[마이리뷰] The Successful Investor

The Successful Investor - 윌리엄 오닐의 성공하는 주식투자의 5단계 원칙
윌리엄 오닐 지음, 박정태 옮김 / 굿모닝북스 / 2004년 3월

이보다는 덜 보수적인 투자자라면 처음 주식을 산 뒤 최초의 매수다가보다 2~3%만 상승하게 되면 지체없이 추가 매수에 뛰어들 수 있다.

두 번째 매수 시에는 반드시 처음보다 적은 금액을 투자해야 한다. 그래야 평균 매수 단가가 너무 큰 폭으로 올라가지 않는다. 가령 어떤 주식을 50달러에 처음 매수했는데 이 주식이 51달러가 됐다고하자. 그러면 주가가 올랐고, 따라서 당신이 가졌던 생각이 옳았다는뜻이 되므로 추가 매수에 들어갈 수 있다.

그러나 처음에 만약 100주를 매수했다면 당신의 결정이 맞았다고 하더라도 두 번째는 65주만매수하는 식으로 하는 게 좋을 것이다. 나의 경우 두 번째 매수에 들어가는 것은 거의 언제나 자동적으로 이루어진다. 처음 매수했을 때에 비해 2~2.5% 상승하면 곧장 두 번째 매수를 하는 것이다. 그렇게 하는것은 최고의 주식으로 부상할 수 있는 종목의 추가 매수 타이밍을 놓치기 않기 위해서다. 앞서의 경우 주가가 52달러가 되면 세 번째로 35주를 추가 매수할 수 있을 것이다. 하지만 50달러가 정확한 매수 지점이었다면 여기서 5% 이상 오른 뒤에는 추가 매수하지 않는 게 좋다.

이 경우 주가가 52.50달러를 넘어서면 추격 매수를 자제해야 한다. 그렇게 하지 않으면 다음 번에 있을 정상적인 주가 조정 때 발목을 붙잡힐 위험이 더 커지게 된다. 이런 일은 늘 일어나므로 주의해야 한다. P163

[마이리뷰] 윌리엄 오닐의 공매도 투자 기법

윌리엄 오닐의 공매도 투자 기법
윌리엄 J. 오닐, 길 모랄레스 지음, 조윤정 옮김 / 이레미디어 / 2008년 11월

최적의 공매도 타이밍

일단 전체 시장이 하락 추세에 있다고 판단하고 공매도 거래를 할 만한 몇몇 개별 후보들을 정하면, 공매도를 시작할 적절한 시기를 정하기 위해 주가를 관찰해야 한다. 가장 먼저는 일간 차트나 주간 차트로 지난해의 주가와 거래량 변동을 분석한다.

중요한 것은 천정에서 공매도를 하는 것이 아니라 적기에 공매도를 하는 것이다. 주가가 처음으로 비정상적으로 아니면 큰 폭으로 하락한 뒤에는 보통 두세 차례 반등이 일어난다. 보통 이때가 공매도의 최적기인데, 전체 시장 평균의흐름과 부합하는지를 반드시 살펴야 한다.

천정을 친 주가는 종종 큰 폭으로 하락해 50일 이동평균선 아래로 내려간 다. 그리고 대부분은 두 번에서 네 번 정도 50일 이동평균선을 넘어 반등한다. 주가를 면밀히 관찰해야 하는 것은 이 무렵이다. 거래량이 갑자기 엄청나게 많아지면서 주가가 50일 이동평균선 아래로 무너지는 순간을 찾아라. 이렇게 두번째로 주가가 하락하면 천정을 치고 난 후 최초의 주가 하락부터 시작된 하락추세를 확인할 수 있다. 이제 당신은 가능한 한 50일 이동평균선을 이탈한 지점에 근접해 공매도 주문을 해야 한다.

여기서 매우 중요한 한 가지 사실은 공매도 적기는 대부분의 경우 절대적인고점에서 5~7개월 지난 뒤라는 것이다. 주식을 매수할 때 우리는 절대적인 저점에서 사려 하지는 않는다. 대신 완전한 바닥 패턴이 만들어지고 상승세가 지속될 때까지 기다렸다가 매수 시점을 결정한다. 공매도도 똑같다. 절대적인 고점에서 공매도하려 해서는 안 된다.

