승자의 게임과 패자의 게임 중 주식시장은 어디에 해당할까. 바로 패자의 게임이다.
승자의 게임은 뛰어난 자가 승리할 수 있는 게임이고, 패자의 게임은 능력이 평준화된바, 실수율이 적은 자가 승리하는 게임이다.
이 책은 시장의 성격을 규정하는 것이, 시장참여자에게 매우 중요하다는 점을 강조하며, 본인은 이러한 관점은 비단 주식시장 말고도, 사회의 다른 분야에 적용할 수 있는 확장성을 제공한다고 본다. (예를 들면 한국에서 시행하는 대부분의 선발시험은 패자의 게임에 해당한다고 본다.)
저자는 주식시장을 패자의 게임으로 규정하고, 펀드매니저들은 시장지수를 이길 수 없다는 전제 하에, 여러 가지 이유로 인덱스 투자가 최상의 전략일 수밖에 없음을 밝힌다.
결국, 이 책은 지수를 추종하는 펀드에 가입하여, 패자의 게임에서 실수하지 않을 수 있는 길을 제시한다.
합당한 내용일 수 있으나, 이 책의 두께를 고려할 때, 다소 허탈한 느낌이 드는 것도 사실이다.
저자는 개인이나 펀드매니저가 시장을 이길 수 없거나 힘들다고 주장하나, 일부는 시장에 승리하는 것이 분명히 목격되고 있는바, 시장을 이기는 법에 관하여 연구하는 것이 적극적인 투자자들의 방향이 아닐까 한다. 반면 여러 사정으로 수동적 투자를 할 수 밖에 없는 사람들은 인덱스지수펀드 투자가 대안이 될 것이다.
