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밸류에이션과 프라이싱 전략 - VC 마스터가 알려주는
구정웅 지음 / 두드림미디어 / 2025년 7월
평점 :
본 도서는 출판사로부터 무상으로 제공받아 주관적인 리뷰를 했습니다.
회사를 성장시키면 원치않더라도 매각해야 하는 일이 있거나 회사의 가치를 키우기위해 다른 기업을 사들여야 할때가 있습니다. 그런데 무엇을 기준으로 금액을 결정해야 할까요. 사실 그것을 정하는 것이 쉽지않죠. 기준도 없습니다. 하지만 많은 수의 기업거래를 하다보니 그 기준에 대한 규정은 있습니다. 그 규정대로 뽑은 가치를 인정하는 것과는 또 다른 것이죠. <VC마스터가 알려주는 밸류에이션과 프라이싱전략>은 가치란 무엇인가부터 가치평가와 가치전략 그리고 실제 현장에서 이루어지는 가치평가실무까지 밸류에이션의 전반적 능력을 배양시켜줍니다.

저자는 구정웅 쿠벤처대표십니다. 벤처캐피탈리스트,비즈니스디벨로퍼, M&A전문가십니다. 저서로 <엑시트업>,<선택력><비즈니스 디벨로퍼> 등이 있는 기업가치판단 전문가십니다.
가치는 연애와 같다라고 합니다. 매우 의미심장한 비유입니다. 왜냐하면 사람마다 보는 관심이 다른점때문인데 투자자도 마찬가지죠. 자신의 관점에 따라 가치가 달라지기 때문입니다. 가치는 분석을 거쳐서 평가에 이른다고 합니다. 여기서 쓰이는 용어들은 대부분 회계용어죠. PER,PBR,PSR,EPS,ROI, ROE 들의 연속입니다. 회계를 어려워하는 사람들은 벌써 머리가 짓근지근하겠지만 이 단계만 넘어가면 세상이 본인을 평가하는 눈높이가 달라지죠. 그리고 신뢰가 최근들어 중요해지고 있다고 합니다. 과거에는 재무적 평가가 중요했지만 지금은 비재무적 평가 즉 신뢰같은 요인들이 도입되고 있다고 합니다.

프라이싱을 설명하면서 용어들이 심상치 않습니다 생산성, 수익성, 혁신성, 경쟁력, 영향력, 수요성, 성장성 등을 따져야 하는 매우 종합적인 분야로 보입니다. 가치평가와 프라이싱에 대한 기본설명을 하면 본격적으로 비즈니스가치평가로 들어갑니다. 시장접근법, 수익접근법, 자산접근법은 기본적 방법입니다. 기본적으로 알아야 하는 방법입니다. 이를 통해 가장 많이 사용하는 방식은 현금흐름할인법인 DCF라고 합니다. 주식에서 많이 사용하는 멀티플원리도 함께 설명합니다. 왜냐하면 비상장사의 경우 유사한 상장사의 주가를 통상적으로 참조하고 있기때문에 유사 상장사의 멀티플이 참조가 되기에 이를 구하는 공식은 중요합니다.

저자는 이 책을 통해 대부분의 밸류에이션과 프라이싱전략 용어와 방법을 설명합니다. 거의 백과사전에 근접합니다. 실제 투자계획서를 쓰는 방법과 투자자를 만나는 법과 가치를 만드는 법을 통해 가치밸류업방법도 소개합니다. 우리는 비즈니스에서 가치가 무엇인지가 이 책을 읽으면서 생각하게 됩니다. 복잡해보이는 재무적용어들의 나열로 보이지만 결국 상대에 대한 설득방법입니다. 저자가 제시하는 방법에 대해 초반에 어려움을 느끼셨다면 6장부터 읽으면 마음이 편할 겁니다. WACC설명이 좀있지만 이를 통해 가치평가와 프라이싱에 대한 필요성을 느껴 앞으로 올라와 재무용어와 설명에 도전하게 될 겁니다.