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THE FLOW(더 플로) - 시대의 운명을 내다본 사람이 부를 거머쥔다
안유화 지음 / 경이로움 / 2023년 8월
평점 :
더 플로(The Flow)는 국내 국제경제 전문가인 안유화 교수님의 첫 단독 저서입니다. 그동안 한국, 중국, 미국, 일본, 영국 등을 오가며 세계 각지에서 경제, 금융 분야를 연구한 경험으로 국제경제 분야에서 폭넓은 통찰력을 보유하고 계십니다. 남다른 인사이트와 지식으로 그동안 여러 경제 전문가와 대중을 만나왔는데, 여러 강단에서 전했던 핵심 내용을 이 책에 정리했습니다. 은퇴 이전과 이후에 경제적 자유를 누리는 삶을 위해서는 투자를 통한 자산관리는 필수입니다. 그 과정에서 투자의 기본은 ‘시대적 흐름 파악’입니다. 더 플로(The Flow)와 함께 흐름을 파악할 수 있는 방법을 함께 살펴보기로 해요.
‘시대적 흐름 파악’을 통한 투자의 의미
투자란 한 국가 운명에 대한 베팅이다
— p.4
본서 프롤로그. 시대적 흐름에 올라타는 자가 미래를 이끈다!
저자 안유화 교수님은 본서 더 플로(The Flow)에서 세계경제의 중심 G2 미국과 중국의 이해와 관계에 포커스를 두고 투자에 대해 안내하고 있습니다. 시대의 흐름을 파악하기 위해 필요한 여러 시각을 서술하는 동시에 그중 경제 대국 '미국과 중국의 관계'의 이해를 강조합니다. 미국·중국 G2 국가 간의 갈등은 '양전'으로 복잡한 이해관계가 엮여 국제질서를 재편하고 새로운 시대 흐름을 만들기 때문입니다. 즉 거시적으로 ‘시대적 흐름 파악’을 강조하고 있으며, 디테일하게 들여다보면 미국과 중국의 미래 성장 기업의 가치 투자를 연구하는 것을 가이드하고 있습니다.
중국 부동산 리스크 현실화
PIR은 가구의 연 소득 대비 주택 가격의 비율이다.
이 숫자가 클수록 거품이 높다는 뜻이다.
(···)
그런데 중국은 평균 PIR은 매우 높아 30 수준이다.
— p.254
본서 CHAPTER 4. 중국 부동산은 거품인가?
저자가 집필한 내용과 맞물려 뉴스에서 연일 중국의 유명한 부동산 기업 비구이위안(碧桂園, Country Garden)의 디폴트 위기를 앞다투어 보도하고 있습니다. 2021년 9월 중국의 부동산 기업 헝다(恒大)그룹의 몰락으로 인해 중국 경제와 주식시장이 큰 영향을 받았던 것과 마찬가지로 비구이위안(碧桂園)의 파산 위기는 중국 경제에 엄청난 파장을 끼칠 것으로 예상됩니다. 이러한 중국 경제의 상황은 중국과 밀접한 우리나라 경제에도 부정적 영향을 끼칠 수 있기 때문에 예의주시해야 합니다.
미래 성장 산업으로 돈이 흘러가야 한다.
이는 중국 당국의
국가 경영 및 제도적인 뒷받침이 있어야 가능한 일이고,
적절한 자산 배분이 현실화될 때
중국의 경제와 미래가
지금보다 한 단계 더 발전할 수 있다고 생각한다.
— p.258
본서 CHAPTER 4. 중국 부동산은 거품인가?
미국 현지 시간으로 2023년 8월 14일 포브스(Forbes)는 Country Garden 비구이위안(碧桂園)의 수십억 달러의 손실과 수천억 미지급금에 직면한 잠재적 채무불이행(Default)으로 인해 중국의 경기 침체 위험에 대한 기사를 보도하였습니다. 기사에 따르면, 일부 채권의 중국 내 거래 중단을 발표한 후 월요일 거래일자의 주가는 약 20% 폭락했으며, 2023년 들어 주가는 약 70% 하락하였습니다.
본서의 저자가 "CHAPTER 4. 중국 부동산은 거품인가?"에서 서술하였듯이, 자본이 미래 성장 산업으로 이동할 때가 중국이 진정으로 발전하는 시점일 것입니다.
ROE에 내재된 시대 흐름과 투자 방향
어떤 국가가 기술 개발을 많이 진행한다면
당연히 ROE가 높아질 거라고 쉽게 예상할 수 있다.
투자 방향을 읽을 수 있다는 이야기다.
(···)
단순히 생각하면 답이 보인다. 마진율이 거의 정해진 상황에서
분자(당기 순이익)를 높이고 싶다면
무조건 많이 팔아야 한다.
그리고 물건을 많이 팔려면 당연히 시장이 더 커져야 한다.
· 수요 측 개혁 : 시대 흐름, 주도산업의 변화 이슈 포함한다.
· 공급 측 개혁 : 기술 혁신, 기술 개혁 이슈를 동반한다.
— p.109-110
본서 CHAPTER 2. ROE에 숨겨진 국운과 흐름
ROE는 Return on Equity의 약어로 자기자본이익률을 나타내는 지표입니다. ROE는 기업이 투자한 자본에 대해 얼마나 효율적으로 수익을 창출하고 있는지를 보여주는 중요한 경영 지표 중 하나입니다. 일반적으로 ROE가 높을수록 기업의 경영 성과가 좋다고 해석될 수 있습니다.
ROE는 다음과 같이 계산됩니다:
ROE =당기 순이익(Net Income)/자기자본(Shareholder's capital)
여기서 "당기순이익(Net Income)"은 기업의 순수익을 의미하며, "자기자본"은 기업이 소유한 자본금 즉, 기업이 소유한 자산에서 부채를 차감한 가치를 나타냅니다. ROE가 높을수록 효과적인 자본 구조와 운영 관리를 나타내는 지표로 간주될 수 있습니다.
저자는 ROE 공식으로 기업과 국가의 미래 흐름을 읽고 투자 대상을 고르는 법을 소개합니다. ROE는 자신의 자본으로 얼마만큼의 돈을 버는지를 알려주는 자기자본이익률로, 주도산업의 변화와 기술혁신 같은 요소에 영향을 받습니다. ROE는 국가와 기업의 미래 가능성을 파악할 수 있는 중요한 개념입니다.
결론적으로, 이 책은 투자 영역에서 자타 공인 경제 전문가의 관점을 공부할 수 있는 실용적인 가이드북이에요. 저자의 깊은 지식과 통찰력이 담긴 이 책의 내용을 이해한다면, 자본이 몰릴 스토리를 논리적으로 해석하고 과감히 투자를 실행함으로써 부의 기회를 잡을 수 있을 것입니다.