하면서 정작 본인들의 자녀는 서울대 보내기를 원하지 않느냐. 그리고 대기업 삼성을 욕하면서 정작 자신들은 중소기업에 들어가기보다 삼성에 들어가기를 원하지 않느냐고 다그친다. 물론 나 또한 중소기업보다는 골목 상권을 침해하는 대기업에 들어가기를 원한다. 하지만 '이것은 내가 반대하니까 난 그렇게 살지 않을거야'란 문제하고는 다른 관점인 것 같다. 가령, 극장에서 영화를 보는데 앞에서 누군가 일어서서 영화를 본다면 영화 보기를 포기하지 않는 이상 나 또한 일어나서 영화를 봐야한다. 결국 모든 사람들이 힘들게 일어나서 영화를 볼 수밖에 없는 것이다. 이제부터라도 영화를 어떻게 봐야하는가 고민해야 하는 것이지 영화 자체를 보지 말자는 것은 아니다.

상황을 탓하기 보다는 다른 상황을 어떻게 인정하고 서로 진정성을 가지고 바라봐야 할 지에 초점을 맞췄으면 좋지 않았을까 하는 아쉬움이 든다.

웰다잉 두려움 버리기

웰다잉 두려움 버리기
정혁규 지음 / 상상나무(선미디어) / 2012년 10월

죽음을 앞두고 있는 사람을 어떻게 대해야 하는지 작가 자신의 어머니를 통해서 많은 것을 보여 주었다. 보통 TV에서 의사가 환자 가족에게 "몇 개월 밖에 남지 않았습니다"라고 얘기하면 가족들은 환자를 배려한다고 티를 내지 않고 자연스럽게 행동하는 것을 자주 보았다. 난 그런 상황에 실제 처해 보지 않아서 TV 속 장면을 떠올리지만 실제 상황에 처해도 나 또한 그렇게 행동할 것 같다. 만약 어머니가 위독하시면 살아계시는 동안 위중한 사실을 모르게 해드려서 평소와 다름 없이 생활하시기를 바라기 때문이다. 하지만 작가는 이것이 환자의 배려가 아니라고 얘기한다. 환자는 자신의 상황을 있는 그대로 알고 있을 권리가 있다고 말한다.

대부분의 시한부 환자들은 자신에게 시간이 얼마 주어져 있지 않을 때 짧은 시간이지만 그 전보다 오히려 행복도가 높은 생활을 한다고 말한다. 처음에는 자신의 죽음을 부정하고 "나에게 이런 일이 생길리가 없어"라고 분노하기도 하지만 어느 시점에서는 평소에 하지 못한 것들을 돌아본다는 것이다. 심지어는 평소보다 더 이성적으로 상황을 바라보고 죽기 전에 해야할 일들을 하나씩 해나간다는 것이다. 작가는 그런 소중한 시간을 보낼 권리를 환자로부터 빼앗지 말라고 한다.

또한 환자가 오랫 동안 병상에 누워 아무 말도 못하고 누워 있더라도 함께 있는 사람들은 말조심을 하라는 것도 이 책을 통해 알았다. 사람의 신체기관 중 가장 늦게 기능을 상실하는 것이 청각이기 때문에 비록 말은 못하더라도 주위 사람들의 말은 듣고 있다는 것이다. 가끔 환자가 말은 못하고 눈물을 흘리는 것은 서운한 소리를 들어서가 아닐까.

그리고 구체적으로 사전의료의향서, 존엄사 선언서, 의료대리인 지정서, 장기기증 희망등록 서약서, 유언장, 엄마의 장례 계획서, 노제축문 등 양식과 실제 사례를 소개해서 지금 당장 도움을 받아 준비를 할 수 있게 정리한 것도 훌륭하다.

초반에는 어머니와 있었던 시시콜콜한 얘기까지 자세히 소개해서 왜 남의 어머니 이야기를 이렇게 속속들이 읽어야하지하는 생각도 들었지만 다 읽고 나니 나중에 나의 부모님이 가실 때에도 작가가 한 것처럼 찬찬히 어머니의 살아온 인생을 바라보고 싶다.

작가는 받아들이는 것은 포기하는 것과 차이가 있다고 말한다.

"포기란 생명력을 부인하는 것이고, 받아들임은 있는 그대로를 인정하는 것이다. "