이렇게 해야 하는 가장 중요한 이유는 절대적인 고점 이후 한동안은 과거의선도주에 강세 감정이 남아 있기 때문이다. 개인 투자자나 전문 투자자나 마찬가지지만, 어떤 주식이 수직 상승하는 것을 지켜보기만 하고 한 번도 그 주식의상승 흐름을 타보지 못한 투자자들은 주가가 낮아지면 이때다 하고 주식을 매수하려 든다. 이런 사람들이 몰리면 매수세로 인해 일련의 반등이 일어날 수 있다. 그러면 주가는 중요한 이동평균선(보통 50일 이동평균선) 위로 올라간다. 이런반등은 때이른 공매도 거래자들을 실망시키고 뒤늦은 매수자들을 끌어들인다.

이런 때이른 공매도 거래자와 뒤늦은 매수자들이 모두 좌절과 실망으로 나가떨어진 위에야 주가는 마침내 큰 폭으로 하락하기 시작한다. 이런 일이 언제일어날지 판단하는 좋은 방법은 50일 이동평균선을 관찰하는 것이다. 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 가로질러 내려가면, 대개 1주에서 2개월 내에주가가 큰 폭으로 하락한다. 이런 이동평균선의 교차점은 공매도 시기를 좁히는데 도움이 된다. 50일 이동평균선이 200일 이동평균선 아래로 내려간 뒤 주가를 면밀히 관찰하면, 주가가 이제 큰 폭으로 떨어질 것이라는 최초의 신호를 곧발견할 수 있을 것이다. P33

[마이리뷰] 개인투자자를 위한 해외 펀드 성공투자 전략

개인투자자를 위한 해외 펀드 성공투자 전략 ㅣ 미래에셋 투자교육총서 8
민주영 지음 / 김&정 / 2007년 5월

그런데 왜 버핏은 미국을 떠나 해외의 기업들을 인수하고주식을 사기 시작했을까?

버핏은 2001년 이후 줄곧 달러화약세를 주장해왔다. 2005년과 2006년 주주서한에서도 미국의 무역수지 적자에 대해 그는 깊은 우려를 표시하고 있다. "재정과 무역수지에서 거대한 불균형은 장기적으로 미국 경제에 악영향을 미칠 것이다."

달러화 약세에 대한 그의 해결책은 달러 약세의 반대급부로 혜택을 볼 수 있는 다른 나라 의 통화와 국외 기업의 주식에 투자하는 것이다. P7

[오늘의 한문장] 윌리엄 오닐의 공매도 투자 기법

전체 시장 평균을 활용하라

공매도 시점은 전체 시장 평균의 움직임과 동향에 따라 결정하는 게 제일 좋다. 지수들 간 다이버전스가 발생해 전체 시장이 취약하다는 신호가 분명해진 후 어떤 종목을 선택해 언제 공매도할 것인가의 문제로 넘어간다.

전체 시장 평균(다우존스 산업 지수, S&P 500, 나스닥 종합 지수 등)은 미국 경제에서 굳건한 자리를 차지하고 있는 주요 기업들의 상황을 보여주기 때문에 아주 중요하다. 그들 중 몇 가지 주요 지수를 동시에 지켜봐야 한다. 그러면중요한 고점을 찾는 데 도움이 될 뿐 아니라 어떤 지수가 다른 지수와 다르게 움직이거나 다른 지수의 고점을 쫓아가지 못할 때를 쉽게 판별할 수 있다.

전체 시장 평균의 천정 형태는 두 가지다. 하나는 거래량이 보통이거나 적은 가운데서 지수가 상승하며 새로운 단기 고점을 형성하는 경우다. 이때는 매 1수세가 빈약해 주가 상승이 매도세에 의해 곧 역전될 것이라는 사실을 알아야한다.

또 다른 형태의 천정 역시 지수가 상승 추세에 있는 동안 형성된다. 하루나이틀 혹은 사흘 동안 뉴욕 증권거래소나 나스닥의 일일 거래량이 계속적으로 증가한다. 하지만 지수 상승률은 미미하거나 변동이 없는 경우다. 이를 ‘과도 거래’ churning라고 하며 천정을 예상할 수 있는 신호다. 과도 거래 때 심지어 종가가 전날의 종가에 비해 낮아지기도 하는데 이런 날을 분산일‘ distribution day 이라고 한다. 2~4주의 기간 동안 분산일이 3~5일가량 나타나면, 현재 보유하고 있는 주식을 재평가하고 현금을 거둬들이기 시작해야 한다. P25

[오늘의 한문장] 주식투자자의 시선

투자하기 전에 반드시 해야 할 8가지 질문

업종의 전망이 밝은가
사업 모델이 심플한가
재무구조는 안정적이고 심플한가
적정한 수준의 배당을 해 왔는가
성실공시를 하는가
업종내에서 경쟁력이 있는가
경영자는 누구인가
그럼에도 불구하고 저평가되어 있는가